- 證監(jiān)會(huì)持續(xù)加強(qiáng)程序化交易監(jiān)測(cè) 推動(dòng)高頻交易降頻降速
- 2024年07月11日 來(lái)源：北京商報(bào)
提要：證監(jiān)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，2024年以來(lái)，證券市場(chǎng)程序化交易總體穩(wěn)中有降，交易行為出現(xiàn)一些積極變化。截至6月末，全市場(chǎng)高頻交易賬戶1600余個(gè)，年內(nèi)下降超過(guò)20%，觸及異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)的行為在過(guò)去3個(gè)月下降近六成。
繼證監(jiān)會(huì)于5月11日公布《證券市場(chǎng)程序化交易管理規(guī)定(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《管理規(guī)定》)后，時(shí)隔兩個(gè)月，證監(jiān)會(huì)再次就《管理規(guī)定》的相關(guān)工作進(jìn)展重磅發(fā)聲。7月10日，證監(jiān)會(huì)發(fā)文表示，截至6月末，觸及異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)的行為在過(guò)去3個(gè)月下降近六成。下一步，證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加強(qiáng)程序化交易監(jiān)測(cè)，推動(dòng)高頻交易降頻降速。有業(yè)內(nèi)人士表示，如今，程序化交易得到全鏈條重點(diǎn)監(jiān)管，監(jiān)管效率明顯提升，針對(duì)性也更強(qiáng)，能夠進(jìn)一步減少程序化交易踩“紅線”的情況，維護(hù)資本市場(chǎng)公平公正交易秩序。
證監(jiān)會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，2024年以來(lái)，證券市場(chǎng)程序化交易總體穩(wěn)中有降，交易行為出現(xiàn)一些積極變化。截至6月末，全市場(chǎng)高頻交易賬戶1600余個(gè)，年內(nèi)下降超過(guò)20%，觸及異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)的行為在過(guò)去3個(gè)月下降近六成。
在中國(guó)(香港)金融衍生品投資研究院院長(zhǎng)王紅英看來(lái)，之前高頻交易可能存在過(guò)于頻繁的情況，引發(fā)價(jià)格的不正常波動(dòng)，從而進(jìn)一步影響證券價(jià)格、估值水平，誤導(dǎo)投資者，增加資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。此次，通過(guò)嚴(yán)監(jiān)管降低整體量化交易、高頻交易的賬戶數(shù)，在一定程度上穩(wěn)定了市場(chǎng)交易秩序，對(duì)資本市場(chǎng)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)采取了控制措施。
事實(shí)上，年內(nèi)監(jiān)管已針對(duì)程序化交易多次發(fā)聲，且正在推進(jìn)《管理規(guī)定》逐步落地。不僅如此，中證協(xié)也擬通過(guò)券商機(jī)構(gòu)對(duì)高頻交易進(jìn)行約束。7月9日，北京商報(bào)記者從業(yè)內(nèi)獲悉，中證協(xié)制定了《程序化交易委托協(xié)議(示范文本)》，并于近日向券商征求意見，擬對(duì)證券公司和程序化交易投資者的權(quán)利義務(wù)和責(zé)任范圍作出約定。其中提及，證券公司按照監(jiān)管規(guī)定有權(quán)對(duì)程序化交易客戶的交易行為實(shí)施有效管理，對(duì)高頻交易實(shí)施差異化、從嚴(yán)管理。
證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，下一步，將指導(dǎo)證券交易所盡快出臺(tái)程序化交易管理實(shí)施細(xì)則，細(xì)化完善具體安排。具體包括，指導(dǎo)證券交易所評(píng)估完善程序化交易報(bào)告制度，加強(qiáng)報(bào)告信息核查和現(xiàn)場(chǎng)檢查力度；指導(dǎo)證券交易所盡快公布和實(shí)施程序化異常交易監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)，劃定程序化交易監(jiān)控“紅線”，進(jìn)一步推動(dòng)程序化交易特別是高頻交易降頻降速。
同時(shí)，加強(qiáng)與香港方面溝通協(xié)調(diào)，抓緊制定發(fā)布北向資金程序化交易報(bào)告指引，對(duì)北向投資者適用與境內(nèi)投資者相同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。明確高頻量化交易差異化收費(fèi)安排。根據(jù)申報(bào)數(shù)量、撤單率等指標(biāo)，研究明確對(duì)高頻量化交易額外收取流量費(fèi)、撤單費(fèi)等標(biāo)準(zhǔn)，以“增本”促“降速”。
此外，持續(xù)強(qiáng)化交易行為監(jiān)測(cè)監(jiān)管，對(duì)利用程序化交易特別是高頻量化交易從事違法違規(guī)行為的，堅(jiān)決依法從嚴(yán)打擊、嚴(yán)肅查處。
王紅英解讀稱，劃定程序化交易監(jiān)控“紅線”、降低程序化交易頻率，預(yù)計(jì)會(huì)影響市場(chǎng)相關(guān)交易的整體規(guī)模。當(dāng)前，在監(jiān)管對(duì)高頻交易實(shí)施從嚴(yán)管理背景下，交易賬戶已在縮減。而從長(zhǎng)期來(lái)看，監(jiān)管“根據(jù)申報(bào)數(shù)量、撤單率等指標(biāo)，研究明確對(duì)高頻量化交易額外收取流量費(fèi)、撤單費(fèi)等標(biāo)準(zhǔn)，以‘增本’促‘降速’”的舉措，在一定程度上又能保證資本市場(chǎng)功能的發(fā)揮，促進(jìn)整個(gè)資本市場(chǎng)健康、穩(wěn)健、有序地發(fā)展。
