- 韌性更強(qiáng) 明年經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升可期
- 2023年11月27日 來源：中國證券報(bào)
提要：專家認(rèn)為，今年以來，國內(nèi)需求持續(xù)恢復(fù)，宏觀政策效果不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)保持回升向好勢(shì)頭。盡管明年經(jīng)濟(jì)面臨一些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、保持行穩(wěn)致遠(yuǎn)具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)韌性和抗沖擊能力會(huì)更強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)整體將延續(xù)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。實(shí)施更具擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策有空間。
“2024年將是中國經(jīng)濟(jì)總量持續(xù)企穩(wěn)、結(jié)構(gòu)持續(xù)調(diào)整、風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放的一年。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)校長(zhǎng)劉元春日前如是說。
專家認(rèn)為，今年以來，國內(nèi)需求持續(xù)恢復(fù)，宏觀政策效果不斷顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)保持回升向好勢(shì)頭。盡管明年經(jīng)濟(jì)面臨一些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，但經(jīng)濟(jì)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、保持行穩(wěn)致遠(yuǎn)具有堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)明年經(jīng)濟(jì)韌性和抗沖擊能力會(huì)更強(qiáng)，經(jīng)濟(jì)整體將延續(xù)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。實(shí)施更具擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策有空間。
2023年表現(xiàn)或略超目標(biāo)
“今年以來，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好，尤其是三季度以來，積極變化進(jìn)一步增多，內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)，預(yù)計(jì)四季度中國經(jīng)濟(jì)將保持回升向好態(tài)勢(shì)。”財(cái)政部部長(zhǎng)藍(lán)佛安日前表示。
中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇(CMF)11月26日發(fā)布的中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)報(bào)告(2023-2024)顯示，隨著宏觀調(diào)控效果逐步顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)四季度GDP增速回升至5%-5.5%，全年GDP增速達(dá)到5.1%-5.3%，可完成全年5%左右的預(yù)期目標(biāo)。
11月，國際貨幣基金組織(IMF)將今明兩年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別上調(diào)至5.4%和4.6%，較10月預(yù)測(cè)值均上調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)。除此之外，高盛、摩根大通、德意志銀行等多家海外金融機(jī)構(gòu)也紛紛上調(diào)今年中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值。
“在世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，全球通脹水平依然較高，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣緊縮外溢效應(yīng)突出等復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境下，我國經(jīng)濟(jì)增速在主要經(jīng)濟(jì)體中保持領(lǐng)先，彰顯我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展強(qiáng)大韌性。”中國人民大學(xué)副校長(zhǎng)王軼如是評(píng)價(jià)。
與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力不斷增強(qiáng)。一方面，消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)性拉動(dòng)作用持續(xù)發(fā)揮。前三季度，最終消費(fèi)支出對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率達(dá)到83.2%，比上半年提高6個(gè)百分點(diǎn)，明顯高于去年全年水平。另一方面，民間投資連續(xù)兩個(gè)月改善，民企信心提振。1月至10月，民間投資同比下降0.5%，降幅比前三季度和1月至8月分別收窄0.1個(gè)和0.2個(gè)百分點(diǎn)。如果扣除房地產(chǎn)開發(fā)投資，民間投資同比增長(zhǎng)9.1%。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，國內(nèi)需求延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)，宏觀政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，加上前三季度奠定的基礎(chǔ)，全年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)或略超目標(biāo)。
