- 今世緣上半年增長達標 但合同負債有明顯消耗
- 2024年08月19日 來源：新浪財經
提要：在現金流方面，上半年今世緣經營活動產生的現金流量凈額為12.47億元，同比大漲56%。半年報解釋，原因是采購使用銀行承兌匯票增加導致現金流出減少及營收增加導致現金注入增加所致。
8月16日傍晚，今世緣披露了半年報。2024年上半年，今世緣實現營收73.04億元，同比增長22%，實現歸母凈利潤24.61億元，同比增長20%。
這一增長幅度，與其全年20%的增長目標一致，也符合券商的預期。
今世緣今年的經營計劃是總營收122億元左右，凈利潤37億元左右。目前來看，上半年已經完成了全年業績目標的六成以上。半年報經營情況分析也提到，“全年銷售目標完成情況達到預期?！?/p>
業績增長達標，今世緣主要是靠百元以上產品。
上半年，今世緣特A+類產品（出廠價300元以上）收入同比增長22%、特A類（出廠價100元至300元）收入同比增長26%，是各個價格帶中增長最快的，兩者相加已經占到主業收入的95%左右。
今世緣一直以江蘇省內收入為絕對主力。上半年今世緣省內收入66.6億元，同比增長21%，省外收入接近6億元，同比增長36%。半年報稱，報告期內，“省內精耕攀頂，分品系、分區域開展專項提升，取得了明顯成效。省外攻城拔寨，周邊化、板塊化舉措有效落實?！?/p>
省內分區域來看，在收入貢獻最大的南京大區，上半年今世緣收入19億元，同比增長近17%。此外蘇中大區增長最快，同比增長近33%，半年收入首次突破10億元。
產品提價也有一定幫助。二季度的3月1日開始，五代國緣四開、對開、單開分別在四代版本基礎上提高出廠價20元/瓶、10元/瓶、8元/瓶。
不過二季度今世緣的增長稍有放緩，其中利潤增長相對更慢。
2024年一季度，今世緣實現營收46.71億元，同比增長23%，歸母凈利潤15.33億元，同比增長22%。
對比可推算，今年二季度今世緣實現營收約26.33億元，同比增長21.5%，歸母凈利潤9.29億元，同比增長16.9%。
一部分原因是營業成本增速更快。上半年今世緣的營業成本同比增長25.6%。
不過其費用增長速度有所控制。上半年今世緣的銷售費用同比增長10%（去年同期同比增長近60%），管理費用同比增長26%（去年同期同比增長37%），都有明顯放緩。
更值得注意的是，作為業績蓄水池的合同負債余額有明顯下滑。
今年上半年結束，今世緣的合同負債余額為6.27億元，相比去年末的24億元減少了74%。
這可以解釋為季節性因素。一季度一般是白酒旺季，渠道為進貨會提前打款，因此每年底的合同負債余額一般都相對較高。
但相比2023年同期的11.29億元、2022年同期的10.17億元，今年上半年今世緣的合同負債余額同比有明顯下降，也低于2021年同期的6.48億元?？紤]到合同負債有明顯消耗，三季度增長如何有待觀察。
在現金流方面，上半年今世緣經營活動產生的現金流量凈額為12.47億元，同比大漲56%。半年報解釋，原因是采購使用銀行承兌匯票增加導致現金流出減少及營收增加導致現金注入增加所致。
截至8月16日收盤，今世緣股價42.99元/股，市值539億元左右。
