- 人工智能行情“退潮” 過半私募認為調整后仍會走強
- 2023年04月12日 來源：中國證券報
提要：寶曉輝認為，在數字經濟相關人氣板塊出現高位回落休整之后，第二季度A股市場預計仍將表現為結構性行情，同時不同行業板塊之間也會進一步輪動。第二季度該機構重點看好醫藥、養殖產業鏈、基建、光伏和新能源車等方向。
前期如火如荼的AI行情，自上周以來出現大幅波動，多只龍頭股短線回調幅度較大。第三方機構本周面向私募機構最新問卷調查顯示，對于本輪人工智能板塊回調的性質，占比54%的私募認為屬于短線調整，后續仍將重新走強。超七成私募認為，外部環境因素及國內經濟轉型升級，將使得數字經濟的重要性長期凸顯，數字經濟仍是全年A股市場的投資主線。
本報記者 王輝
不改變長期向好趨勢
第三方機構私募排排網本周一至周二上午展開的問卷調查結果顯示，對于本輪人工智能板塊的回調，目前有占比54%的股票私募機構認為，人工智能板塊屬于短線調整，后續休整蓄勢后，仍將重新走強；另有31%的私募認為，本輪相關板塊調整的性質目前尚難確定，對于人工智能板塊階段性高點的定性還需觀察；僅有15%的私募認為人工智能板塊已經觸及中期頂部，前期市場對該主題炒作過熱、過度泡沫的特征已較為明顯。
建泓時代投資總監趙媛媛向記者表示，本輪AI板塊的回調，屬于兩三周左右的短期調整，調整原因主要有兩方面。一是隨著財報季開啟，部分公司尤其是“大模型”以及AI應用對應的計算機和傳媒行業部分個股，業績表現不及預期。二是國外AI行業遭受部分監管人士反對。事實上，上周人工智能個股行情出現分化，就是該主題即將展開短期調整的盤面信號。在AI相關細分板塊方面，存在業績上修的行業如半導體設備、光模塊，仍可繼續持有并等待下一波反彈。
暢力資產董事長寶曉輝稱，本次市場回調是由于投資者短期預期分化、部分獲利資金切換至其它板塊所引發。從長期來看，今年人工智能等科技板塊的行情仍可以繼續看好，短期回調不改變長期向好趨勢。
超七成私募看好數字經濟
今年以來，A股數字經濟投資主線持續演繹，人工智能、芯片、大數據與大算力等板塊接力走強。而在近期市場出現階段性調整之后，仍然有超過七成的股票私募認為，第二季度及今年全年，數字經濟仍是A股市場的投資主線。
具體來看，目前有71%的股票私募認為，外部環境因素及國內經濟轉型升級，將使得數字經濟的重要性長期凸顯，數字經濟會成為全年市場主線；認為尚難確定或后期市場主線將出現切換的股票私募比例，占比分別為26%和3%。
寶曉輝表示，隨著ChatGPT不斷更新迭代以及國內各大科技企業陸續推出自主研發的大語言模型，數字經濟投資熱度將會不斷提升。從全年來看，數字經濟將大概率是今年市場的投資主線。
趙媛媛提示：“數字經濟整體估值已經處于相對高位，第二季度的上行機會預計不會像第一季度那樣一帆風順。”從潛在風險點來看，在美聯儲貨幣政策立場“轉鴿”后，外資的進一步流入可能不利于主題性板塊的表現；成長風格內部的行業輪動及數字經濟內部的分化，第二季度也需要重點關注。
優美利投資總經理賀金龍認為，數字經濟仍處于長期向上發展的大周期中，但分化將逐步出現，建議關注盈利能力強、成長確定性高的細分行業和相關個股。
二季度存結構性機會
問卷調查結果顯示，有接近八成（78%）的私募認為，第二季度A股市場個股的結構性分化將成為常態。僅有22%的私募對第二季度市場結構性行情能否延續，抱有中性或謹慎看法。
中睿合銀研究總監楊子宜稱，該機構認為二季度A股市場大概率將提供較好的結構性機會。一是今年宏觀經濟的復蘇具備持續性；二是國內流動性維持寬松，海外流動性年內大概率出現拐點；三是市場整體估值水平目前仍相對偏低。目前看好的結構性機會包括計算機、消費和地產等板塊。
星石投資副總經理方磊表示，4月A股已進入財報季，下一階段市場的驅動力將逐漸轉為業績因素，因此今年業績確定性高、業績彈性有望超預期的板塊可能會成為后續新的主線。整體而言，國內的經濟復蘇依舊是市場運行最主要的宏觀基調，第二季度市場的結構性趨勢可能會更為明顯。
寶曉輝認為，在數字經濟相關人氣板塊出現高位回落休整之后，第二季度A股市場預計仍將表現為結構性行情，同時不同行業板塊之間也會進一步輪動。第二季度該機構重點看好醫藥、養殖產業鏈、基建、光伏和新能源車等方向。
