- 公募年度業績排位戰進入“白熱化”
- 2023年12月25日 來源：中國證券報
提要：“今年市場不同階段的表現分化非常明顯，主題輪動較快且持續性不強，且大多都是在此前市場關注度不高的方向異軍突起。”盈米基金研究院高級權益研究員聶涵表示，全年來看，公募重倉板塊持續承壓。
最近四個交易日，公募主動權益冠軍基金一天一易主，2023年基金業績排位戰進入“白熱化”階段。目前，東方區域發展以43.33%的年內收益率領跑主動權益基金。與此同時，受益于近期北交所行情，北交所主題基金業績迅速攀升，兩只相關基金躋身業績排行榜前五。
今年以來，領跑基金雖輪換迅速，但基本上被小規模基金持續“霸榜”。業內人士認為，今年市場主題輪動快，且都在此前市場關注度不高的方向異軍突起，小規模基金在運作過程中投資策略更為靈活，持股集中更容易踩中市場“風口”，獲得超額收益。業內人士同時提醒，頻繁調倉的基金今年雖業績占優，但投資者需要謹慎考慮自身風險承受能力和投資目標，并做好相應的風險管理措施。
冠軍候選人競爭激烈
距離2023年A股行情收官僅剩一周，公募2023年主動權益基金冠軍仍存諸多懸念。進入12月以來，三只基金在爭奪主動權益基金業績排行榜首位置的過程中，競爭激烈，冠軍席位一周一次甚至多次易主。
截至12月22日，東方區域發展以43.33%的年內收益率領跑主動權益基金。東吳移動互聯網、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開分別以41.87%、41.44%的年內回報率緊隨其后。包括前述基金在內，截至12月22日，今年以來，24只（不同份額合并計算）主動權益基金收益率超20%、9只基金收益率超30%。
進入12月之后，東方區域發展曾一度被東吳移動互聯網、泰信行業精選反超。在跌宕起伏的市場行情下，這三只基金輪流排行榜首。
梳理東方區域發展持倉發現，該基金今年以來的持倉在科技白馬股和消費白馬股之間“橫跳”。基金經理周思越在季報中表示，二季度，東方區域發展通過結構調整深度參與了人工智能行業的上漲，但由于相關標的短期上漲過快，在季度末將倉位轉移至具有防守屬性的食品飲料板塊。三季度末，東方區域發展的十大重倉股變為清一色的白酒股。
受益于近期的北交所行情，華夏北交所創新中小企業精選兩年定開、泰康北交所精選兩年定開今年以來的業績排名火速上升。截至12月22日，相較于11月末，泰康北交所精選兩年定開從此前的第16名（27.73%）迅速升至第4名（39.49%）；華夏北交所創新中小企業精選兩年定開則從之前的第7名（33.98%）升至第3名（41.44%）。
杭州聞基之道科技有限公司負責人聞群表示，今年能夠實現較為優異業績的基金，大致可分為三類：一是聚焦TMT板塊的基金，今年以來伴隨著人工智能AI潮起，以電子、通信、計算和傳媒為主的TMT基金強勢領漲；二是微盤股基金，該類基金往往采取量化手段，投資于微小盤，持倉較為分散；三是部分北交所基金，10月下旬以來，伴隨著北交所行情推動，相關基金業績快速躍升。
小規模基金獨領風騷
觀察今年各月基金業績榜，領跑基金雖輪換迅速，但基本上被小規模基金持續“霸榜”。以最新業績排行榜為例，截至12月22日，今年以來業績排名前十的主動權益基金，最新規模均未超過25億元，并有7只基金規模不足10億元。
“今年市場不同階段的表現分化非常明顯，主題輪動較快且持續性不強，且大多都是在此前市場關注度不高的方向異軍突起。”盈米基金研究院高級權益研究員聶涵表示，全年來看，公募重倉板塊持續承壓。
天相投顧相關負責人認為，小規模基金在運作過程中投資策略更為靈活，可以不斷根據市場變化進行調倉換股，所謂“船小好調頭”。從持股集中度來看，小規模基金更容易集中持股，或更傾向于集中持有部分細分行業的個股；由于今年A股市場行業輪動特征明顯、持續性較差，因此當板塊或細分行業表現較好或熱度較高時，小規模基金更容易踩中市場“風口”，獲得超額收益。
警惕“洗倉”風險
今年部分績優基金出現了“一季度一洗倉”的現象，季度之間的重倉股變化很大。
天相投顧數據顯示，截至6月30日，績優基金的雙邊換手率多位于同類基金的前50%，反映出基金經理的買入賣出操作相對頻繁，或更傾向于波段操作。
“‘一季度一洗倉’雖然在一定程度上可以降低深陷某一板塊的風險，但是卻需要具備較高的專業能力和敏銳的市場洞察力，也有可能事與愿違、追漲殺跌。”聞群表示。
聶涵也表示，頻繁調倉對基金經理的預判能力、能力圈覆蓋范圍、交易等能力有很高的要求，很多熱點可能只是單純資金炒作。
天相投顧相關負責人表示，在選擇此類“一季度一洗倉”的基金時，持有人需要謹慎考慮其風險承受能力和投資目標，并做好相應的風險管理措施，建議咨詢專業機構。
