- 頭部險企大比例分紅料成常態
- 2023年06月15日 來源：中國證券報
提要：東興證券發布研報稱，險企在分紅方面的積極表現有望提振市場對板塊的信心，高股息有望成為其提升市場認可度的重要抓手，在“中特估”行情之下，尚處在近年較低估值水平的保險板塊估值修復邏輯更順暢。
6月14日，中國平安進行了2022年度A股現金紅利的發放，每股分派1.50元。除了中國平安，其他四家A股上市險企近日也分別公布了年度分紅方案?？傮w來看，雖然2022年度業績普遍承壓，但五大險企年度分紅合計逾780億元，現金分紅率仍均保持在30%以上，處于較高水平。
分析人士稱，保險股估值持續修復，有望吸引更多重視分紅的穩健投資者關注。
五大險企年度派息超780億元
“中國平安一般一年派兩次息，按照目前價格，年股息率在5%以上，完勝存款利率?！庇兄袊桨驳耐顿Y者6月14日在股吧表示。
6月14日是中國平安2022年度A股現金紅利發放日。按照派息方案，每股分派1.50元(含稅，下同)。截至2022年末公司總股本182.8億股，扣除公司回購專用證券賬戶上的1.73億股后，實際參與分配的股份數為181.08億股。據此數據計算，本次分紅金額逾270億元。
中國證券報記者注意到，加上已派發的每股0.92元的2022年中期股息，中國平安A股2022年全年股息為每股2.42元。2022年全年，中國平安A股累計分紅約438.2億元。
除中國平安外，中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險的2022年利潤分配方案已全部出爐。其中，中國人壽擬向全體股東派發現金紅利每股0.49元，總計約138.50億元；中國人保擬每股派0.166元，共派發現金紅利73.41億元；中國太保擬每股派1.02元，共計分配98.13億元；新華保險每股派發現金紅利1.08元，共計約33.69億元。
整體來看，2022年度A股五大險企擬共派發781.93億元。從分紅比例來看，五家上市險企現金分紅率均在30%以上，其中中國平安位居第一，達52.3%，中國人壽、中國太保、新華保險、中國人保分別為43%、39.9%、34.3%、30.1%。
保險行業是A股分紅大戶
一直以來，保險行業都是A股的“分紅大戶”，險企整體現金分紅率處于較高水平。
Wind數據顯示，近五年來，A股五大險企現金分紅率整體保持穩健。以中國平安為例，自其A股2007年上市以來，已實施現金分紅32次，累計現金分紅金額達2829.1億元。2017年至2022年，中國平安每年全年股息分別為每股1.7元、1.72元、2.05元、2.2元、2.38元、2.42元，呈逐年增長趨勢。
中國證券報記者統計發現，中國人壽、中國太保自A股上市以來，現金分紅率均未低于30%；新華保險自2016年以來的現金分紅率均在30%以上；中國人保2020年以來的現金分紅率均高于30%。現金分紅率高于30%幾乎成為上市險企常態。
業內人士指出，上市險企是較優質的高股息資產。從現金分紅率來看，近年來穩定在較高水平，在利潤增長相對穩定的情況下，保險公司無疑是值得關注的高分紅資產。
方正富邦基金認為，頭部險企現金分紅率表現相對穩健。根據財政部對險企的新考核體系，分紅率得到進一步強調，回饋股東得到進一步重視，預計行業現金分紅率未來有望進一步提升。
一位大型險企人士表示，今年“償二代二期規則”開始實施，在相關規則下，險企還須加強在未來業務發展與資本消耗、留存利益與股東分紅等資本規劃方面的研究籌劃能力。
基本面有望持續改善
東興證券發布研報稱，險企在分紅方面的積極表現有望提振市場對板塊的信心，高股息有望成為其提升市場認可度的重要抓手，在“中特估”行情之下，尚處在近年較低估值水平的保險板塊估值修復邏輯更順暢。
多位分析人士表示，保險板塊具備高價值、高分紅、低估值特征，保險股是“中特估”概念催化的優質標的。
中國證券報記者注意到，今年二季度以來，在一季度業績超預期以及“中特估”概念等催化下，保險股迎來“高光時刻”。在4月初到5月中旬期間，Wind保險指數漲幅一度超過20%，跑贏滬深300指數。近日在回調之后，保險股又重拾升勢。
展望未來，趨勢向上是多位業內人士對保險行業的判斷。多家券商研報預計，保險業基本面改善有望延續至2023年全年。海通證券高級分析師孫婷認為，隨著經濟復蘇，保險業資產端和負債端基本面改善已在進行中，預計2023年保險業新業務價值有望持續正增長，凈利潤有望同比大幅增長。
