- 券商調(diào)研折射布局思路 兩大方向價值凸顯
- 2023年06月02日 來源：中國證券報
提要：“考慮到宏觀經(jīng)濟復蘇節(jié)奏，消費當前總體呈現(xiàn)弱復蘇態(tài)勢符合預期。”中信證券消費產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭表示，建議繼續(xù)配置2023年高景氣度板塊，包括黃金珠寶、餐飲供應(yīng)鏈、零食等；進入下半年估值切換期，建議加碼估值回落至低位、但具備明確長期經(jīng)營優(yōu)勢的賽道龍頭，包括白酒、免稅、餐飲、養(yǎng)殖、運動、消費互聯(lián)網(wǎng)、食品、醫(yī)美等。
券商5月調(diào)研上市公司路徑揭曉。Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，A股共有836家上市公司獲得券商調(diào)研，從行業(yè)分布看，醫(yī)藥生物是券商最關(guān)注的行業(yè)之一；在接待券商調(diào)研頻次居前的公司中，有不少公司來自食品飲料、家用電器、美容護理等泛消費行業(yè)。
消費和醫(yī)藥是近期不少機構(gòu)后市看好的布局方向。業(yè)內(nèi)人士建議，消費方面，繼續(xù)配置2023年高景氣度板塊，如黃金珠寶、零食等；醫(yī)藥領(lǐng)域可以關(guān)注偏內(nèi)需、消費屬性的細分領(lǐng)域，如中藥、創(chuàng)新藥等。
消費與醫(yī)藥受關(guān)注
Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年5月，券商調(diào)研了836家A股上市公司。以31個申萬一級行業(yè)劃分，機械設(shè)備、醫(yī)藥生物、計算機是券商調(diào)研最關(guān)注的三大行業(yè)，接待券商調(diào)研的相關(guān)行業(yè)上市公司數(shù)量分別為100家、79家、76家。
從接待券商調(diào)研頻次居前的公司情況看，大消費領(lǐng)域有不少公司獲得券商積極關(guān)注。例如，知名珠寶首飾商周大生5月累計接待前來調(diào)研的券商高達66家次，頻次在前述836家公司中高居第一，勁仔食品、潮宏基、君亭酒店、日辰股份、老白干酒、志邦家居、金龍魚、朗姿股份等公司5月也都接待調(diào)研券商數(shù)十家次。從行業(yè)分布情況看，食品飲料、家用電器及美容護理等細分領(lǐng)域消費標的更受券商關(guān)注。
醫(yī)藥生物行業(yè)也獲得券商積極調(diào)研。從個股情況看，怡和嘉業(yè)5月累計接待調(diào)研券商35家次，公司2023年一季報顯示，其營收及凈利潤同比增幅均在130%以上。
值得注意的是，截至6月1日發(fā)稿，醫(yī)藥ETF年內(nèi)份額增長明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，年初至今醫(yī)藥ETF份額凈增長150億份以上，規(guī)模遠超排名第二的半導體ETF，后者年內(nèi)份額凈增長不足90億份。從市場主力資金動向看，近5個交易日醫(yī)藥生物板塊凈流入規(guī)模居各行業(yè)第五位，近10個交易日凈流入規(guī)模已超100億元。
聚焦偏內(nèi)需領(lǐng)域
對于消費相關(guān)板塊而言，年初以來宏觀消費數(shù)據(jù)的持續(xù)修復，是業(yè)內(nèi)人士看好其后市布局價值的主要因素。
“考慮到宏觀經(jīng)濟復蘇節(jié)奏，消費當前總體呈現(xiàn)弱復蘇態(tài)勢符合預期。”中信證券消費產(chǎn)業(yè)首席分析師姜婭表示，建議繼續(xù)配置2023年高景氣度板塊，包括黃金珠寶、餐飲供應(yīng)鏈、零食等；進入下半年估值切換期，建議加碼估值回落至低位、但具備明確長期經(jīng)營優(yōu)勢的賽道龍頭，包括白酒、免稅、餐飲、養(yǎng)殖、運動、消費互聯(lián)網(wǎng)、食品、醫(yī)美等。
對于醫(yī)藥生物板塊，浙商證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師孫建表示，看好偏內(nèi)需、消費屬性的細分領(lǐng)域，6月可以關(guān)注三條主線：一是，在營銷改革、機制改革下，中藥公司驅(qū)動營運能力將持續(xù)提升，利潤增速也將持續(xù)超預期；二是，二季度起，華東區(qū)域院內(nèi)制劑、擇期手術(shù)、醫(yī)療服務(wù)等環(huán)節(jié)的同比增長有望明顯提速，月度數(shù)據(jù)驗證下，部分環(huán)節(jié)的銷售額有超預期的可能；三是預計投融資增速逐季度恢復，創(chuàng)新藥、CXO等領(lǐng)域的投資機會有望逐漸顯現(xiàn)。
