在2月份5年期以上LPR(貸款市場報價利率)大幅下調25個基點后，3月份LPR保持不變。

中國人民銀行(以下簡稱“央行”)授權全國銀行間同業拆借中心公布，3月20日，1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為3.95%。兩個品種報價均維持前值不變。

民生銀行首席經濟學家溫彬對《證券日報》記者表示，MLF(中期借貸便利)利率作為LPR報價的錨定利率，其變動會對LPR產生直接有效的影響。在穩匯率外部壓力和國內經濟企穩向好等因素考量下，3月份MLF利率“平價縮量”續作，也使得本月LPR報價調降的概率大幅降低。

同時，當前銀行凈息差整體承壓，也對報價行壓縮LPR報價加點形成一定制約。

國家金融監督管理總局此前披露的數據顯示，2023年四個季度，商業銀行凈息差分別為1.74%、1.74%、1.73%和1.69%，呈現逐季下降態勢，并在去年四季度首次跌破1.7%關口。

“2月份，5年期以上LPR報價單獨大幅下調25個基點至3.95%，創歷史最大降幅。LPR報價大幅下調及后續重定價效應，容易形成諸多超低利率貸款，會進一步加大銀行凈息差收窄壓力。”溫彬表示，近期銀行市場化負債成本小幅上行，也讓LPR加點下調進一步受限。

中信證券首席經濟學家明明也對《證券日報》記者表示，從數量端來看，3月份MLF縮量續作，而央行近期每日公開市場投放規模也基本回歸了100億元以下的低量操作，受此影響資金利率整體穩定在1.8%政策利率上方，銀行間市場流動性雖然較為充裕，但并不足以支撐LPR報價達到下調的最小步長。

此外，在東方金誠首席宏觀分析師王青看來，開年外需回暖帶動出口加快，穩增長政策發力顯效下投資提速，今年前兩個月的宏觀數據普遍好于預期。這意味著短期內將處于政策效果觀察期，進一步大幅引導貸款利率下行的迫切性減弱。

盡管本月LPR維持不變，但分析人士普遍認為，后期政策利率仍有進一步下調的可能，LPR亦有下行空間。