- A股深V反彈后迎央行超預期降準，這次能否企穩成功？
- 2024年01月25日 來源：澎湃新聞
提要：1月24日，市場多空博弈劇烈，雖然早盤沖高之后一路走低，但午后做多資金返身進場，滬深三大股指強勢翻紅。
A股深V反彈，板塊普漲！
1月24日，市場多空博弈劇烈，雖然早盤沖高之后一路走低，但午后做多資金返身進場，滬深三大股指強勢翻紅。
對于周三大盤上漲的原因，業內人士認為主要是三方面原因，一是國資委表示“將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核”相關表態，二是在大盤快速滑落中“國家隊”進場護盤，三是市場一直期盼的降準兌現，且降準幅度超出市場預期，這將進一步提振市場信心。
“整體來看，午后探底后在大金融的拉升下震蕩走高，量能明顯放大。主力資金尾盤流入明顯，尤其是超級資金。周三的走勢符合預期，不但延續反彈，而且還放量收復5日線，這樣反彈延續基本確認，新一輪反彈或將開啟。”一位券商投顧分析道。
展望后市，方正證券分析師趙偉表示，“目前，市場各方都發出了非常強烈的穩定A股走勢信號，短線大盤繼續大幅下行的概率低，但能否重啟升勢，量能能否持續釋放，市場信心能否真正得到修復是關鍵。”
一位國泰君安分析師認為，“估值、政策、流動性都在偏向于有利的方向，雖然不一定是即刻反轉，但底部的信號越來越清晰。”
大盤收盤放量站上5日線
截至1月24日收盤，上證綜指漲1.8%，報2820.77點；科創50指數漲0.07%，報750.27點；深證成指漲1%，報8682.19點；創業板指漲0.51%，報1696.19點。
據大智慧VIP，兩市及北交所共4013家上漲，1231家下跌，平盤有93家。兩市及北交所共有99只股票漲幅在9%以上，6只股票跌幅在9%以上。
從盤面上看，大金融掀漲停潮，券商、多元金融成領漲先鋒，光大證券等多股漲停；中字頭、上海本地股漲勢強勁，地產、基建表現搶眼；新能源、科技股逆勢下跌。
“周二是國常會開會，穩市場，穩信心，傳言2萬億平準基金入市，大金融板塊率先發力，隔夜美股中概股大漲，傳導至港股和A股，周三早盤A股如期高開。”某投資顧問分析道，隨后受國資委要求把國央企的市值管理納入KPI考核的消息影響，中字頭和國央企票明顯異動，大金融券商午后絕地反擊，滬指隨即深V反彈，多只券商股漲停。“后續券商如果能夠繼續走強，滬指2724點則基本確立底部。”
趙偉也分析認為，“國家隊”在逆勢中不斷通過申購ETF方式以及不斷加倉的上證50及滬深300，使得券商、保險、房地產、“中字頭”及股價嚴重超跌個股，成為周三大盤反彈的主力軍。
對于周三引發大盤上漲的原因，趙偉分析主要有三方面原因，一是國資委表示“將把市值管理成效納入對中央企業負責人的考核”相關表態，引發了之前股價超跌的“中字頭”股走出了大幅上漲；二是在大盤快速滑落中，“國家隊”進場護盤；其三是市場一直期盼的降準兌現，且降準幅度超出市場預期，這將進一步提振市場信心。
技術面上來看，周三大盤收盤放量站在5日線之上。“這意味著，基本確認2724點是階段性低點，也為大盤進一步挑戰2863點平臺上方壓力創造了條件。”趙偉強調道，在大盤還未收復2863點之上前，大盤的反彈性質還是平臺破位的回抽確認，在大盤連續放量上漲站穩在2950點之上前，大盤的下行趨勢還未能扭轉，大盤的上漲性質還僅是反彈，還不能確認為有趨勢性上漲行情，量能依舊是判斷行情走勢的關鍵性要素。
或可戰略看多
近日以來，政策暖風頻吹。繼1月22日，國常會對資本市場運行作出最新部署后，1月24日盤后，2024年首次降準重磅落地，央行宣布自2024年2月5日起，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點(不含已執行5%存款準備金率的金融機構)，本次下調后，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%；自2024年1月25日起，分別下調支農再貸款、支小再貸款和再貼現利率各0.25個百分點。業內人士分析認為，隨著國家隊入市資金力度的加大以及政策利好累積，市場跌跌不休的局面可能會改變，進入到主力反彈階段，后市走勢也有望出現一定的企穩。
“短期市場因流動性偏緊引發的超調，將隨著降準流動性的釋放，貨幣政策維持寬松力度的信心回升，以及邊際資金的流入，有望逐步修復反彈。從交易指標看，當前市場已進入超跌狀態，股債性價比持續看好權益，未來配置A股的勝率和賠率均較高。”創金合信基金分析師甘靜蕓說道。
浙商證券宏觀研究團隊預計，降準對股市有一定提振，但其持續性還有賴于經濟基本面、流動性和風險偏好的系統性改善。
“政策組合拳出現，有助于風險偏好的修復。”國海證券分析師胡國鵬、袁稻雨在最新報告指出，貨幣政策的寬松，降準幅度超預期，結構性降息同降準一道起到了雙管齊下的作用。“開年下跌的年份多源于微觀流動性環境的沖擊，宏觀流動性明顯改善和改革加力是扭轉頹勢的必要舉措。本次降準之后，流動性負反饋基本消除，市場迎來戰略看多良機。”
廣開首席產業研究院院長連平分析道，從歷史經驗看，降準將為資本市場帶來更多的流動性支持，尤其是對銀行、房地產、制造業和消費業等板塊上市公司有積極促進作用，對提振投資者信心形成利好。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，對于股市，央行降準進一步加大實體經濟支持力度，有助于提振市場對經濟復蘇與企業盈利改善的預期；國內市場流動性有望保持合理充裕，預計后續央行仍可能適度引導市場利率中樞下移；國內股市估值整體低洼，加之國內持續深化資本市場改革等，均有助于后續股市估值修復。
“降準整體利好權益資產的估值抬升，對小市值股票的影響相對更大；債券收益率會快速下行，但后續可能迎來利好落地的止盈。”甘靜蕓認為，降準有利于改善流動性預期，利好受流動性影響大的板塊，也是近期超跌標的，具備超跌反彈的條件，主要包括科技成長TMT、中小市值股票、恒生科技等，可關注庫存周期供給端邏輯指向的消費電子、芯片，政策偏向具備結構性高景氣的高新技術、中藥等。
國海證券分析師胡國鵬認為，市場超跌反彈首選央國企+超跌成長。一方面，央國企經歷了較長時間調整后迎來較強催化，后續三中全會改革預期逐步醞釀；另一方面，1月以TMT為代表的成長風格跌幅較大，海外映射支撐較強，AI+消費電子創新驅動有望成為全年主線。
趙偉則表示操作上，關注量能、消息面變化，逢低關注券商、城商行、新能源、地方國企、電力設備、半導體、醫藥及超跌股投資機會，回避股價高高在上股的補跌風險。
廣發證券高級投資顧問吳家祥表示，目前國內政策面托底基調不變，A股處于戰略配置區間。配置層面上，維持景氣回升錯殺品種與具備中長期增量資金的紅利資產的攻守結合配置思路，同時結合年報業績預增以及央企價值重估選股。
