- 上市公司加碼布局“銀發經濟” 競相角逐細分賽道
- 2023年04月21日 來源：證券日報 作者：謝若琳 毛藝融
提要：4月19日，中國消費者協會發布的《2022年養老消費調查項目研究報告》顯示，隨著中國老齡化程度加深，適老化消費環境仍需進一步提升。從增長空間來看，據工信部公布的數據顯示，預計2030年我國養老產業市場規模將超過20萬億元。
4月19日，中國消費者協會發布的《2022年養老消費調查項目研究報告》顯示，隨著中國老齡化程度加深，適老化消費環境仍需進一步提升。從增長空間來看，據工信部公布的數據顯示，預計2030年我國養老產業市場規模將超過20萬億元。
從資本市場看，不少A股上市公司紛紛入場，探索多元化的養老服務新業態，持續為“銀發經濟”注入新動能。
對此，中原證券宏觀策略分析師周建華對《證券日報》記者表示，養老地產、養老金融、養老服務、養老用品等領域均存在較大機遇，資本市場可以為其提供支持。一方面，支持養老產業上市公司開展融資，進一步擴大養老產業投資、豐富養老產品供給；另一方面，大力推動養老金融，譬如老人住房抵押養老等，推動老年群體消費從“衣、食、住、行”等傳統消費逐漸向服務型消費拓展。
房地產公司和險企成養老地產項目投資主力
同花順iFinD數據顯示，截至4月20日，養老概念板塊共有98家A股上市公司，涉及21個申萬一級行業，主要集中在醫藥生物、房地產、計算機等行業，分別為29家、16家、16家。
對此，中證鵬元資深研究員史曉姍對《證券日報》記者表示，涉足養老產業的企業從專業養老機構拓展至房地產公司、保險公司、醫療機構、互聯網等，覆蓋多個領域。其中，醫藥醫療、養老產品生產銷售、健康管理等企業，由于業務專業性較強、產業鏈較完善和技術較強的企業，業務發展空間好，上市比例較高。
養老地產項目成為養老服務的主要載體。史曉姍認為，房地產公司和保險公司是養老地產項目的投資主力，前者具有項目開發和運營優勢，后者具有養老管理和資金優勢。房地產企業以重資產模式為主，通過自建或收購養老項目，或通過股權投資、私募基金、產業引導基金等參與養老社區的投資建設，保險企業多通過投資項目或輕資產模式參與。
“不過，我國養老地產仍處于初探期，項目以傳統租售模式為主，項目開發前期投入成本高、后期存在持續運營壓力，尚未形成產業鏈發展、品牌效應和成熟的盈利模式。”史曉姍表示。
此外，涉足養老行業的金融機構主要有保險公司、商業銀行等。在史曉姍看來，銀行參與養老行業，優勢在于資金和金融，打造“金融+養老+醫療”模式。不少上市銀行加大布局，并支持養老金融、投資并購和財富管理，實現產融結合。
養老產業尚處起步階段 細分領域增長空間大
當前，我國的養老模式以居家養老為主、社區養老、機構養老為輔。巨豐投顧高級投資顧問翁梓馳對《證券日報》記者表示，從政策面來看，養老產業受到高度重視，預期會有更多政策紅利釋放；從發展歷程來看，養老產業仍處于起步階段，具有很高的成長空間。
此外，養老產業細分領域機遇空間大。據國家統計局2020年2月份發布的《養老產業統計分類(2020)》，養老產業分為養老照護服務、老年醫療衛生服務、老年社會保障、養老金融服務、養老科技和智慧養老服務、養老設施建設等12個大類。
“隨著現代家庭結構的變化，社區養老和機構養老的比例將上升，我國養老產業市場前景廣闊，將迎來黃金發展機遇期。”周建華表示，政策面上，可以進一步加強養老產業的土地供給、稅收政策、社會保險支付、補貼政策等改革；同時，養老產業從業者，要秉持長期思維，打造價格適中的高質量養老品牌。
對于如何助力“銀發經濟”發展，翁梓馳表示，可以從金融渠道完善養老服務保障體系，加快構建多層次的養老金融產品和服務體系，加大對養老產業的信貸資金支持力度。
展望未來，史曉姍表示，養老產業將向著多元化、規模化、專業化、智能化的方向發展。短期來看，從事智能家居、適老化改造、健康管理、養老服務型企業的競爭將加劇，行業面臨整合，從而實現規模化發展。機構養老以一二線城市、旅居城市和其他重點城市為主，其中保險資金、房地產企業是主力資金，但地產企業或加強輕資產模式。前期支持政策加速落地，需要促進相關融資政策的實施，以緩解相關企業經營壓力。
