- 政策持續發力 二季度經濟增速料加快
- 2023年05月10日 來源：中國證券報
提要：“需要指出的是，當前我國經濟恢復基礎還不牢固，鞏固經濟恢復基礎，一方面，政策不宜過度刺激，避免引發通脹和資產價格泡沫；另一方面，要呵護經濟平穩增長，貨幣政策更多運用結構性工具，財政政策綜合運用減稅降費和專項債，提振微觀主體信心與活力。”粵開證券首席經濟學家羅志恒說。
作為全年經濟增長的關鍵期。二季度經濟形勢如何？財政政策、貨幣政策將如何發力鞏固經濟復蘇基礎？對于市場關注的熱點問題，接受中國證券報記者采訪的專家認為，在低基數效應下，二季度GDP同比增速將比一季度明顯加快。考慮到經濟還處于修復通道，財政政策將在穩投資和促消費方面發揮積極作用；貨幣政策方面，結構性貨幣政策工具大有可為。
經濟將迎來快速修復期
“二季度經濟增長可能比一季度明顯加快。”不少業內人士判斷。
中信證券首席經濟學家明明認為，國內經濟已逐步克服此前新冠疫情的負面影響，走上復蘇通道，預計二季度經濟將迎來快速修復期。仲量聯行大中華區首席經濟學家龐溟認為，目前，市場主體內生動力和社會有效需求持續積極修復，疊加低基數效應，二季度GDP同比增速有望達到7%左右。預計二季度工業生產、投資、社零等宏觀指標均將出現較為全面、強勁的復蘇和改善。
中國銀行研究院日前發布的報告分析，二季度消費有望延續較好恢復勢頭，基建和制造業投資將繼續較快增長，房地產投資逐步企穩，出口增速有望筑底修復，疊加去年同期基數較低，預計二季度GDP同比增長7.6%左右，或將成為全年高點。
需要關注的是，盡管二季度經濟在基數效應下同比增速將有所反彈，但環比增速可能放緩。民生銀行首席經濟學家溫彬表示，從環比角度看，考慮到經濟內生動能仍然偏弱，預計二季度經濟將呈現環比放緩、同比反彈態勢。
財政政策繼續靠前發力
為鞏固經濟恢復基礎，業內人士認為，二季度積極財政政策將繼續靠前發力，為穩經濟注入強勁動能。
“一季度，全國一般公共預算支出67915億元，同比增長6.8%，增速快于全年預算，預算執行進度為24.7%，較去年同期加快0.9個百分點，較好落實了前置發力的要求。”溫彬表示，展望二季度，財政政策將會繼續加力，鞏固經濟回升勢頭。
作為積極財政政策的重要抓手，專項債在二季度有望保持較快發行。專家表示，預計地方專項債發行規模在5月、6月將繼續增加，二季度達到發行高峰。預計二季度專項債發行力度和規模將繼續保持在較高水平，做到前置發力、持續發力、精準發力、有效發力，以實現穩基建、穩投資、穩增長和打基礎、利長遠、補短板、調結構的統一。
專項債重點投向交通基礎設施、市政和產業園區、保障性安居工程、衛生健康、教育養老、文化旅游、農林水利等領域重大項目，有力支持了重點項目和重大民生工程建設，帶動和擴大了有效投資。
除帶動擴大有效投資，財政政策在促消費方面也有望加力。溫彬表示，財政部門將圍繞更好發揮消費基礎性作用，積極完善政策措施。多渠道增加居民收入，提高中低收入居民的消費能力，包括及時安排相關的就業補助資金，幫助就業困難人員、高校畢業生等重點群體就業創業，多渠道支持穩崗擴崗，幫助企業留人招人等。
更多運用結構性貨幣工具
從貨幣政策來看，一季度全面降準落地，總量工具使用的必要性降低。
當前貨幣政策總體進入觀察期，總量工具使用必要性下降。華泰證券首席固收分析師張繼強認為，二季度貨幣政策整體處于“舒適區”，短期內進一步加碼的必要性不強。
結構性貨幣政策工具有望加力。溫彬表示，結構性貨幣政策工具和專項債都是穩固經濟復蘇的重要抓手，此外，可充分發揮政策性開發性金融工具作用，吸引社會配套資金進入，共同加大對基建項目的支持力度。
招商銀行研究院宏觀經濟研究所所長譚卓認為，結構性工具將聚焦重點、合理適度、有進有退，繼續加大對普惠金融、綠色發展、科技創新、基礎設施建設等重點領域和薄弱環節的支持。信貸將保持合理增長，節奏趨于平穩。
“需要指出的是，當前我國經濟恢復基礎還不牢固，鞏固經濟恢復基礎，一方面，政策不宜過度刺激，避免引發通脹和資產價格泡沫；另一方面，要呵護經濟平穩增長，貨幣政策更多運用結構性工具，財政政策綜合運用減稅降費和專項債，提振微觀主體信心與活力。”粵開證券首席經濟學家羅志恒說。
