- A股三大指數低開震蕩反彈 市場修復行情有望持續
- 2024年05月14日 來源：中國證券報
提要：對于外資動向，光大證券首席策略分析師張宇生表示，外資短期內有望延續凈流入態勢，繼續助力中國資產。盡管近期部分外資對中資股的看法出現了分歧，但是之前外資看好中國資產的幾個原因當前并未證偽，外資流入熱情短期有望持續。
5月13日開始，北向資金實時買入交易金額、賣出交易金額和交易總額等信息不再披露。13日，A股市場三大指數日K線收陽，成交小幅縮量，成交額超9100億元，創業板指跌近1%。整個A股市場超1100只股票上漲，紅利板塊逆勢上漲，資金層面趨于謹慎，13日滬深兩市主力資金凈流出超220億元。
分析人士認為，宏觀政策環境不斷改善，諸多正面因素在積累，樂觀的情緒在萌芽，自2月以來的修復行情可能仍未結束。
紅利板塊逆勢上漲
5月13日，A股市場三大指數全線低開，低開后市場震蕩，上證指數盤中一度翻紅上漲，最終三大指數日K線收陽。截至收盤，上證指數、深證成指、創業板指分別下跌0.21%、0.60%、0.95%。市場成交小幅縮量，A股成交額超9100億元。其中，滬市成交額為4259.63億元，深市成交額為4837.57億元。13日A股市場上漲個股數為1124只，漲停個股數接近40只。
從盤面上看，紅利相關板塊逆勢上漲，題材股表現不佳。申萬一級行業中有8個行業板塊上漲，公用事業、家用電器、交通運輸行業漲幅居前，分別上漲1.40%、1.36%、0.91%；在下跌的行業板塊中，傳媒、計算機、食品飲料行業跌幅居前，分別下跌1.80%、1.70%、1.69%。
公用事業行業中，首華燃氣漲逾11%，甘肅能源、西昌電力、明星電力、洪通燃氣、樂山電力漲停。
家用電器行業中，極米科技漲逾11%，TCL智家漲停，長虹美菱、科沃斯等漲逾7%。
近期，A股成交額連續處于9000億元左右的水平。Wind數據顯示，5月8日A股成交額為8685.55億元，5月9日為9055.36億元，5月10日為9165.59億元，5月13日為9132.74億元，市場成交額連續未出現顯著放量。
對于13日A股市場調整的原因，明澤投資基金經理胡墨晗表示，周末披露的4月金融數據可能是13日市場下跌的主要原因，但從盤面表現來看，上證指數低開后探底回升，盤中一度翻紅，顯示出市場的韌性仍強。
主力資金凈流出超220億元
資金面上，資金情緒趨于謹慎。Wind數據顯示，13日滬深兩市主力資金凈流出221.76億元，其中1720只股票出現主力資金凈流入，3371只股票出現主力資金凈流出。
行業板塊方面，13日申萬一級行業中僅有2個行業出現主力資金凈流入，分別為環保、綜合行業，凈流入金額分別為0.55億元、0.13億元。在出現主力資金凈流出的29個行業中，計算機、基礎化工、電子行業主力資金凈流出金額居前，分別凈流出22.44億元、19.17億元、19.05億元。
個股方面，魯抗醫藥、N瑞迪、中興通訊、中通客車、隆基綠能獲得主力資金凈流入金額居前，分別為3.80億元、3.45億元、3.43億元、2.24億元、2.11億元。天孚通信、招商銀行、世紀華通、昆侖萬維、寧德時代主力資金凈流出金額居前，分別凈流出3.84億元、3.20億元、2.87億元、2.74億元、2.68億元。
13日開始，北向資金實時買入交易金額、賣出交易金額和交易總額等信息不再披露。對此，信達證券金融工程與金融產品首席分析師于明明表示，新的信披安排有效精簡了盤中、盤后信息，將實際披露的內容及頻率與國內公募基金的現行要求接軌，意在維護市場整體信息披露的一致性，提高信息披露與市場發展的適配性，保障投資者獲取信息的公平性，鼓勵投資者正視北向資金相關信號意義。
對于外資動向，光大證券首席策略分析師張宇生表示，外資短期內有望延續凈流入態勢，繼續助力中國資產。盡管近期部分外資對中資股的看法出現了分歧，但是之前外資看好中國資產的幾個原因當前并未證偽，外資流入熱情短期有望持續。
中長期上行趨勢未改
Wind數據顯示，截至5月13日，萬得全A滾動市盈率為17.29倍，滬深300滾動市盈率為12.20倍，整體估值均處于歷史偏低水平。
對于A股市場，中金公司研究部首席國內策略分析師李求索認為，雖然不排除經歷持續反彈后投資者情緒短期再度出現反復，但結合我國經濟修復過程雖有波折但趨勢仍在延續、穩增長政策及資本市場改革積極發力、全球資金再配置利好中國資產等變化疊加A股當前偏低估值水平，A股市場自2月以來的修復行情可能仍未結束，當前A股市場機會仍大于風險。
配置方面，李求索表示，有科技進步預期驅動及新質生產力相關政策催化下的TMT領域中期仍有望有相對表現；新能源等綠色板塊重點關注近期產業政策的邊際變化，有助于扭轉投資者預期；地產鏈近期事件性因素較多帶來階段性表現，但持續性需關注政策落地力度及節奏。
“宏觀政策環境不斷改善，諸多正面因素在積累，各類資金搶跑推動近期中國資產全面修復，樂觀的情緒在萌芽，市場已回歸常態。”中信證券聯席首席策略分析師裘翔表示，建議淡化博弈，配置上聚焦績優成長、低波紅利和活躍主題三條主線。
胡墨晗認為，M1和社融數據確實對股市會帶來一些短期擾動，但市場更多的還是在交易未來邊際向好的預期。對于未來A股市場的表現仍然持樂觀態度，13日的震蕩整理并未改變中長期的上行趨勢。
