國家統計局5月31日公布了5月份中國制造業采購經理指數運行情況。受外需放緩影響，5月份制造業PMI為49.5%，比上月下降0.9個百分點，在擴張了兩個月之后再度收縮。

分析人士認為，盡管5月制造業PMI表現不盡如人意，但這是經濟恢復過程中出現的正常波動，我國經濟穩步復蘇、持續向好的態勢并未發生變化。

外需走弱拖累5月制造業PMI

在5月份制造業PMI的分類指數中，新出口訂單指數為48.3%，比上月下降2.3個百分點。

“今年以來，出口增速回升是經濟好于預期的關鍵因素。但從最新情況來看，外需有放緩跡象。”民生銀行首席經濟學家溫彬表示，如韓國5月前20天出口同比增長1.5%，較上月的11%明顯放緩。4月全球制造業PMI回落至50.3%。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，5月新出口訂單指數明顯低于預期，這表明在今年全球經濟增長乏力的背景下，國際貿易回暖態勢有待進一步觀察。“外需對宏觀經濟的拉動作用不宜過度高估。”

制造業表現仍有亮點

不過，雖然5月制造業PMI表現不盡如人意，但仍然有積極的一面。

首先是生產指數繼續保持擴張。5月生產指數為50.8%，仍高于臨界點。“(生產指數)對總指數形成重要支撐，彰顯出我國較強的生產供給能力。”廣開首席產業研究院宏觀高級研究員羅奐劼表示。

其次，隨著近期國際大宗商品價格高企，制造業市場價格總體水平持續回升。其中出廠價格指數8個月來首次升至擴張區間。“價格指數持續回升有利于企業改善生產經營水平。”羅奐劼分析。

三是制造業企業信心和就業情況總體平穩。5月份生產經營活動預期指數為54.3%，繼續保持高位運行；從業人員指數微升0.1個百分點。

政策加快落實，6月制造業PMI有望好轉

王青表示，5月份制造業PMI的波動，意味著穩增長政策有待進一步發力。

他認為，提振制造業應主要從三個方面著手：首先是加強落實“517”樓市新政，扭轉市場預期，推動樓市企穩回暖。二是宏觀政策有望在穩增長方向進一步加力，這包括適度加快信貸投放，政府債券發行進一步提速，以及有效落實前期出臺的系列擴投資、促消費措施等。三是要深化關鍵領域改革。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，從趨勢看，制造業有望重返溫和擴張軌道。“主要是我國需求向趨勢水平恢復，制造業部門逐步進入補庫存周期，國內推出設備更新與消費品以舊換新和穩樓市等政策措施效果持續釋放，加上制造業加快轉型升級積極應對全球復雜環境等，繼續為制造業擴張提供動能。”

近期，IMF上調了中國經濟增速預期，源于中國一季度GDP的強勁增長以及推出的有關政策舉措。

“經濟穩步復蘇，內需整體處于回暖過程中。”羅奐劼稱，“展望6月，制造業PMI有望出現好轉。”