11月16日，在2023年上交所國際投資者大會上，一場圍繞“科創(chuàng)板助力科技自立自強，服務‘硬科技’領域企業(yè)融資需求”的圓桌討論徐徐展開。

與會的投行人士認為，科創(chuàng)板的推出是促進中國科技創(chuàng)新的戰(zhàn)略舉措，目前科創(chuàng)板已經(jīng)成為“硬科技”企業(yè)上市的首選地。在注冊制改革走深走實的要求下，期待科創(chuàng)板改革向縱深邁進，進一步增強國際競爭力。

有力支持高科技企業(yè)

今年11月，科創(chuàng)板迎來宣布設立五周年。截至10月底，科創(chuàng)板累計支持562家科創(chuàng)企業(yè)上市，IPO籌資額近9000億元，總市值超6萬億元。

“科創(chuàng)板的作用是方方面面的，但歸根結底還是要落在實體經(jīng)濟，特別是對高科技企業(yè)的支持上。這是中國當下最關注，也是最緊迫的任務之一。”摩根大通證券(中國)有限公司首席執(zhí)行官陸芳表示。

中金公司管理委員會成員、投資銀行業(yè)務負責人王曙光認為，直接融資是支撐科技創(chuàng)新發(fā)展的重要手段，科創(chuàng)板的推出真正完成了這個閉環(huán)，實現(xiàn)了以資本促進科技，再以科技發(fā)展促進實業(yè)，最終反哺整個國家發(fā)展的過程。

在通過上市融資獲得資金支持后，科創(chuàng)板企業(yè)亦持續(xù)加碼投入，形成良性循環(huán)。中信證券高級管理層成員、全球投資銀行管理委員會聯(lián)席主任孫毅認為，科創(chuàng)板拉高了整個A股的研發(fā)投入占比，形成了中國上市公司重視研發(fā)、加大投入的一個良好氛圍。

“科創(chuàng)板是金融供給側結構性改革的重要抓手，對于A股市場而言，科創(chuàng)板的意義是革命性的，也是里程碑式的。”高盛(中國)證券有限責任公司總經(jīng)理索莉暉稱，從市場角度而言，希望在制度改革創(chuàng)新的基礎上，科創(chuàng)板能夠繼續(xù)保持穩(wěn)定性，同時發(fā)揮好改革試驗田的作用。

由點突破到鏈式聯(lián)動

圍繞集成電路、生物醫(yī)藥、新能源等重點產(chǎn)業(yè)鏈，科創(chuàng)板發(fā)揮板塊示范效應和集聚效應，助力科技創(chuàng)新形成由點突破到鏈式聯(lián)動的發(fā)展趨勢，逐漸形成以行業(yè)龍頭引領、上下游企業(yè)協(xié)同的矩陣式產(chǎn)業(yè)集群。

“中國過去是制造大國，現(xiàn)在是制造強國。對于制造強國而言，產(chǎn)業(yè)鏈至關重要。科創(chuàng)板生逢其時，培養(yǎng)了一大批創(chuàng)新型企業(yè)，填補了空白的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)鏈。”索莉暉直言。

“科創(chuàng)板把主要戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)全鏈里的企業(yè)都挖掘了出來。其中，集成電路是最明顯的，通過集中優(yōu)先支持海光信息等企業(yè)上市，極大促進和推動了整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展。”孫毅稱。

在王曙光看來，沒有鏈主是沒有“鏈”的，同時，如果沒有錢和資本，鏈主也不會出現(xiàn)。科創(chuàng)板在建立鏈主地位方面形成巨大的突破，它的出現(xiàn)把以前缺乏資本但有鏈主潛質(zhì)的公司變成了鏈主。此外，很多中型的科創(chuàng)板公司形成了中國新興產(chǎn)業(yè)中強鏈、補鏈、穩(wěn)鏈的重要環(huán)節(jié)。

除產(chǎn)業(yè)鏈外，投資鏈條也有所帶動。科創(chuàng)板的推出，吸引更多早期資金進入科技創(chuàng)新領域，激發(fā)了“投早、投小、投科技”的積極性。據(jù)統(tǒng)計，九成科創(chuàng)板公司在上市前獲得創(chuàng)投機構投資，平均每家獲投約9.3億元，較科創(chuàng)板推出前增長明顯。

進一步增強國際競爭力

隨著科創(chuàng)板的制度不斷和國際接軌，國際投資者對于科創(chuàng)板的投資力度也在不斷上升。目前，科創(chuàng)板“機構市”初步形成，已成為境內(nèi)機構化、指數(shù)化程度最高的板塊。

“科創(chuàng)板在推出以后受到投資者高度關注，特別是海外投資者。”索莉暉稱，“我們能感覺到，科創(chuàng)板ETF非常受歡迎，而且增長非常快。”

在增強國際競爭力方面，陸芳建議，一方面可以推出更加國際化的規(guī)則體系，比如與國際標準協(xié)調(diào)，在公司治理、財務報告、會計準則方面適當考慮和國際規(guī)則接軌，持續(xù)強化信披要求和懲戒力度，增強國際投資者對于科創(chuàng)板的信心。另一方面，可以適時考慮引入更多和國際市場相關的金融產(chǎn)品，像場內(nèi)期權、場外衍生品等，來滿足不同的投資需求。

孫毅表示，希望能夠逐步推動優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)板標的納入“滬港通”等，進一步提高國際投資者配置意愿。同時，建議在保證投資者資質(zhì)的基礎上，允許更多國際長線機構投資人參與IPO戰(zhàn)略配售，優(yōu)化科創(chuàng)板公司的股東結構。