- 發揮“穩定器”“壓艙石”作用 險資權益投資有望加速
- 2023年12月01日 來源：中國證券報
提要：近年來，保險資金憑借長期投資視角、穩健投資目標和跨期風險管理能力，形成了自己的特色，成為資本市場重要機構投資者。隨著各項政策不斷完善，險資在權益投資方面布局力度料加大，一方面順應長期資金入市需求，另一方面為自身投資收益增厚儲備彈藥。
日前，新華保險公告稱，將與中國人壽各出資250億元共同發起設立私募證券基金。該基金聚焦二級市場并將長期投資優質上市公司。業內人士認為，壽險行業兩大頭部險企強強聯手，是對此前監管層促進長期資金入市舉措的響應，向市場釋放出積極信號。
近年來，保險資金憑借長期投資視角、穩健投資目標和跨期風險管理能力，形成了自己的特色，成為資本市場重要機構投資者。隨著各項政策不斷完善，險資在權益投資方面布局力度料加大，一方面順應長期資金入市需求，另一方面為自身投資收益增厚儲備彈藥。
傳遞積極信號
“增加符合公司投資策略的長期投資資產，優化保險資金資產負債匹配，提高資金使用效率。”新華保險在公告中闡明成立上述私募基金目的。
該基金期限為10+N年，在10年期屆滿后，可通過變更備案方式延期，或者經雙方協商一致后退出。
“該基金擬投資公司治理良好、經營運作穩健的優質上市公司股票，按照市場化原則進行投資運作，根據市場形勢把握建倉時機，動態優化策略。”中國人壽方面表示。
市場人士普遍認為，新華保險和中國人壽此次合作，是在響應監管鼓勵長期資金入市號召，發揮險資“穩定器”“壓艙石”作用，支持資本市場穩健發展，并促進險資與資本市場良性互動。
“保險私募基金雖然在業內早有設立，但多是投向一級市場的私募股權基金。此次設立私募證券基金，聚焦二級市場優質標的，由頭部險企出資，規模高達500億元，為市場傳遞積極信號的意義還是很明顯的。”一位保險資管人士表示。
有利于平滑利潤表波動
對于該基金的投資重點，東興證券非銀金融行業首席分析師劉嘉瑋預計，應是投一些投資周期較長、與保險負債端久期相對匹配、未來分紅回報穩定的資產。新金融工具準則下，險企投資收益波動性有所上升，所以會主動配置一些高分紅低波動資產。在尚未出現向上行情情況下，增配高股息藍籌是險資穩定投資收益率并有效提升收益的重要方式，同時可更好滿足新會計準則和監管對償付能力充足率要求。
相比在險資現有框架內投資權益資產，業內人士認為，兩家公司設立私募基金，有利于平滑利潤表波動，從而有利于提升險資權益配置比例，優化大類資產配置。
川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，私募基金提供了更專業的資產管理服務，能夠針對具體投資目標實施定制化策略。相比傳統險資投資方式，私募基金可以更靈活地應對市場波動，更有效地分散風險，同時能利用專業管理團隊提高資產的長期增值潛力。
投資端改革持續推進
業內人士認為，兩家大型壽險公司強強聯手，通過共同設立基金形式長期投資優質上市公司，是機構投資端進行的一次改革和創新嘗試。
“此次雙方合作舉措可被視為險資權益投資的創新，因為這拓寬了保險公司的投資范圍和手段。預計未來會有更多類似基金設立，從而更有效地管理資產和風險，同時提供更高潛在回報。”陳靂說。
“這類改革旨在優化資產配置，提高風險管理能力，增強投資回報。通過引入多元化投資策略，如設立私募基金，保險資金可以更靈活地應對市場變化。展望未來，隨著市場環境變化和對監管政策適應，這些改革將進一步深化，從而促進整個保險行業健康發展。”陳靂表示。
改革舉措和創新嘗試的落地，離不開政策持續釋放暖意。證監會專門制定工作方案，已推出一攬子政策措施。金融監管總局通過優化償付能力監管標準等舉措，引導險企支持資本市場平穩健康發展。財政部也修訂了對國有商業保險公司經營績效的評價指標要求，強化了長期考核機制引導。
據了解，未來，監管部門將繼續在引導中長期資金入市、鼓勵長期價值投資等方面，研究推動若干新舉措落地。
