- 聚力穩投資 地方債發行增量使用提效
- 2024年01月22日 來源：中國證券報
提要：專家表示，為發揮穩投資功效，2024年地方債發行規模將適度增加，新增專項債規模額度有望較去年小幅增長，資金使用效益將提升。
2024年地方債發行日前開閘。Wind數據顯示，1月22日至28日一周內，即將發行的地方債共23只，規模合計1889.37億元。專家表示，為發揮穩投資功效，2024年地方債發行規模將適度增加，新增專項債規模額度有望較去年小幅增長，資金使用效益將提升。
新增專項債料加量
2024年地方債發行近日正式啟動。1月17日，河南省招標發行了247億元再融資專項債券；1月18日，大連市發行11億元新增一般債券，用于社會事業、交通、市政基礎設施和公共安全等社會公益類項目。
據華金證券統計，截至1月15日，28個省、計劃單列市披露了一季度地方債發行計劃，總計擬發行16438億元，其中，山東、四川、江蘇、浙江等多地擬發行規模超過千億元。
多位專家認為，穩增長和防風險統籌考慮下，地方債發行規模將保持適度增長。民生銀行首席經濟學家溫彬預計，2024年新增一般債規模為7200億元，持平于2023年；新增專項債規模可能小幅增至4萬億元左右，以保障重點項目資金需求、帶動擴大有效投資。
中信證券首席經濟學家明明表示，考慮到中央經濟工作會議對2024年財政政策定調“適度加力、提質增效”，預計今年新增專項債額度將在去年基礎上進一步增加，有望達到約3.9萬億元。
發行節奏較去年后移
從發行節奏來看，今年地方債發行于1月17日啟動，晚于去年的1月6日。
“與去年各地披露的地方債計劃相比，今年新增債規模有所降低，發行節奏有所后移，3月份或是一季度地方政府債券發行高峰。”銀河證券首席經濟學家章俊說。
究其原因，專家認為或與去年四季度萬億國債增發有關。章俊表示，考慮到去年增發了1萬億元國債，雖然今年一季度新增地方債發行額或較去年有所減少，但整體上一季度財政支出力度仍有保障。
溫彬表示，2023年底中央財政增發國債1萬億元轉移支付給地方使用，由于債券發行、資金撥付、項目端申報等均需要時間，形成實際投資支出將在2024年初，使得一季度加快發行地方債的必要性不高。
截至目前，2023年增發國債第二批項目清單已下達。前兩批項目涉及安排增發國債金額超8000億元，1萬億元增發國債已大部分落實到具體項目。
業內預計，國債和地方債資金到位后將對基建投資形成有力支撐。國家發展改革委日前表示，將加力提效用好2023年增發1萬億元國債、中央預算內投資、地方政府專項債券等政府投資，支持交通基礎設施、能源、農林水利、區域協調發展、社會事業、現代化產業體系、關鍵核心技術攻關、新型基礎設施、節能減排降碳、災后恢復重建和提升防災減災救災能力、安全能力建設等領域，進一步提高投資精準性有效性。
提高資金使用效益
作為帶動擴大有效投資的重要手段，專項債資金使用效益有望提升。
日前，國家發展改革委、教育部等7部門印發的《關于加強高校學生宿舍建設的指導意見》提出，將高校學生宿舍納入地方政府專項債券支持范圍，這意味著專項債資金支持范圍再度擴大。
此外，專項債資金用作資本金范圍有望進一步擴大。財政部部長藍佛安表示，初步統計，2023年發行的專項債券中，用作項目資本金的超過3000億元，占發行總額比例超過9%，預計拉動社會投資超萬億元，發揮了政府投資“四兩撥千斤”的撬動作用。
“可積極探索市政管網、信息基礎設施、新能源等資金需求較大、收益保障能力較強、市場化融資更為青睞領域中符合條件的項目，并適當考慮放開專項債作資本金應用領域限制，在更大范圍發揮政府投資的引導作用，推動進一步提升專項債用作資本金的比例。”中誠信國際研究院執行院長袁海霞建議。
