- 引導更多社會資本投資創新龍頭企業 首批深證50ETF產品發售
- 2023年11月21日 來源：中國證券報
提要：參會人士認為，深證50是深市旗艦指數，標的企業豐富優質，是深市核心資產的集中體現，有望成為境內新的標桿性寬基指數。基于深證50開發ETF產品，可以引導更多社會資本投資代表國家經濟轉型的創新龍頭企業，是落實金融服務實體經濟的重要舉措，也是金融強國在指數資產層面的生動實踐，有望推動ETF市場走向更廣闊的“星辰大海”。
11月20日，首批深證50ETF產品發售。在發售前夕，深交所召開了深證50ETF產品座談會，深交所、券商、基金、證券、保險等金融機構相關負責人出席活動。
參會人士認為，深證50是深市旗艦指數，標的企業豐富優質，是深市核心資產的集中體現，有望成為境內新的標桿性寬基指數。基于深證50開發ETF產品，可以引導更多社會資本投資代表國家經濟轉型的創新龍頭企業，是落實金融服務實體經濟的重要舉措，也是金融強國在指數資產層面的生動實踐，有望推動ETF市場走向更廣闊的“星辰大海”。
“一鍵布局”深市核心資產
深證50采用創新的寬基指數編制方法，在設置流動性篩選、ESG負面剔除后，按照公司自由流通市值排名、在A股市場中行業地位、公司治理得分等指標，選取50只深市A股作為樣本。
易方達基金董事長(聯席)兼總經理劉曉艷表示，深證50在寬基指數編制中引入因子思維，綜合行業龍頭選股與公司治理、ESG評級等創新的編制理念，在兼具表征性的基礎上，大幅提升指數的可投資性和可交易性，屬于中國市場投資型寬基指數的探索性創新。
劉曉艷提出，深證50呈現四大特征：一是優選行業龍頭，指數發展韌性更強；二是納入公司治理，聚焦可持續發展；三是價值創造能力優異，股東回報能力突出；四是契合經濟轉型趨勢，增長活力強勁。
從行業分布看，在深證50樣本股中，戰略性新興產業樣本公司39家，權重占77%；先進制造、數字經濟、綠色低碳等重點領域樣本公司34家，權重占71%。
從基本面看，深證50樣本公司兼具較高的盈利質量與業績增速，成長性良好。指數樣本公司平均ROE約20%，領先境內其他核心寬基指數，最近3年歸母凈利潤平均增速約64%。
“深證50標的企業豐富優質，是深市核心資產的集中體現。”海通證券黨委副書記、總經理李軍說，這些核心資產背后的企業正逐步加入、主導甚至重塑全球產業競爭格局，在科技創新、高端制造、消費等領域逐步形成“新質生產力”，保證了深證50的長期投資價值。
數據顯示，深證50樣本股的價值創造及股東回報能力突出。2022年，樣本股現金分紅約1200億元，以深市1.7%的公司數量占比，對應深市30%的分紅比例。
ETF成基金市場最大“黑馬”
今年，國內經濟發展處于新一輪周期起點，受海外流動性收緊以及國內投資者信心不足的雙重影響，A股市場承壓，基金投資也遇到較大困難。ETF卻成為基金市場最大“黑馬”，權益型ETF規模增長超過4100億元，投資者對于ETF的接受度大幅提升。
深交所基金管理部總監鄒雄介紹，截至10月底，深市ETF持有賬戶數量達314萬人，較2018年底增長6倍，較2022年底增幅達10%，越來越多的投資者借道ETF入市。
“近年來，國內ETF產品規模逆勢增長。我們認為，這不是一個階段性的情況，而是一個長期趨勢的開端。”國泰君安證券副總裁羅東原說，當前中國資產管理行業已進入高質量發展時代，ETF作為普惠型金融工具，能方便投資者低成本、高效率地參與資本市場，共享國家經濟發展轉型的紅利。ETF作為投資特征鮮明、持倉規則透明的產品，應用前景將非常廣闊。
在富國基金總經理陳戈看來，ETF在A股市場具有三大優勢。一是“壓艙石效應”。今年，A股市場資金壓力較大，但ETF份額逆勢增長，給市場帶來增量資金，為市場平穩運行發揮了重要的“壓艙石”作用。二是賺錢效應明顯。ETF給基民帶來較好的投資體驗。三是省錢效應明顯。ETF具有天然的低費率屬性，普惠金融特性明顯。
共話ETF“星辰大海”
ETF市場是一片藍海，具備廣闊發展空間，這是本次座談會形成的一大共識。在深交所組織下，來自券商、基金、證券、保險等金融機構的主要負責人，圍繞推動ETF市場高質量發展積極建言獻策。
“隨著市場迅速擴容，ETF在資產配置和財富管理領域將發揮更加重要的作用。”羅東原認為，能否做好ETF投資、產品研究配置、投資者服務、相關場外產品創設等方面的工作，是未來證券和公募基金公司能否取得行業領先地位的重要因素。
對發展壯大ETF市場，羅東原建議，應在產品端加快推動ETF產品創新。在國際ETF市場，除權益類寬基、行業ETF和不同久期的債券ETF等產品外，還有“風格+策略”的ETF、債券策略ETF和豐富的境外ETF等產品。“在產品創新上，建議推動覆蓋更多標的、更多策略的ETF上市。”
在資金端，多位參會業界人士呼吁，持續推動中長期資金進入ETF市場。“個人養老金制度落地將為指數化投資發展帶來新機遇。從長遠看，行業應推動個人養老金將ETF納入投資范圍。”羅東原說。
在運營端，劉曉艷建議，借鑒“投顧+ETF”業務模式。她認為，我國資管行業目前尚未真正形成以客戶為中心的財富管理體系，投資者對ETF產品功能作用的理解可能還不足，部分投資者將ETF當作短期投機工具，投資體驗不佳。“投顧+ETF”的業務模式有助于解決這一問題。
劉曉艷說，從境外成熟市場經驗看，“投顧+ETF”已成為財富管理主流模式。ICI統計數據顯示，過去十年間，美國投資顧問配置ETF比例大幅提升，已由不足10%上升至40%左右。投資顧問把ETF作為底層工具，可在全面、深入了解客戶需求的基礎上，為客戶提供適配的資產配置解決方案，持續跟蹤、適時調整、及時答疑、長期陪伴，幫助投資者提升投資認知、優化投資行為、改善投資體驗。
