- 信貸債權股權“三箭齊發”護航房企合理融資
- 2023年11月28日 來源：經濟參考報
提要：從當前情況看，從信貸、債券、股權3個方向射出的“三支箭”正加快落地見效，對于阻斷房企風險蔓延、緩解民營企業信用收縮發揮了積極作用，向市場傳遞出積極信號。
金融支持房企合理融資的力度將進一步提升。在中央金融工作會議后，日前金融監管部門召開座談會，研判后續房企融資紓困事宜，從會議內容看，“一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求”成為“重頭戲”，向市場釋放了積極信號。政策支持下，信貸、債權、股權“三支箭”對房企合理融資托舉力度顯著提升。業內人士預計，房企融資環境有望得到顯著改善，未來信貸、增信發債支持力度將進一步打開空間，房企股權融資審批也有望提速。
11月24日美的置業披露公告稱，已成功發行2023年度第五期中期票據，規模10億元，期限2年。其中，本期中票品種一由“第二支箭”民企債券融資支持工具創設保護憑證提供支持，發行規模2億元，發行利率4.60%。至此，“第二支箭”近一年來已三次為美的置業融資提供增信支持，累計金額37億元。
美的置業順利融資是近期金融支持房企的縮影。為改善房企資金面困難與債務風險，近期金融政策加大“托舉”力度，在此前推動銀企供需對接、多次強調繼續落實好房地產“金融16條”、認房不認貸、首套房首付比例降低等一系列政策基礎上，近日有關部門屢屢提及“一視同仁滿足不同所有制房地產企業合理融資需求”。
繼中央金融工作會議后，中國人民銀行、金融監管總局、中國證監會日前聯合召開金融機構座談會，再度對此進行強調，并明確要支持房地產企業通過資本市場進行合理股權融資。人民銀行行長潘功勝在2023金融街論壇年會上也表示，引導金融機構保持房地產信貸、債券等重點融資渠道穩定。
光大證券首席金融業分析師王一峰對記者表示：“‘一視同仁’的要求反映出，只要是合理的融資需求，就不以所有制為標準，有效釋放了金融政策支持房地產市場最重要的信號。當前，市場信心需要進一步提振。為落實保交樓任務，維持企業有序運轉，加快構建房地產業健康發展和良性循環新模式，房企客觀上需要維持存量債務平穩接續，也需要取得必要增量資金支持。”
從當前情況看，從信貸、債券、股權3個方向射出的“三支箭”正加快落地見效，對于阻斷房企風險蔓延、緩解民營企業信用收縮發揮了積極作用，向市場傳遞出積極信號。
記者從建行上海市分行獲悉，2023年前10個月，建行上海市分行累計向民營房企投放各類貸款超過70億元，支持民營房企在城市更新、房地產開發、租賃住房建設等各方面的融資需求。
“2022年以來，建行上海市分行累計為各類貸款提供期限結構調整、展期等服務超過142億元。例如，通過母子公司聯動，為某民營房企集團進行資產統籌配置超過20億元用于化解存量到期債務；通過財產信托隔離，幫助某民營房企開發項目實施重整，最終順利復工。”建行上海市分行相關負責人表示，未來將繼續發揮自身優勢，履行國有大行擔當，與廣大民營房企伙伴和衷共濟，提供全方位的金融服務，助力房地產市場平穩健康發展。
“第二支箭”擴容增量也在持續推進。截至11月26日，iFind數據統計顯示，“第二支箭”共為13家民營房企累計發行57期合計365.96億元的債務融資工具，充分發揮債券市場公開透明、預期引導性強的優勢，釋放積極明確信號，有效提振了市場預期和信心，帶動民營房企直接債務融資渠道恢復暢通。
此外，“第二支箭”也有效降低了民營房企融資成本。自2023年以來，由“第二支箭”增信的19只民營房企債券票面利率均低于4.7%，其中，龍湖拓展、美的置業發行的三年期中期票據票面利率僅為3.5%、3.4%。
關閉多年的上市房企再融資渠道也持續打開。截至目前，A股上市房企共有104家，境外上市的境內房企98家，總市值合計約2.3萬億元。根據iFind數據統計，截至11月26日，自2022年11月份股權融資5項措施發布以來，共有27家上市房企擬通過股權融資方式募集資金達1042.34億元。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，近期房地產需求端金融支持政策密集發力，樓市出現一些企穩跡象，但整體上仍處于筑底階段。綜合考慮當前的市場狀況，預計今年底銀行將顯著增加對房企的信貸投放，債權、股權融資也將進一步打開空間。這將有力支持保交樓，更重要的是會緩解年末房企流動性壓力，進而穩定社會預期、提振市場信心。
中信建投證券首席經濟學家黃文濤建議，后續監管層應優先處理企業融資端、并購端、經營端的諸多堵點和難點，實質性改善不同所有制地產企業的現金流情況，改善市場對地產供給端和需求端的預期與信心。
展望后續房地產融資，業內人士認為“三支箭”仍大有可為。王一峰表示，為穩妥實施“保交樓”，“三支箭”可對“保交樓”資金實施“加量低價”政策，同時壓實地方主體責任，鼓勵提供有效風險緩釋工具，或者通過優先股、共益債權模式實現房企紓困。此外，推動各方更加擔當作為，推進股權與債權的兼并重組、或有序出清，加快推動房地產供給側改革力度。
