- 前兩個月銀行理財存續規模回升超萬億元 固收類產品受追捧
- 2024年03月21日 來源：證券日報
提要：普益標準研究員董丹濃對《證券日報》記者表示，銀行理財熱度升溫和規模上升受到多種因素的影響，包括市場利率、投資者需求、宏觀市場環境等。未來，隨著市場利率持續下行和理財產品收益表現的提高，不排除仍有部分資金流向理財市場的可能。
在公募基金總規模創新高的同時，銀行理財存量規模的變化也備受關注。廣發證券固收團隊近日發布的數據顯示，2024年以來理財規模大增，短端發力明顯。截至3月1日，理財規模重破28萬億元，1月份至2月份累計規模增長1.24萬億元，增量創近五年來新高。
在投資品種上，固定收益類產品仍為絕對主力。從投資端配置來看，銀行理財機構在底層資產方面更為關注現金及銀行存款、同業存單等資產，風險中樞整體下移。
普益標準研究員董丹濃對《證券日報》記者表示，銀行理財熱度升溫和規模上升受到多種因素的影響，包括市場利率、投資者需求、宏觀市場環境等。未來，隨著市場利率持續下行和理財產品收益表現的提高，不排除仍有部分資金流向理財市場的可能。
固收類產品仍為主力
記者了解到，近期多家銀行理財子公司新推出的理財產品，基本上都是安全性和穩定性較好的固收類產品，此類產品主要投資于存款、債券等固定收益類資產，風險評級也較低。此外，“穩健低波”風格的理財產品近期也受到投資者青睞。
多家銀行客戶經理告訴記者，近期詢問購買銀行理財的客戶明顯增多，相比利率較低的定期存款產品，投資者更傾向于購買1個月或3個月等半年期以內的銀行短期理財產品。
需求增長之下，相關產品也正在擴容。中信證券研究數據顯示，在銀行理財產品類型上，今年2月份固定收益類產品占比保持高位。受資本市場波動影響，混合類、權益類和商品及金融衍生品類產品占比仍處于低位。從產品期限來看，投資者對銀行理財產品的流動性訴求顯著上升，短期限產品更受市場追捧。
中央財經大學證券期貨研究所研究員楊海平對《證券日報》記者表示，2月份以來銀行理財子公司的管理規模明顯回升，一是受春節等因素影響，現金管理類理財產品收益率出現一波上漲；二是春節以后債券市場悄然走牛，固收類理財產品收益率也出現上漲。同時，去年末部分商業銀行又調降了存款利率，相比之下理財產品的吸引力增強。
市場有望持續回暖
臨近季末，受季節性回表因素擾動，理財規模通常將會下調。根據普益標準的統計，3月份以來銀行理財存續規模一直穩定在27.5萬億元左右的水平，截至3月20日，最新銀行理財存續規模約27.59萬億元。盡管季末單月理財規模波動，但27.55萬億元的存續規模相較于2023年末(26.8萬億元)，銀行理財規模的修復還是頗見成效。
對于這一變化，業內人士表示，按經驗看，銀行理財規模季末往往會選擇提前調降(一般在季末月第三周)，以免回表壓力堆積至月末，使得存續規模驟降。
除此之外，近期招銀理財、交銀理財、光大理財、農銀理財等多家銀行理財子公司均調整旗下多只產品募集規模上限，其中不乏將規模上限調至百億元及以上。具體來看，近期理財市場優先調整固收類開放式產品的募集上限，主要集中在期限較短的定期開放式產品。
普益標準研究員鄧皓之對《證券日報》記者表示，優先調整這類產品的原因主要有兩方面：一方面，市場行情適宜。近期債券市場呈現出走牛行情，以固收配置為主的理財產品表現良好，這使得此類產品對投資者的吸引力增加。機構選擇上調這類產品的募集規模，可以滿足投資者的需求，進而提升公司理財業務規模。另一方面，與投資者偏好匹配。固收類開放式產品，特別是短期定期開放式產品，在風險相對可控的情況下保持了一定的流動性和收益性，符合許多投資者的風險承受能力和投資偏好目標，在市場上具有較強的吸引力。
展望3月份這一季末時點，中金公司近日研報分析認為，今年或將表現出與往年規模短期收縮不同的新趨勢：3月份理財規模環比可能不會萎縮，或者變化不大。主要因素一方面是存款利率下降后理財產品收益率存在優勢；另一方面是季末回表影響有減弱跡象。
中信證券首席經濟學家明明也對《證券日報》記者表示，預計3月末理財產品雖然會迎來季節性收縮，但4月初會很快修復，且根據歷史規律，修復規模一般高于3月份回撤規模，市場無需擔憂。預計上半年理財產品規模小幅平穩增長至28萬億元以上，下半年有望站上30萬億元的高點。
