- 業(yè)績“躺平” 華嶸控股三度跨界
- 2023年06月05日 來源：北京商報
提要：“跨界并購?fù)ǔ嬖诤芏嗖淮_定風險，上市公司進入關(guān)聯(lián)度不高的行業(yè)，管理、人才、技術(shù)、知識等將成為企業(yè)發(fā)展的短板，實際經(jīng)營中存在的問題會比預(yù)想的要多。”許小恒如是說。
近年來跨界不順的華嶸控股(600421)再度打起了跨界主意。華嶸控股披露公告顯示，公司擬購南京開拓光電科技有限公司(以下簡稱“開拓光電”)100%股權(quán)，公司股票自6月5日起停牌。據(jù)了解，華嶸控股系中天系掌門人樓永良旗下上市公司，不過公司近年來經(jīng)營慘淡，已連續(xù)多年扣非后歸屬凈利潤為負值。在此背景下，華嶸控股也曾兩度籌劃跨界醫(yī)療領(lǐng)域，試圖尋找新的利潤增長點，不過接連折戟，這一次華嶸控股能否成功跨界新領(lǐng)域值得關(guān)注。
要進軍光纖器件行業(yè)
華嶸控股又有了新的跨界目標。6月3日，華嶸控股披露公告稱，正在籌劃通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購開拓光電100%股權(quán)。
據(jù)華嶸控股介紹，本次交易預(yù)計構(gòu)成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組；交易完成后，預(yù)計核心交易對方在上市公司持股比例將超過5%，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
資料顯示，標的開拓光電成立于2016年8月，注冊資本1172.85萬元，主要從事光纖敏感環(huán)組件、能量光纖器件、光纖傳感器等特種光纖器件、傳感組件及系統(tǒng)的研制、生產(chǎn)和技術(shù)服務(wù)。
華嶸控股披露公告顯示，開拓光電共有10名股東，前三大股東為有限合伙企業(yè)，分別是南京柏澤股權(quán)投資管理中心(有限合伙)(以下簡稱“南京柏澤”)、南京古德菲樂企業(yè)管理中心(有限合伙)、南京誠可信企業(yè)咨詢管理中心(有限合伙)，持股比例分別為42.63%、12.29%、9.47%；剩余7名股東均為自然人。
進一步穿透股權(quán)關(guān)系，開拓光電第一大股東南京柏澤實控人為皇甫德敏，實際控制南京柏澤99.99%的股份，皇甫德敏同時為開拓光電的實控人。
經(jīng)同花順iFinD查詢，皇甫德敏擔任法定代表人的企業(yè)有10家，擔任股東的企業(yè)有13家，包括南京永泰文化傳媒有限公司、南京幾于道文化發(fā)展有限公司、南京柏澤智聯(lián)網(wǎng)絡(luò)科技有限公司等。
華嶸控股2022年年報顯示，公司所處裝配式建筑行業(yè)，子公司浙江莊辰為公司唯一的業(yè)務(wù)主體，該公司的主要產(chǎn)品為預(yù)制構(gòu)件(PC)模具、模臺、工裝貨架和桁架筋等。從業(yè)務(wù)上不難看出，華嶸控股此次收購也將構(gòu)成跨界。
曾癡迷醫(yī)療領(lǐng)域
實際上，這已并非華嶸控股首次謀求跨界，就近兩年來看，公司曾在2021年兩度籌劃跨界醫(yī)療領(lǐng)域，但均未能成功。
2021年7月，華嶸控股籌劃重組事項，擬購無錫市申瑞生物制品有限公司(以下簡稱“申瑞生物”)80%股權(quán)，交易總金額不超過2.7億元。據(jù)彼時公告披露，申瑞生物主要業(yè)務(wù)分為自有診斷試劑及配套儀器研發(fā)、銷售、第三方醫(yī)學(xué)檢驗和診斷試劑代理銷售等三大類，該標的公司業(yè)績增勢較猛，2019-2020年以及2021年1-6月，申瑞生物未經(jīng)審計的營業(yè)收入分別為7710.8萬元、14076.62萬元、7630.69萬元，對應(yīng)實現(xiàn)的歸屬凈利潤分別為410.12萬元、2844.03萬元以及1502.81萬元。
然而籌劃數(shù)月，華嶸控股表示，由于公司與交易對方就本次重組的估值分歧較大，核心條款無法達成一致，決定終止重組。
雖然上述重組宣布告敗，不過，華嶸控股跨界醫(yī)療的夢想并未破滅，并迅速找到了下一個重組標的，當年披露稱，擬購上海芯超生物科技有限公司(以下簡稱“芯超生物”)100%股權(quán)。
芯超生物則是一家專注于提供準確、快速、便捷的醫(yī)療診斷產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)，不過，該重組也未能躲過終止的命運。值得一提的是，在上述跨界收購消息披露前，華嶸控股股價曾出現(xiàn)過異動，這也一度引發(fā)交易所對公司內(nèi)幕消息管理的質(zhì)疑。
兩度重組折戟后，華嶸控股將開啟近年來的第三次跨界，這一資本動作也引發(fā)了公司投資者熱議，最終收購能否成功，北京商報記者也將持續(xù)關(guān)注。
二級市場上，華嶸控股在6月5日起停牌，公司停牌前最新股價11.62元/股，總市值為22.73億元。
扣非后凈利連虧多年
不斷謀求跨界背后，華嶸控股近年來業(yè)績疲軟，已連續(xù)多年扣非后歸屬凈利潤為負值。
據(jù)了解，華嶸控股2004年登陸A股市場，公司前身為仰帆控股，2020年底更名。從公司業(yè)績來看，自2016年公司實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤開始為負值，當年實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤約為-249.6萬元，2017年、2018年實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤分別約為-724.8萬元、-865.3萬元。
經(jīng)營不善背后，除了華嶸控股業(yè)務(wù)不如意之外，公司深陷多年的控制權(quán)之爭也被不斷詬病，一方是蔡守平，一方是不斷舉牌的樓永良，最終在2019年初蟄伏多年的樓永良通過控制董事會的方式拿下了上市公司控制權(quán)。
不過，樓永良入主后，華嶸控股的業(yè)績也沒有出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，公司2019-2022年實現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤仍為負值，分別約為-707.3萬元、-429.9萬元、-903.4萬元、-734.5萬元。
據(jù)華嶸控股最新披露的2023年一季報顯示，公司今年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入、歸屬凈利潤、扣非后歸屬凈利潤分別約為2620萬元、-166.8萬元、-174.1萬元。
中國國際科技促進會科技產(chǎn)業(yè)投資分會副會長兼戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新對北京商報記者表示，扣非后歸屬凈利潤連續(xù)虧損說明公司主營業(yè)務(wù)疲軟，這種情況下上市公司直接購入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)提升公司業(yè)績是最快的辦法，不過風險也較大，能否跟標的公司成功整合、標的公司未來的商譽減值風險，這些都需要上市公司面對。
投融資專家許小恒亦對北京商報記者表示，相對于產(chǎn)業(yè)并購，跨界并購的難度更大，并購不熟悉領(lǐng)域里的資產(chǎn)，對于價值判斷不一定特別準。“跨界并購?fù)ǔ嬖诤芏嗖淮_定風險，上市公司進入關(guān)聯(lián)度不高的行業(yè)，管理、人才、技術(shù)、知識等將成為企業(yè)發(fā)展的短板，實際經(jīng)營中存在的問題會比預(yù)想的要多。”許小恒如是說。
針對相關(guān)問題，北京商報記者致電華嶸控股董秘辦公室進行采訪，不過電話未有人接聽。
