- 專業(yè)性是資管機(jī)構(gòu)立身之本
- 2024年07月19日 來(lái)源：金融時(shí)報(bào)
提要：按照新的監(jiān)管規(guī)則，三類資管機(jī)構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管并進(jìn)一步對(duì)齊監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，有利于資管行業(yè)整體發(fā)展。對(duì)于資管機(jī)構(gòu)而言，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)不再是依靠監(jiān)管套利，而是憑借機(jī)構(gòu)自身的投研能力、服務(wù)能力等進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。
伴隨著經(jīng)濟(jì)總量的快速增長(zhǎng)和居民財(cái)富的不斷積累，中國(guó)的資管業(yè)務(wù)迎來(lái)了爆發(fā)式增長(zhǎng)，形成了信托公司、理財(cái)公司、保險(xiǎn)資管公司、公募基金、私募基金等多角色同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)的“大資管”格局。這些機(jī)構(gòu)雖然都從事資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，但從各自的歷史淵源、資源稟賦以及監(jiān)管方式來(lái)看，均存在較大差異。
去年，根據(jù)金融監(jiān)管總局新“三定”方案，信托公司、理財(cái)公司、保險(xiǎn)資管公司劃歸資管機(jī)構(gòu)監(jiān)管司監(jiān)管。在原銀保監(jiān)會(huì)的內(nèi)設(shè)機(jī)構(gòu)中，這些職能分散在信托監(jiān)管部、創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管部、保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管部等部門。按照新的監(jiān)管規(guī)則，三類資管機(jī)構(gòu)統(tǒng)一監(jiān)管并進(jìn)一步對(duì)齊監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，有利于資管行業(yè)整體發(fā)展。對(duì)于資管機(jī)構(gòu)而言，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)不再是依靠監(jiān)管套利，而是憑借機(jī)構(gòu)自身的投研能力、服務(wù)能力等進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)。
金融監(jiān)管總局資管機(jī)構(gòu)監(jiān)管司曾發(fā)文表示，專業(yè)性是資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的立身之本，主要體現(xiàn)在投研能力、產(chǎn)品篩選能力、資產(chǎn)定價(jià)能力、資產(chǎn)處置能力等。無(wú)論是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還是助力居民財(cái)富積累，資管機(jī)構(gòu)都應(yīng)以專業(yè)能力取勝，而不是依靠制度紅利或牌照優(yōu)勢(shì)賺“快錢”。
信托公司因信義義務(wù)要求和獨(dú)特的信托法律關(guān)系，可主動(dòng)發(fā)揮好信托投融資機(jī)制靈活的特點(diǎn)，做好長(zhǎng)期資金匯集，優(yōu)化資源配置；還可以運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立和財(cái)富傳承等功能，大力發(fā)展資產(chǎn)服務(wù)信托，尤其是家族信托、家庭服務(wù)信托，有效滿足人民群眾財(cái)富管理需求。
保險(xiǎn)資金可利用其長(zhǎng)期特征為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入長(zhǎng)期金融活水。上述文中還提到，要充分利用保險(xiǎn)資金長(zhǎng)期投資、穩(wěn)健投資特點(diǎn)，為實(shí)體企業(yè)發(fā)展提供長(zhǎng)期資本、耐心資本，助力實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。近年來(lái)，保險(xiǎn)資金持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，豐富民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)的資金供給。截至目前，保險(xiǎn)資金累計(jì)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供中長(zhǎng)期資金超過(guò)20萬(wàn)億元，近10年間增長(zhǎng)了約4.5倍。
理財(cái)公司的專業(yè)性應(yīng)體現(xiàn)在自身的投研能力和品牌公信力上，提供更豐富的金融理財(cái)產(chǎn)品，合法合規(guī)展業(yè)。
總體而言，與銀行信貸不同，信托、理財(cái)和保險(xiǎn)資管主要從事表外業(yè)務(wù)，“受人之托、代人理財(cái)”，或者說(shuō)“受人之托、忠人之事”，其本身并不直接承擔(dān)底層資產(chǎn)的信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。三類機(jī)構(gòu)可借助不同的資源稟賦和優(yōu)勢(shì)，在有效拓寬居民財(cái)富增長(zhǎng)渠道的同時(shí)，也為國(guó)家重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)發(fā)展提供更多金融支持。未來(lái)，相信各類資管機(jī)構(gòu)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、做好金融五篇大文章方面將發(fā)揮更大作用。
