- 成本下降、需求增長 電力板塊上市公司中期業績可期
- 2024年07月15日 來源：證券日報
提要：從業績變動原因來看，不少公司將業績增長歸因于成本下降以及用電需求的提升。從成本端來看，開展水電業務的三峽水利、韶能股份、郴電國際等公司均表示公司水電站所在地區降雨量及來水量同比大幅增長，導致發電量較上年同期有所增加，帶動公司營業收入及利潤增長。
近期，隨著發電成本的降低和電力需求的逐步改善，我國電力行業持續迎來利好。Wind數據顯示，截至7月14日，A股市場電力板塊已有40家上市公司披露了2024年上半年業績預告，其中七成業績向好。
“今年上半年，電力行業的業績表現整體向好，反映了行業內部的健康發展態勢和外部環境的有利變化。這一現象主要由于火力發電成本降低，以及來水增加驅動水電板塊業績向好兩大因素。”博星證券研究所所長兼首席投資顧問邢星在接受《證券日報》記者采訪時表示。
國家能源局日前發布的全國電力工業統計數據顯示，今年前5個月，全國累計發電裝機容量約30.4億千瓦，同比增長14.1%。其中，水電發電裝機容量約4.26億千瓦，同比增長2.2%，火電發電裝機容量14.01億千瓦，同比增長3.7%。在此基礎上，今年前5個月，全社會用電量累計約3.84萬億千瓦時，同比增長8.6%。其中，第一產業、第二產業、第三產業及城鄉居民用電量分別同比增長9.7%、7.2%、12.7%和9.9%。
或許受此影響，A股電力板塊上市公司業績普遍向好，例如三峽水利預計2024年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.08億元至2.46億元，同比上升564.55%至684.36%；華電能源預計2024年上半年實現歸母凈利潤約6.3億元，同比增長433%左右；黔源電力預計2024年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤約1.18億元至1.49億元，同比增長270%至365%。
從業績變動原因來看，不少公司將業績增長歸因于成本下降以及用電需求的提升。從成本端來看，開展水電業務的三峽水利、韶能股份、郴電國際等公司均表示公司水電站所在地區降雨量及來水量同比大幅增長，導致發電量較上年同期有所增加，帶動公司營業收入及利潤增長。
涉及火電業務的華電能源、建投能源、京能電力等公司則提及報告期內燃料價格同比下降，公司火電燃料成本同比降低，經營業績改善。此外，涉及光伏業務的黔源電力以及風電業務的廣西能源、川能動力等公司業績也受益于相關業務的開展，業績有不同程度的增長。
從需求端來看，京能電力表示，2024年上半年社會用電量需求增加，公司通過優化營銷策略和電量分配，實現銷售電量同比增加。金山股份表示，公司聚焦電量市場、調峰市場及現貨市場，強化市場營銷，優化發電策略，確保“量”“價”雙提升。
國家能源局預計，今年度夏期間，中國用電負荷將快速增長，有望超過1億千瓦。
迎峰度夏帶來的用電增量也有望進一步提升電力企業的業績水平。國盛證券分析師張津銘表示，目前已進入迎峰度夏關鍵時期，全國電力供需處于緊平衡，來水改善明顯，“水火共振”或持續助推電力企業業績增長。
