國家外匯管理局近日公布的統計數據顯示，截至2023年4月末，我國外匯儲備規模為32048億美元，較3月末上升209億美元，升幅為0.66%。我國外匯儲備規模已連續兩個月上升，并創近14個月新高。

綜合因素影響

對于4月份規模變動的原因，外匯局相關負責人介紹，受全球宏觀經濟數據、主要經濟體貨幣政策預期等因素影響，美元指數下跌，全球金融資產價格總體上漲。在匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用下，當月外匯儲備規模上升。

仲量聯行大中華區首席經濟學家及研究部總監龐溟認為，4月份我國外匯儲備規模繼續上升，背后主要推動因素依然是匯率變動和資產價格變化的綜合作用。月內，美元指數回落推升非美元貨幣匯率及資產價格市值，同時全球股市、債市、匯市變化對我國外匯儲備規模形成“正估值”效應。

“4月份外匯儲備增加209億美元，主要貢獻是匯率折算。美元指數4月份下跌，歐元、英鎊等對美元匯率上漲，外匯儲備里面的資產折算成美元會有賬面上的盈余。同時，4月份債券價格整體上漲，外匯儲備持有的資產類型主要是債券，賬面上也會出現盈余。外匯儲備中每月都有投資產品到期，也會產生收益。”中國外匯投資研究院副院長趙慶明表示。

據民生銀行研究團隊統計，在貨幣方面，4月份美元匯率指數(DXY)下跌0.8%至101.7，非美元貨幣總體升值。在資產方面，4月份以美元標價的已對沖全球債券指數上漲0.5%；標普500股票指數上漲1.5%。由于匯率折算和資產價格變化等因素綜合作用，使得外匯儲備規模上升。

發揮“穩定器”作用

外匯儲備作為一國的外匯“家底”，是維護國家經濟金融安全的重要保障。近年來，受匯率和資產價格變化等因素影響，全球多國外匯儲備規模呈現下降趨勢。國際貨幣基金組織(IMF)發布的數據顯示，2022年前三季度全球外匯儲備規模下降1.3萬億美元至11.6萬億美元，降幅為10.22%。對此，民生銀行首席經濟學家溫彬表示，我國外匯儲備規模基本穩定，始終保持在3萬億美元以上，有利于國際社會增強對我國經濟發展的信心，避免跨境資金大進大出脫離經濟基本面，充分發揮了國家經濟金融的“穩定器”和“壓艙石”作用。

長期以來，市場對外匯儲備規模變動關注度較高。規模下降時，有人擔心外匯儲備的穩定性；規模上升時，則懷疑熱錢流入流出有問題。實際上，每月公布的外匯儲備規模數據是余額，也就是賬面價值，外匯儲備規模月度間的增減波動屬于正常現象，需要辯證看待，無需過度擔憂。隨著人民幣匯率彈性增強，市場適應能力也在增強，市場在匯率形成中的決定性作用將更好地發揮，匯率“自動穩定器”功能逐漸顯現，我國外匯儲備規模保持在合理水平，將繼續抵御外部風險沖擊。

整體保持平穩

外匯儲備規模接下來的走勢如何？業內人士認為，我國著力推動高質量發展，經濟發展呈現回升向好態勢，有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，由于全球市場不確定性因素較多，在海外市場波動較大情況下，我國外匯儲備規模仍存在一定波動；但在有利因素方面，我國外匯儲備結構逐步優化，美聯儲加息進入尾聲，我國經濟處于復蘇軌道，外貿展現韌性，外資繼續看好中國經濟中長期發展前景，未來外資仍然會穩步投資中國市場，預計外匯儲備整體保持平穩。

“當前外部環境不穩定不確定因素增多，全球經濟增長放緩，通脹壓力高企，國際金融市場波動加大。我國著力推動高質量發展，在對外貿易方面，采取多項措施優化外貿發展環境和貿易方式，穩定外貿企業和重點產品貿易，對外貿易呈現韌性。”溫彬分析認為，隨著我國經濟內生動力不斷增強，國際投資者持續看好中國市場發展潛力和前景，跨境資金流動總體均衡，這些都有利于外匯儲備規模繼續保持基本穩定。

龐溟也預計，接下來外匯市場將繼續保持穩健運行，國際收支將繼續保持總體平衡，國際投資者和境外企業對中國市場預期將持續改善，外部沖擊風險將繼續得到有效防范化解，人民幣資產吸引力將進一步提升，有利于和有助于外匯儲備規模整體繼續保持穩定。

近日，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英在一季度外匯收支數據情況新聞發布會上表示，下一步，外匯局將著力提升跨境貿易和投融資便利化水平，持續完善中國特色外匯儲備經營管理，不斷健全外匯市場“宏觀審慎+微觀監管”兩位一體管理框架，防范外部金融市場沖擊風險，維護外