11月28日 晚間，阿里健康發布公告宣布，正式與阿里巴巴集團簽署股權認購協議，以135.12億港元對價，獲得阿里媽媽醫療健康類目的獨家營銷審核權及附屬權利。

交易完成后，阿里巴巴集團在阿里健康的持股比例將從56.99%上升到63.83%。

根據公告披露，阿里健康與阿里媽媽簽訂獨家服務框架協議，阿里健康獲得阿里媽媽醫療健康類目的獨家營銷審核權及營銷增值服務經營的附屬權利，可為醫療健康類目商家提供本類目產品及服務的營銷審核及增值服務，涉及醫療健康類目包括：OTC藥品、處方藥、保健、醫療器械、計生、隱形眼鏡、體檢、疫苗、滋補等十余個行業類目。

同時，阿里健康向阿里媽媽收取相應的營銷審核服務費，金額相當于“阿里媽媽就主營類目為醫療健康類目的目標商家在醫療健康類目下進行商品推廣收取的營銷服務費”的20%。根據公告內容，按2022年4月1日至2023年3月31日一個財政年度的未經審核收入計算，阿里健康收取的年度營銷材料審核服務費約12.02億元。

交易完成后的業務運作模式 圖片來源：阿里健康公告

據悉，阿里媽媽作為淘天集團旗下營銷業務主體，為淘天平臺乃至阿里巴巴生態系統內的商家提供營銷服務。阿里健康則是專注于大健康領域的垂直平臺，積累了豐富的健康類目運營經驗及商戶洞察。阿里健康2024財年最新半年業績顯示，天貓健康平臺服務品類擁有超過6,400萬個庫存單位(“SKUs”)，服務超過3.2萬商家。

公告稱，此次交易將“依托阿里媽媽及阿里健康各自的優勢，共同運營營銷業務，從而為醫療健康商家和消費者的多元化需求提供全面支持。向商家提供具有市場競爭力的服務及解決方案，提高醫療健康商家的營銷效率及投資回報。”

業內人士認為，這是阿里健康整體業務版圖實現長期正向發展的重要戰略性一環。通過此次交易，補全了阿里健康業務的平臺模式完整性，將營銷服務納入健康品牌商解決方案閉環，實現“自營收入+平臺傭金+營銷服務”的多輪驅動模式，改善收入增長及盈利前景。

阿里巴巴對阿里健康四次資產注入 圖片來源：根據阿里健康公開信息整理

值得注意的是，本次交易是阿里巴巴集團對阿里健康上市公司持續資產注入的延續，此前，阿里巴巴集團曾于2017年、2018年、2020年，分別向阿里健康注入了天貓平臺“藍帽子”保健食品在線業務；天貓醫療器械及保健用品、成人用品、醫療和健康服務；天貓上(包括通過天貓超市)銷售的藥品、特殊醫學用途配方食品、以及僅在天貓超市上銷售的醫療器械、成人用品、保健用品、醫療及健康服務、目標藍帽子保健食品，天貓國際銷售藥品、醫療器械、保健用品、特殊醫學用途配方食品、醫療及健康服務。

據悉，此次交易后帶來的增量利潤將用于支持用戶增長、提升商家體驗、價格力以及阿里健康在醫療領域的其他創新布局。從中長期視角看，這將有利于增強阿里健康長期盈利能力，提升公司整體價值，助力公司長遠穩健發展。