- 8月份CPI同比重回正增長 反映內需邊際回暖
- 2023年09月11日 來源：證券日報
提要：8月份CPI和PPI增速雙雙改善，其中CPI重新轉為正增長、PPI降幅進一步收窄。基數帶來的翹尾因素貢獻較大，新增漲價因素也有貢獻。總體看，價格的變化反映了內需邊際回暖，未來關注穩增長政策的落地實效。
9月9日，國家統計局發布數據顯示，8月份，全國居民消費價格(CPI)同比上漲0.1%，環比上漲0.3%；全國工業生產者出廠價格(PPI)同比下降3.0%，環比上漲0.2%。
中金公司研究部宏觀分析師黃文靜對《證券日報》記者表示，8月份CPI和PPI增速雙雙改善，其中CPI重新轉為正增長、PPI降幅進一步收窄。基數帶來的翹尾因素貢獻較大，新增漲價因素也有貢獻。總體看，價格的變化反映了內需邊際回暖，未來關注穩增長政策的落地實效。
CPI方面，從環比看，CPI上漲0.3%，漲幅比7月份擴大0.1個百分點。其中，食品價格由7月份的下降1.0%轉為上漲0.5%，影響CPI上漲約0.10個百分點。非食品價格上漲0.2%，漲幅比7月份回落0.3個百分點，影響CPI上漲約0.17個百分點。
從同比看，CPI由7月份下降0.3%轉為上漲0.1%。其中，食品價格下降1.7%，降幅與7月份相同，影響CPI下降約0.31個百分點。非食品價格由7月份持平轉為上漲0.5%，影響CPI上漲約0.41個百分點。
東方金誠首席宏觀分析師王青對記者表示，8月份CPI同比如期轉正，主要原因有三個：一是受部分地區極端天氣影響調運、養殖戶壓欄惜售以及中央儲備豬肉收儲等因素影響，當月豬肉價格環比由7月份的持平轉為上漲11.4%，豬肉價格同比降幅比7月份收窄8.1個百分點，帶動當月食品價格環比由降轉升，同比降幅未再擴大。這意味著7月份推動CPI出現短暫同比負增長的一個主要影響因素消退。二是受國際原油價格上漲影響，當月非食品價格同比漲幅略有擴大。三是暑期出行消費需求上升，賓館住宿和旅游價格持續上漲，帶動8月份服務消費價格同比漲幅由7月份的1.2%小幅擴大至1.3%。
PPI方面，從環比看，PPI由7月份下降0.2%轉為上漲0.2%。其中，生產資料價格由7月份下降0.4%轉為上漲0.3%；生活資料價格上漲0.1%，漲幅比7月份回落0.2個百分點。
在王青看來，近期國內穩增長政策頻出，提振原油、鋼材、有色金屬等大宗商品價格上漲，這帶動8月份采掘和原材料工業價格環比上揚，同時原油和煤炭加工業、化工、鋼材、有色金屬冶煉等行業價格也實現不同程度的環比上漲。
從同比看，PPI下降3.0%，降幅比7月份收窄1.4個百分點。其中，生產資料價格下降3.7%，降幅收窄1.8個百分點；生活資料價格下降0.2%，降幅收窄0.2個百分點。
黃文靜預計，隨著豬肉、原油高基數效應消退，以及穩增長政策發力，未來數月CPI和PPI同比均將進一步上行。
