- A股估值性價比突出 外資配置信心加強
- 2024年03月20日 來源：上海證券報
提要：近期的增持是Skagen基金自2022年來第二次增持中國股票，目前中國資產整體占到Skagen新興市場基金份額的32%。公開資料顯示，Skagen新興市場基金目前的頭號重倉股是石化巨頭中國海洋石油，該公司A股及港股股價均在本月早些時候創下歷史新高。
A股估值性價比突出，海外投資者對中國資產的信心逐漸加強，部分資金近期開始押注中國資產。
挪威基金Skagen日前增持了在A股及港股上市的部分中國股票，理由是估值低廉，金融和監管風險顯著降低。近期的增持是Skagen基金自2022年來第二次增持中國股票，目前中國資產整體占到Skagen新興市場基金份額的32%。公開資料顯示，Skagen新興市場基金目前的頭號重倉股是石化巨頭中國海洋石油，該公司A股及港股股價均在本月早些時候創下歷史新高。
來自美國的資管機構Boston Partners則看好中國企業盈利的改善。Boston Partners負責新興市場投資策略的基金經理表示，他在財報中看到了一些強勁信號。隨著中國股市整體估值的下降，一些業務基本面較強的公司看起來很有吸引力。
從資金面來看，北向資金也在增持A股。Choice數據顯示，今年2月，北向資金當月合計凈買入607.44億元，凈買入金額創出2023年1月以來新高，扭轉了此前連續6個月凈賣出的情況。3月以來，北向資金繼續呈現凈買入，截至3月19日，當月合計凈買入201.94億元。2024年以來，北向資金凈買入達664.32億元，超過2023年全年437.04億元的凈買入額。
招商證券首席策略分析師張夏認為，1月底以來，北向資金逐漸結束此前賣出狀態，轉向凈買入，并且在春節后凈買入明顯加速。其推動因素主要包括富時羅素指數調整帶來被動跟蹤資金進一步增配A股、美元兌人民幣匯率保持相對穩定，以及外資對中國經濟的增長預期有所修復。
從凈買入行業角度看，3月以來北向資金整體偏好買入電力設備、食品飲料、家用電器等行業。招商證券認為，未來隨著中國經濟溫和回升以及美聯儲貨幣政策轉向，北向資金有望延續回流態勢，將對A股大盤成長風格形成一定提振作用。
3月18日，富時羅素全球股票指數納A樣本一季度定期調整正式生效。市場人士表示，本次調整預計可為A股帶來超50億元增量資金，同時也將提升外資主動資金對A股的配置熱情和交易活躍度。
此外，今年以來，印度、日本等外圍股市陸續創歷史新高，A股估值性價比突出，外資或存在一定組合再平衡的訴求。華創證券首席策略分析師姚佩認為，從MSCI區域指數歷史走勢來看，印度市場與中國市場“蹺蹺板效應”最為明顯，日本市場也與中國市場呈現一定“蹺蹺板效應”?？紤]到印度、日本主要股指估值當前位于歷史高位，后續外資有望從印日市場分流進入A股。
