- 藥明生物下調2023年業績預期 CXO行業前景如何？
- 2023年12月05日 來源：證券日報
提要：“在細分賽道上，包括專注于抗體藥物研發、細胞藥物研發、放射性藥物開發、核酸藥物研發、遞送平臺研發、疫苗研發、免疫炎癥藥物開發、骨科藥物研發、腫瘤藥物研發與特殊制劑研發領域，合計總融資規模高達30億元以上，說明生物醫藥融資的環境在持續回暖，順應宏觀經濟復蘇預期逐步顯現，人口老齡化的大周期開始，對于生物醫藥的深度開發與市場延展正在有條不紊地進行中。”陳興文認為。
12月4日，CXO（醫藥外包服務）賽道龍頭企業藥明生物發布《藥明生物業務更新》（以下簡稱《業務更新》），公司預計2023年藥物發現端業務強勁增長，而藥物開發業務端收入低于預期，預計同比下滑18%至20%。同時，公司生產端收入同比下滑15%至18%。“新產能爬坡以及收入增速放緩均將導致公司利潤下降”。
上述消息的發布引發了公司股價的波動。12月4日，藥明生物開盤后一度大跌，并于上午10時49分起臨時停牌。藥明生物股價當日大跌23.79%，報收33.15港元/股。
此外，藥明生物也在《業務更新》中提及，整個行業都在經歷短期陣痛，行業正從過去幾年15%的增長，進入到未來2年個位數增長階段。
數據顯示，12月4日，CXO賽道其他上市公司的股價也出現不同程度調整，其中凱萊英A股股價跌幅為10%。對此，《證券日報》記者以投資者身份詢問凱萊英，公司董秘辦人士表示，公司目前生產經營情況正常，公司不對友商以及股價作出評價。
下調營收預期
據藥明生物介紹，藥物開發業務端和生產端出現兩個意料之外事件，影響了公司2023年的收入和利潤。
具體來看，公司藥物開發業務端收入增速低于預期，主要原因為：在下行周期中公司2023年目標新增120個項目過于激進；生物技術融資放緩導致新增項目減少：比去年減少40個新項目，這意味著減少約3億美元收入。
公司生產端收入下降的主要原因為：今年下半年的主要意外是由于監管機構批準滯后，3個來自大藥企的重磅藥延期，影響約1億美元收入。
不過，藥明生物表示，公司商業化生產項目持續發力，未來可期。“全球前30大暢銷生物藥中，有三款正由我們生產。目前生產的項目中有三款生物藥潛在銷售峰值有望達50億美元，兩款有望達30億美元，三款有望達10億美元”。
此外，藥明生物預計，來自藥明合聯/藥明海德收入強勁增長，主要原因是：市場需求強勁，偶聯藥市場份額不斷攀升，藥明合聯/藥明海德2023年和2024年收入預期分別實現70%-75%和60%-65%的增長；此外，公司愛爾蘭的疫苗廠建設接近完成，預期可產生疫苗項目工藝轉移收入和廠房建設付款。
藥明生物在《業務更新》中也就未來業績進行了展望，2023年和2024年上半年最具挑戰，預計2024年下半年逐步回暖。公司2023年的毛利率和增速最具挑戰，但在未來幾年預期毛利率和增速將逐步恢復增長。2024年穩健增長，2025年及以后預期恢復強勁增長。
“公司一直都有新簽訂單，但是訂單轉化為收入有一定滯后性。”藥明生物公司人士向《證券日報》記者表示。
CXO賽道遇冷？
隨著全球醫藥創新板塊進入資本寒冬，CXO行業企業業績一路高歌的勢頭逐漸式微。藥明生物交出的2023年業績展望再次向市場傳達出CXO賽道的寒意。
不過，對于這份寒意，市場早有預期。此前，多家CXO賽道上市公司2023年前三季度業績已經出現了業績下滑跡象。例如，今年前三季度，凱萊英實現營業收入63.83億元，同比下降18.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.1億元，同比下降18.77%。
排排網財富研究部副總監劉有華向《證券日報》記者表示，2023年CXO行業發展面臨的挑戰主要來自行業增長放緩、行業競爭加劇以及國際化競爭。尤其是新冠產品大訂單的減少，那些依賴新冠產品訂單的企業業績明顯承壓。
據記者了解，當前，行業面臨的競爭壓力日益明顯，不時有企業傳出價格戰、優化員工的消息。
12月4日，藥明生物公司人士向記者表示，公司并未有裁員事項。請以公開的信息披露為準，其他更多信息公司暫時不方便披露。
黑崎資本首席投資執行官陳興文向《證券日報》記者表示：“裁員并不一定直接反映市場需求的整體縮減，而可能是企業在調整戰略、優化成本結構或應對行業變革時的一種手段。企業可能會調整組織結構以提高效率，進入新的市場或領域，或者面對市場不確定性時采取保守的財務管理措施。”
陳興文認為，在2022年-2023年期間，國內有超過20家CXO公司成功獲得超億元大額融資，這表明盡管整體融資環境較為嚴峻，但在特定領域和特色公司中仍有投資機會。
“在細分賽道上，包括專注于抗體藥物研發、細胞藥物研發、放射性藥物開發、核酸藥物研發、遞送平臺研發、疫苗研發、免疫炎癥藥物開發、骨科藥物研發、腫瘤藥物研發與特殊制劑研發領域，合計總融資規模高達30億元以上，說明生物醫藥融資的環境在持續回暖，順應宏觀經濟復蘇預期逐步顯現，人口老齡化的大周期開始，對于生物醫藥的深度開發與市場延展正在有條不紊地進行中。”陳興文認為。
