- 風險處置服務信托業務升溫 信托公司競相入局
- 2024年08月27日 來源：證券日報
提要：近年來，隨著風險處置業務市場持續擴容，風險處置服務信托業務規模也隨之上升。據悉，年內已有中誠信托、重慶信托、山東國信等多家信托公司公布了相關業務進展，并表態積極探索相關業務布局。
近日，中電置業(新鄉)有限公司管理人發布公告稱，為最大化保護債權人利益，保障中電公司破產重整程序推進，擬公開招募信托計劃受托人。
近年來，隨著風險處置業務市場持續擴容，風險處置服務信托業務規模也隨之上升。據悉，年內已有中誠信托、重慶信托、山東國信等多家信托公司公布了相關業務進展，并表態積極探索相關業務布局。同時，根據記者梳理，截至8月26日，年內已有7家風險公司公開招募信托計劃受托人。
“目前，風險處置服務信托是信托公司較為重視的業務方向。”用益信托研究員喻智對《證券日報》記者表示，風險處置服務信托的受托規模通常較大，且周期較長，雖然信托報酬率比較低，但若能快速做大業務規模，可為信托公司提供較為穩定的收入回報，拓展新的利潤增長點。同時，開展相關業務可為企業的品牌形象、履行社會責任、監管評級等方面帶來正向促進作用。
信托優勢顯著
業務增勢迅猛
近年來，風險處置服務信托已成為信托公司深化業務轉型，回歸信托本源的重要業務板塊。回溯來看，風險處置服務信托的創新實踐開啟于2019年，渤海鋼鐵破產重整首次引入信托架構成立財產權他益信托。自此之后，各信托公司在相關領域的布局持續加速。
信托業協會最新數據顯示，截至2022年末，共有16家信托公司開展了風險處置服務信托業務，新增項目49個，總存續受托資產規模達到1.41萬億元。另據用益信托統計數據，2023年共有19家信托公司的超過28單業務落地，其中華潤信托、渤海信托、國民信托、交銀信托、外貿信托、云南信托、浙金信托等7家信托公司均有多單業務落地。
根據信托業務三分類新規，風險處置服務信托可以細分為企業破產服務信托、企業市場化重組服務信托。目前，開展企業破產服務信托成為主流。簡單而言，使用風險處置服務信托可以幫助困境企業管理處置特殊資產，通過信托財產的風險隔離功能，實現以時間換空間，滿足向債權人償債目的。
華東地區某信托公司從業人員對《證券日報》記者表示：“目前業內普遍區分的破產重整方式含有存續式重整、出售式重整以及清算式重整。”
企業破產服務信托可以根據上述不同的重整模式，調整信托產品結構，提供定制化的信托產品設計。中國信托業協會特約研究員周萍表示，信托作為靈活的財產管理工具，可以通過個性化、差異化的信托設計滿足出售式重整和存續式重整等不同重整需求，實現債權清償和資產處置的靈活性。
在業內人士看來，在出售式重整模式下，管理人通常會將企業資產中較為核心、變現速度較快的資產由重整戰略/財務投資人出資認購，需要長周期變現的待處置資產則引入企業破產服務信托；存續式重整模式下，一般由原股東作為委托人，將破產重整企業的全部資產設立信托計劃，以其存續運營收入及處置所得作為清償債務的主要方式。
“自身能力儲備方面，信托公司可以利用其在非標信托業務領域沉淀的業務經驗和專業處置能力等優勢協助做好風險化解工作，提高風險處置效率。”上述從業人士進一步表示，風險處置服務信托業務可承載過往業務經驗，信托公司已有專業的人員配置及完善的管控流程，在此類業務中可以發揮信托公司的業務優勢。
無募資壓力
快速做大管理規模
總體來看，信托公司在風險處置業務市場擁有多重優勢，市場前景廣闊。但目前行業共性的挑戰在于，信托公司在相關業務中的服務費率低，為爭奪更多業務份額，信托公司之間甚至出現打“價格戰”。
具體而言，信托公司在企業重整項目中主要承擔受托管理和事務管理工作，角色定位較為單一，因此，業務收費議價空間十分有限，通常按照固定信托受托管理費收取信托報酬。
“目前業內風險處置服務信托的收費普遍較低，有些機構純服務類業務按固定報酬收費，每單業務的年收入通常在20萬元至100萬元。另外有些機構參與資產處置，根據資產處置的結果按比例收費；有些機構帶資金參與風險化解，如共益債+服務信托模式，則收費稍高一些。”上述從業人士如是說。
“開展風險處置服務信托業務報酬并不高。根據公司過往合作的項目來看，信托公司開展企業破產服務信托的收益通常在100萬元至200萬元之間。”某第三方咨詢公司高管向《證券日報》記者表示。
低廉的信托報酬，有時甚至難以覆蓋信托公司的成本投入。但從信托公司的布局角度來看，費率低廉的業務現狀并未打消信托公司布局該領域的積極性。年內來看，有多家信托公司公布了相關業務進展情況，表態積極探索相關業務布局。
今年5月下旬，中誠信托發布公告稱，公司設立了首單經法院司法裁定的企業破產重整服務信托項目——2023年中誠信托服信1號服務信托。中誠信托表示，特殊資產業務是公司五大戰略業務之一。公司將持續積極拓展風險處置服務信托、企業破產重整服務業務；6月末，重慶信托方面表示，新光控股等35家企業實質合并案重整計劃獲得法院批準。該計劃中引入重慶信托作為信托計劃受托人，該項目負責人透露，在重整計劃順利實施完畢后，職工債權、稅收債權將獲得全額清償；8月初，山東國信發布公告表示，公司首單重整服務信托完成清算退出。該公司表示，將立足自身資源稟賦，持續深入對包括重整服務信托在內的不良資產處置服務信托的探索和實踐。
業內觀點認為，布局風險處置服務信托沒有募資壓力，還可以快速提升信托公司的資產管理規模。
對此，上述從業人士表示，擴大資產管理規模，實現業績突破，有助于公司對外宣傳及塑造公司形象。“目前信托公司中確實存在資產管理規模上升，但是業績營收、利潤下降的情況，這是信托公司向服務業務轉型過程中的必然結果。”
對于未來展業前景，從信托公司角度來看，未來可以從生態圈打造、發揮比較優勢以及深入參與、主動投資等方面入手，努力培育風險處置服務信托業務盈利增長點。信托公司可以聚焦自身及股東的資源稟賦，通過主動參與相關資產的管理、運營和處置等工作，豐富自身的服務內容，提升信托公司在風險處置服務項目中的業務地位，進一步提高公司的議價空間。
