- 招路轉債迎最后交易日！投資者不操作或將虧損超25%
- 2024年03月20日 來源：上海證券報
提要：投資者除了關注強贖末日交易風險外，還應關注因強贖帶來的殺溢價風險。以招路轉債為例，自3月5日招商公路公布將提前贖回可轉債以來，招路轉債出現小幅溢價，累計下跌了1.37%。
3月20日，是招路轉債的最后交易日。招路轉債3月19日收盤價為133.64元/張，如果投資者不及時操作，可能虧損超25%。此前，花王轉債部分持有者就因未及時操作導致虧損27%以上。此外，除招路轉債外，科倫轉債、瑞鵠轉債、海瀾轉債也將在本月迎來最后交易日。
投資者除了關注強贖末日交易風險外，還應關注因強贖帶來的殺溢價風險。以招路轉債為例，自3月5日招商公路公布將提前贖回可轉債以來，招路轉債出現小幅溢價，累計下跌了1.37%。
操作不及時最多或將虧損超25%
3月18日晚間，招商公路發布關于“招路轉債”贖回實施暨即將停止交易的重要提示性公告，提醒投資者3月20日為招路轉債最后一個交易日，3月25日是最后一個轉股日，債券持有人應及時賣出或轉股。3月25日收市后，未實施轉股的招路轉債將全部凍結，停止交易和轉股。
公告顯示，3月20日（含當日）收市前，債券持有人可選擇在債券市場繼續交易。3月21日至3月25日（含當日）收市前，債券持有人可以7.87元/股的價格轉換為公司股份。3月25日收市后，未及時轉股的可轉債將按照債券面值加當期應計利息的價格100.02元/張被強制贖回。
招商公路提醒投資者，因目前“招路轉債”二級市場價格與贖回價格存在較大差異，特別提醒各位持有人注意在限期內轉股，投資者如未及時轉股，可能面臨損失。
截至3月19日收盤，招路轉債價格為133.64元/張。對照100.02元/張的強贖價格，投資者若未及時操作，或將虧損超25%。截至目前，招路轉債仍有4.34億元余額尚未完成交易或轉股，所占比例達到8%以上。
多只轉債將迎最后交易日
除招路轉債外，科倫轉債、瑞鵠轉債、海瀾轉債也將在本月迎來最后交易日。
3月19日晚間，科倫藥業發布關于“科倫轉債”贖回實施的第八次提示性公告，提醒科倫轉債將于3月27日至29日停止交易，于4月1日停止轉股。根據安排，截至3月29日收市后仍未轉股的“科倫轉債”，將以100.02元/張的價格被強制贖回。
3月18日晚間，瑞鵠模具發布關于“瑞鵠轉債”贖回實施的第六次提示性公告，提醒投資者3月26日是瑞鵠轉債的最后交易日。3月27日至3月29日，瑞鵠轉債持有人只能進行轉股。3月29日收市后，瑞鵠轉債持有人仍未轉股，公司將以100.47元/張的價格強制贖回瑞鵠轉債。
海瀾轉債將于3月28日迎來最后交易日。3月29日至4月2日，海瀾轉債持有人只能進行轉股。4月2日收市后，海瀾轉債將以101.307元/張的價格被海瀾之家強制贖回。
截至3月19日收盤，科倫轉債、瑞鵠轉債、海瀾轉債余額分別達2.60億元、0.67億元、5.75億元，占比依次超過8%、15%、19%。
觸發強贖后如何操作？
所謂可轉債強制贖回，是指在可轉債轉股期內，所屬公司股票連續30個交易日中至少有15個交易日收盤價不低于轉股價格的130%，上市公司有權以債券面值加應計利息的價格總和來贖回全部或部分未轉股的可轉債的行為。
對于投資者而言，若觸發了強贖機制，應該在規定期限內賣出或者轉股。否則，上市公司將會以略高于面值的價格贖回可轉債，屆時投資者尤其是熱衷于追漲高溢價可轉債的投資者將可能面臨較大損失。
面對可轉債強贖，大多數投資者可以進行兩種操作來規避不必要的風險。第一種是直接賣掉可轉債，落袋為安，由于可轉債是“T+0”交易，投資者可以隨時賣出；第二種是在炒股軟件中進行轉股操作，但投資者要注意，轉股后的可轉債就變成了股票，交易規則也從“T+0”變成了“T+1”，當日無法進行賣出交易。
值得注意的是，可轉債新規新增了最后交易日標識，即在可轉債最后交易日的證券簡稱前增加“Z”標識，以向投資者充分提示風險，投資者看到此標識時應及時進行操作。若未及時賣出，停止交易后還將有3個交易日的轉股時間，此時只能進行轉股操作。
