保險機構投資管理能力“自評估”結果出爐！4月7日，中國保險行業協會(以下簡稱“保險業協會”)發布保險集團(控股)公司及保險公司投資管理能力建設情況通報(以下簡稱《通報》)。

保險公司投資管理能力包括信用風險管理、股票投資、股權投資、不動產投資和衍生品運用管理五項能力。總體來看，與2023年相比，部分保險機構的投資管理能力范圍有所收窄，甚至從名單中消失。而業內關注度較高的股票投資能力，僅有33家保險機構擁有資格。業內專家表示，股票投資需要專業的投資團隊和完善的投資決策機制，一些規模較小或投資管理能力較弱的保險公司可能無法滿足這些條件。

部分機構投資能力縮水

保險投資一直是市場關注的焦點，各家險企的投資能力、投資資質也備受市場關注。

根據保險業協會發布的《通報》，截至2024年3月31日，我國共有117家保險公司具備各類投資管理能力合計266項，從投資管理能力數量看，具備信用風險管理、股票投資、股權投資、不動產投資和衍生品運用管理5項投資管理能力的保險公司僅有1家，為平安養老險；具備4項投資管理能力的保險公司共有16家。

作為27萬億元險資的主要管理人，保險公司投資管理能力建設至關重要。記者梳理發現，在公布投資能力的保險公司中，壽險公司共有76家，而財產險公司僅有27家，這意味著，近七成財險公司暫未具備任何投資管理能力。盤古智庫高級研究員江瀚告訴北京商報記者，一方面，財險公司的業務特性和盈利模式與壽險公司存在差異，其更注重短期利潤和風險控制，因此可能在投資管理能力建設上投入不足。另一方面，財險公司的規模和實力參差不齊，一些小型財險公司可能由于資源有限，難以在投資管理能力上取得突破。

雖然多數人身險公司具有投資管理能力，但根據《通報》中公布的名單，2024年人身險公司投資管理能力范圍有所收窄。具體來說，2023年共有80家人身險公司具備不同類型的投管能力，到了2024年減少至76家。其中5家公司從《通報》中“消失”，包括上海人壽、鼎誠人壽、華貴人壽等，1家新增的機構為太保健康。

以上海人壽為例，2023年，該公司同時具備信用風險和股票投資管理能力，到了2024年就不再具有任何一項投資管理能力。

北京商報記者就相關問題致函上述5家公司采訪，其中，上海人壽回復記者表示，近年來，公司在監管部門的指導下，按照有關法規要求，著力夯實投資能力基礎建設，提高資金運用管理水平，力爭投資能力資格不斷取得新進展。華貴人壽表示，公司暫無信息可回復。

對于各家保險公司投資管理能力變化，江瀚表示，這些機構在業務調整或轉型過程中，主動放棄了部分投資管理能力，以更好地適應市場變化和發展需求。此外，監管政策的調整也可能導致一些機構失去原有的投資能力。

股權投資管理能力最熱門

保險公司擁有投資管理能力越多，其投資范圍越廣。在無法實現五項“全能”的情況下，保險公司會優先重點布局自己最看重的投資方向。

那么，保險公司最看重哪項投資管理能力？記者梳理發現，股權投資管理能力成為117家險企中最為常見的配置，共有92家機構具備此項能力，緊隨其后的是信用風險管理能力，有75家保險機構擁有此方面管理能力。此外，63家機構具有不動產投資管理能力。

“具備股權投資管理能力的保險公司數量最多，這反映了保險公司在投資策略上對于股權市場的重視。”首都經貿大學農村保險研究所副所長李文中指出，具備股權投資管理能力是保險公司特別是保險集團公司，在金融市場和保險關聯產業中優化布局的需要，同時也能為公司帶來較高收益，當然也伴隨著較大的風險，體現了公司對于風險管理的自信。

目前，險資已經成為我國A股市場的第二大機構投資者，但記者梳理發現，僅有33家險企具備股票投資管理能力，包括1家保險集團公司、5家財險公司和27家人身險公司。并且，相較于2023年，擁有股票投資管理能力的保險公司減少了4家。

為何擁有股票投資能力的保險公司不多？深圳北山常成基金投研院執行院長王兆江表示，這是因為股票畢竟屬于風險等級高的投資品種，價格波動大，流動性高，而保險屬于保障性產品，更注重產品的安全性、穩定性、可靠性，所以險資配置股票，不是具有投研能力就可以投資股票權限，必須要有強大的資本金作為后盾，這樣才能對風險具有覆蓋和處置能力。

李文中進一步分析，具備股票投資管理能力的公司中，人身險公司占比高于財產險公司，這反映了人身險公司更重視股票投資管理能力建設。當前，具有股票投資管理能力的公司數量有所減少，這可能是由于股市波動較大，部分險企在投資策略上更加謹慎。

如何成為“全能”

作為推動保險公司前行的兩個輪子之一，投資能力關乎一家保險公司的生存與發展。尤其是當前背景下，隨著利率中樞的下行，未來保險業的競爭將逐漸集中到投資能力的競爭中。這無疑對保險公司投資管理能力提出了更高要求。

對于保險機構來說，該如何提升自身的投資管理能力，乃至向五項“全能”看齊？江瀚表示，首先，保險公司需要加強投資團隊建設，提升投資專業能力，確保能夠對市場變化作出及時準確的判斷。其次，需要完善投資決策機制，建立科學有效的風險管理體系，確保投資決策的穩健性和合規性。此外，還可以加強與其他金融機構的合作，共同開發新產品和服務，以滿足客戶多元化的需求。

“這主要看保險機構的運營能力和資管能力，運營能力決定自身經營效能，資管能力決定可持續發展能力，只有兩項能力都達標，才能有望‘全能’。”王兆江總結道。