- ETF實現“量級”突破 指數投資時代“吹號”新經濟投資
- 2024年01月02日 來源：中國證券報
提要：值得注意的是，近年來，因指數產品“快易廉明”的特點，已經成為新經濟領域投資機會的“吹號者”。欲善其事，先利其器。業內普遍認為，指數投資產品將持續為新經濟資產引入資金活水，讓長期資金“進得來”、“留得住”。
2023年，指數投資迎來快速發展，ETF在總規模和總份額上均迎來“量級”突破。與此同時，創新產品層出不窮，指數投資產品供需兩旺。
值得注意的是，近年來，因指數產品“快易廉明”的特點，已經成為新經濟領域投資機會的“吹號者”。欲善其事，先利其器。業內普遍認為，指數投資產品將持續為新經濟資產引入資金活水，讓長期資金“進得來”、“留得住”。
指數投資快速發展
2023年的指數投資市場，連續突破數重關口，實現“量級”躍升。
數據顯示，截至2023年8月7日收盤，華泰柏瑞滬深300ETF總份額為250.15億份，基金規模突破1000億元，成為首只規模破千億元的股票ETF，以及規模最大的權益基金。
在全行業層面，指數投資同樣站上新的臺階。
截至2023年12月19日，全市場ETF份額創下歷史新高，合計2.01萬億份。而在2023年8月，全市場ETF總規模一度突破2萬億元，此后雖有市場起落的影響，但ETF總規模依然在2萬億元附近徘徊。從規模和份額來看，ETF的發展已經實打實進入“2字頭”時代。
“中國ETF的高速增長不是個例，毋庸置疑，ETF投資大時代正在到來?！眳R添富基金指數與量化投資部副總監過蓓蓓表示。過蓓蓓認為，中國ETF的增速驚人，未來中國極有可能超過日本成為亞太第一大ETF市場。
華泰柏瑞基金誕生了首只千億元股票ETF，是歷史性突破，意義重大?！斑@是整個指數投資行業高速發展的縮影。一些多年來不斷積累的積極因素，發揮了重要作用?！比A泰柏瑞指數投資部副總監譚弘翔說。
譚弘翔觀察到，近年來，滬深交易所、基金公司、券商等市場參與者在全國各地密集開展關于指數投資和ETF的投教活動，使指數投資理念逐步深入人心；投身ETF市場的基金公司越來越多，激烈的競爭促使ETF產品數量快速增加，ETF市場組合投資的顆粒度和效用日益提高，不同產品之間相互賦能，使用價值梯次上升，直至由量變引起質變；期貨、期權等金融衍生品陸續推出且市場容量有序擴大，寬基ETF生態建設邁向更高水平，衍生品市場對現貨市場的反哺效應逐漸顯現。
助力新經濟投資
在復雜多變的市場中，以科技創新為代表的新經濟投資，無疑是一大主線。新經濟領域投資，同樣是指數產品的“舞臺”。
近年來，因為指數投資開發效率高，可以迅速捕捉行業創新、市場熱點，為部分新經濟領域的投資機會挖掘提供重要助力。
國泰基金指出，近年來，ETF申報發行聚焦先進制造、數字經濟、綠色低碳等國家戰略發展的重點領域，讓活水流入實體經濟，為金融支持實體經濟高質量發展提供長期驅動，形成科技、資本與實體經濟高水平循環的生態圈。為市場提供高效的投資工具與跟蹤標的，滿足投資者在眾多細分領域的投資需求，與投資者共享經濟轉型紅利。
過蓓蓓觀察到，指數化投資捕捉行業熱點并不是國內資本市場特有的現象?！半m然海外規模大的ETF還是寬基為主，但近兩年來，也涌現一批抓住科技創新、新能源、元宇宙等風口的ETF產品，深受投資者關注。和海外指數編制機構的交流中也能夠感受到，ETF參與機構對于人工智能、全球氣候變化、全球競爭等方向的重視?！边^蓓蓓說。
過蓓蓓認為，ETF之所以能夠捕捉行業創新、市場熱點，是因為其高效的投資方式，由指數編制方用一定的規則框定主題池和個股加權方式，形成一籃子股票的投資方案，而讓投資者不需要精確研究每一只股票和主題的相關性、收益空間、基本面特質、估值高低，大大降低了投資門檻。
譚弘翔則認為，指數產品是行業創新、市場熱點發展到一定階段自然而然的產物。指數產品的主要意義在于其明確的投資方向所帶來的工具性功能，給廣大投資者交易熱點提供一個明確的標的，從而動員更加廣泛的社會資本參與新經濟領域投資。
便利化舉措持續落地
指數投資快速發展，是市場各方合力促成的局面。
2022年4月發布的《關于加快推進公募基金行業高質量發展的意見》明確提出，大力推進權益類基金發展，支持成熟指數型產品做大做強，加快推動ETF產品創新發展，不斷提高權益類基金占比。
近年來，監管部門持續為指數投資創造便利化條件。2022年5月，為提高基金市場與國家戰略、市場需求之間的契合度，《指數基金開發指引》進行了修訂，新增對于符合國家戰略和產業政策的指數，經中國證監會認可，可予以指數發布時間豁免。2023年8月10日，滬深交易所官網發布消息，對《指數基金開發指引》予以修訂并發布，在現有規則基礎上，將非寬基股票指數產品開發所需的指數發布時間由6個月縮短為3個月。
過蓓蓓認為，針對指數產品開發的政策更新，不論是對管理機構還是投資者來說都是一件好事?！皩捤傻拈_發政策利于創新的生態發展。以保護投資者利益為原則的產品創新，加上合理的風險承擔教育、明確的風險披露，都是被鼓勵的。這本身也是活躍資本市場的一種有效方法?！边^蓓蓓說。
國泰基金認為，在監管政策的支持下，指數產品開發效率顯著提高，創新產品不斷推出，有效且高效地提高市場的活躍度，尤其是為權益類資產引入資金活水，讓長期資金“進得來”、“留得住”。
譚弘翔在指數產品的政策變化中，看到了“立”與“破”的關系。在他看來，根據經濟發展階段和市場環境變化，對指數基金和ETF的監管政策可以據此相應調整，將其作為宏觀政策工具箱中的一個有機組成部分，發揮這類產品透明度高、信號意義強的特點。政策調整的原則就是把握“立”與“破”的對立統一關系，以逆周期調節作為根本遵循。
“站在當下市場，若后續指數產品和ETF的開發效率進一步提升，并在市場中挖掘出熱點突破口，將投資的熱情調動起來，那么市場的企穩回升就是值得期待的。”譚弘翔表示。
