央行、國家外匯局回應市場關切，涉及信貸、匯率、貨幣總量等話題

國新辦4月18日舉行新聞發布會，介紹了2024年一季度金融運行和外匯收支情況。會上，中國人民銀行、國家外匯管理局有關負責人就廣義貨幣(M2)余額超300萬億元、人民幣匯率波動、做好金融“五篇大文章”等熱點話題，回應市場關切。

中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長朱鶴新在會上表示，前期出臺的一系列貨幣政策措施正在逐步發揮作用，國民經濟持續回升、開局良好。未來貨幣政策仍有空間，將密切觀察政策效果及經濟恢復、目標實現情況，擇機用好儲備工具。

從政策框架、激勵約束等方面做好金融“五篇大文章”

今年以來，中國人民銀行、國家外匯管理局已綜合運用多種政策工具，支持經濟回升向好。

朱鶴新表示，截至目前，政策實施已取得較好成效，主要體現在：金融總量穩定增長，融資成本穩中有降，信貸結構持續優化，信貸節奏平穩，外匯市場展現出較強韌性。

“2023年一季度金融機構貸款投放較快，去年下半年以來，我們在這個方面做了努力，加強引導信貸均衡投放，緩解金融機構‘沖時點’現象。”朱鶴新表示，今年一季度貸款投放比例向歷史平均水平回歸，為未來三個季度的信貸增長留足空間。

關于未來如何進一步做好金融“五篇大文章”，朱鶴新表示，經中央批準，中國人民銀行已經成立了信貸市場司，牽頭推進做好“五篇大文章”工作。下一步，將從政策框架、激勵約束、金融服務能力建設等多個方面加大支持力度。

其中，在加強頂層設計和系統籌劃方面，朱鶴新表示，要推動形成“1+5”政策體系。“1”是總體制度設計，“5”是“五篇大文章”的各自舉措。中國人民銀行將會同有關部門，明確工作目標、重點任務和實施路徑。一方面，要抓好已出臺政策落地生效；另一方面，“五篇大文章”中三篇已有一定基礎，剩下的養老金融和數字金融也在抓緊推進，讓制度設計更加健全，政策框架更加牢固。

結構性貨幣政策工具是做好“五篇大文章”的重要抓手。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在會上透露，截至3月末，結構性貨幣政策工具總量達7.5萬億元，約占中國人民銀行總資產的17%；存續工具數量為10項，已在不斷整合優化；支持領域實現了對“五篇大文章”的基本覆蓋。

保持人民幣匯率基本穩定的目標和決心不會變

今年以來，市場對美聯儲貨幣政策轉向的預期出現反復。朱鶴新表示，受外部沖擊影響，人民幣對美元匯率出現了波動，但人民幣對一籃子貨幣保持穩定，在穩定的基礎上還有一定的升值。

朱鶴新表示，中國人民銀行、國家外匯管理局保持人民幣匯率基本穩定的目標和決心是不會變的，人民幣匯率有基礎、有條件保持基本穩定。

朱鶴新說，短期看，一季度經濟實現良好開局，多個領域邊際改善，積極因素累積增多，這將有力對沖外部擾動因素，對人民幣匯率有支撐。中長期看，支撐因素更多，中國經濟邁入高質量發展階段，國際收支自主平衡，外匯市場的深度和廣度將進一步拓展，經營主體的風險中性意識也將顯著增強。

“人民幣匯率保持基本穩定在宏觀和微觀上都有堅實的基礎。我們始終有信心、有條件、有能力維護外匯市場的穩定運行。”朱鶴新說。

他表示，中國人民銀行、國家外匯管理局將以我為主，兼顧內外均衡；堅持以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度；既注重發揮市場在匯率形成中的決定性作用，也會繼續綜合施策、穩定預期，高度關注外匯市場形勢變化，堅決對順周期行為予以糾偏，防止市場形成單邊預期并自我強化，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩定。

將加強對資金空轉的監測 完善管理考核機制

近期，M2余額超過300萬億元受到市場關注。

“這是過去多年來金融持續不斷支持實體經濟發展的反映。”鄒瀾表示，總體而言，當前存量貨幣確實已經不低。我國經濟結構調整、轉型升級在加快推進，房地產市場供求關系發生重大變化，地方債務風險防控加強，經濟更為輕型化，信貸需求較前些年有所轉弱，信貸結構也在優化升級。但各方面對變化有個認識、適應的過程。

鄒瀾舉例稱，一些銀行在經營模式和內部考核上仍有規模情結，超過了實體經濟的有效融資需求。部分企業借助自身優勢地位，用低成本貸款融到的錢買理財、存定期，或轉貸給別的企業，主業不賺錢，金融反而成了主要盈利來源，這就容易形成空轉和資金沉淀，降低了資金使用效率。

鄒瀾表示，相關部門將加強對資金空轉的監測，完善管理考核機制。未來，隨著經濟轉型升級、有效需求恢復、社會預期改善，資金沉淀空轉的現象也會緩解。當前龐大的貨幣總量增長可能放緩，數據上會有擾動，不宜簡單作同期比較。但這并不意味著金融支持實體經濟的力度減少，真正需要資金的高效企業反而會獲得更多融資，是金融支持質效提升的體現。

談及應當如何看待一季度新增社會融資規模同比回落現象，中國人民銀行調查統計司負責人張文紅表示，今年中國人民銀行更加注重引導金融機構信貸均衡增長，一季度新增社會融資規模雖然同比有所回落，但仍處于歷史上比較高的水平，在穩固對實體經濟支持的同時，避免過度沖高導致后勁不足，有助于增強信貸增長的可持續性。

關于近期市場討論較多的實際利率，鄒瀾表示，中國人民銀行會結合經濟回升態勢、通脹走勢以及轉型升級的推進，繼續密切觀察，既根據物價變化與走勢將名義利率保持在合理水平，鞏固經濟回升向好態勢，也要充分考慮高質量發展需要，避免削減結構調整動力，防止利率過低、內卷式競爭加劇或者資金空轉，造成物價進一步降低，陷入負向循環。