對(duì)明年經(jīng)濟(jì)持樂觀態(tài)度
在看到經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好的同時(shí)，也要正視問題，直面挑戰(zhàn)。
證監(jiān)會(huì)原主席肖鋼說，今年前10個(gè)月經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)向好，但面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行存在“外需收縮與內(nèi)需不足疊加”“傳統(tǒng)行業(yè)去產(chǎn)能與新興產(chǎn)業(yè)放緩并存”“市場(chǎng)價(jià)格階段性下行與企業(yè)信心不足共振”“美西方遏制與新興經(jīng)濟(jì)體追趕擠壓”的挑戰(zhàn)和壓力。劉元春認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)正處于三重因素超級(jí)疊加期：一是世界結(jié)構(gòu)調(diào)整與中國結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型疊加，二是疫情修復(fù)與房地產(chǎn)超級(jí)調(diào)整疊加，三是傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)釋放和非傳統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)釋放疊加。
面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，專家認(rèn)為，要高度重視，也要理性看待。從宏觀上看，我國經(jīng)濟(jì)總量已超過120萬億元，經(jīng)濟(jì)實(shí)力躍上新臺(tái)階，具有應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)行穩(wěn)致遠(yuǎn)的堅(jiān)實(shí)底氣；從微觀上看，我國企業(yè)創(chuàng)新能力、競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力與日俱增，產(chǎn)業(yè)升級(jí)勢(shì)頭良好。
鑒此，多家券商對(duì)明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)持樂觀態(tài)度。華泰證券研究所首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家易峘認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)平穩(wěn)態(tài)勢(shì)，結(jié)構(gòu)調(diào)整將持續(xù)推進(jìn)。光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)高瑞東表示，明年經(jīng)濟(jì)將持續(xù)恢復(fù)，房地產(chǎn)投資有望在明年三季度轉(zhuǎn)正，GDP增速目標(biāo)預(yù)計(jì)在5%。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，明年經(jīng)濟(jì)將在今年基礎(chǔ)上繼續(xù)恢復(fù)。明年經(jīng)濟(jì)看點(diǎn)在于逆周期調(diào)節(jié)政策下基建投資的韌性，以及在政府支出增加、物價(jià)回升提振下，消費(fèi)增速中樞有望小幅抬升。
不斷發(fā)展壯大的中國經(jīng)濟(jì)定將無懼風(fēng)雨向前進(jìn)。中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心副理事長(zhǎng)王一鳴說，明年經(jīng)濟(jì)會(huì)延續(xù)企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)，更重要的是，中國經(jīng)濟(jì)的韌性、抗沖擊能力會(huì)更強(qiáng)。
財(cái)政貨幣政策有空間
要做好經(jīng)濟(jì)工作，明確主要任務(wù)，確定政策基調(diào)甚為關(guān)鍵。
中國社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、原副院長(zhǎng)高培勇認(rèn)為，由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程中呈現(xiàn)出來的特別之處、高質(zhì)量發(fā)展階段呈現(xiàn)出來的新特征，宏觀政策配置要向精準(zhǔn)“逼近”，將有限的宏觀調(diào)控資源精準(zhǔn)地配置在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)過程的各個(gè)著力點(diǎn)和重點(diǎn)上。
更具擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策有空間。“財(cái)政政策方面，相比發(fā)達(dá)國家，中國財(cái)政赤字與GDP之比、國債與GDP之比依然較低；貨幣政策方面，中國通貨膨脹率很低。一系列指標(biāo)都顯示中國實(shí)施更具擴(kuò)張性的財(cái)政貨幣政策仍有空間。”中國社科院學(xué)部委員余永定認(rèn)為。
從貨幣政策來看，明明認(rèn)為，后續(xù)或有兩輪降準(zhǔn)、降息。一方面，今年中期借貸便利(MLF)到期高峰已至，同業(yè)存單利率與MLF利率倒掛，銀行體系流動(dòng)性整體吃緊，預(yù)計(jì)今年底到明年初將有一次降準(zhǔn)；支持信貸增長(zhǎng)目標(biāo)下，維持流動(dòng)性合理充裕必要性仍高，預(yù)計(jì)明年二季度將再次降準(zhǔn)。另一方面，壓降實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本目標(biāo)下，MLF降息或仍有必要，預(yù)計(jì)明年一季度和三季度可能存在降息操作。
從財(cái)政政策來看，華泰證券報(bào)告預(yù)計(jì)，明年中央財(cái)政赤字率為3.8%，與今年持平；地方專項(xiàng)債額度為3.95萬億元，小幅高于今年。同時(shí)，明年可能再下達(dá)1萬億元左右的地方再融資債額度，助力地方平臺(tái)平穩(wěn)化債。
清華大學(xué)中國經(jīng)濟(jì)思想與實(shí)踐研究院院長(zhǎng)李稻葵認(rèn)為，明年將是解決一些長(zhǎng)期改革、探索一些長(zhǎng)期解決之道的重要之年。
