- 股價(jià)表現(xiàn)和股本大小沒必然聯(lián)系
- 2024年05月13日 來源：北京商報(bào)
提要：相比小盤股，績優(yōu)大盤股的投資者更為“忠誠”。對于價(jià)值投資者而言，買入優(yōu)質(zhì)股票往往會是持續(xù)性動作，只要公司股價(jià)沒有嚴(yán)重高估，一般都會選擇中長期持股。而小盤股則相反，投機(jī)資金短期買盤洶涌，市場情緒降溫之后，投機(jī)資金離場也是十分堅(jiān)決。
部分股民認(rèn)為，股本太大的股票很難大幅上漲，尤其是短線表現(xiàn)不佳。這實(shí)則是一種誤解，股價(jià)的表現(xiàn)與股本大小沒有必然聯(lián)系，唯一的決定因素是其估值水平，也就是俗稱的市盈率，只要市盈率水平在合理范圍，再大盤子的股票也有持續(xù)上漲的動力。
股本大小通常與上市公司總市值密切相關(guān)，如果股本足夠大，股價(jià)即便再低，對應(yīng)的上市公司總市值大概率低不了。部分投資者擔(dān)心的股本和股價(jià)表現(xiàn)關(guān)系，說到底是對大盤股的上漲焦慮。
之所以會有這種誤解，多是因?yàn)槎叹€思維。對于大盤股而言，機(jī)構(gòu)投資者持股較為集中，投機(jī)資金一般不敢短炒，因此公司的估值較為合理，具體表現(xiàn)在股價(jià)方面就是非理性炒作時(shí)不會大漲、非理性大跌時(shí)不會大跌。對于短線思維的投資者而言，大盤股在短期內(nèi)確實(shí)漲幅不明顯，短期內(nèi)的反復(fù)買賣結(jié)果可能是白折騰。
但實(shí)際上，用中長線的眼光去看待大盤股的表現(xiàn)，則會有不同的結(jié)果。以今年以來為例，其實(shí)大盤股的期間累計(jì)表現(xiàn)遠(yuǎn)強(qiáng)于小盤股。說明推動股價(jià)上漲的最根本動力還是估值的合理，只要上市公司估值合理，有良好的業(yè)績和成長性，至于股本的大小其實(shí)并沒有什么影響。所謂筑巢引鳳，只要上市公司有足夠吸引長期投資者的基本面，自然會有長線合規(guī)資金持續(xù)買入公司股票，股價(jià)也就會持續(xù)走高。
相比小盤股，績優(yōu)大盤股的投資者更為“忠誠”。對于價(jià)值投資者而言，買入優(yōu)質(zhì)股票往往會是持續(xù)性動作，只要公司股價(jià)沒有嚴(yán)重高估，一般都會選擇中長期持股。而小盤股則相反，投機(jī)資金短期買盤洶涌，市場情緒降溫之后，投機(jī)資金離場也是十分堅(jiān)決。
說到大盤股，最容易讓人聯(lián)想到的就是貴州茅臺，近十年來股價(jià)累計(jì)上漲超12倍，目前公司總市值約2.18萬億元。試問，有多少只小盤股在過去十年間能給股民帶來如此超預(yù)期的投資回報(bào)？這足以說明，大盤股不是股價(jià)上漲的障礙，只要估值合理，市盈率水平獲得市場認(rèn)可，大盤股股價(jià)的中長期上漲可能更為兇猛。
實(shí)際上，和小盤股相比，大盤績優(yōu)股沒有太多的恐高焦慮。絕大部分投資者都對股票有恐高焦慮，尤其是一些沒有業(yè)績支撐的中小盤股，一旦雞毛飛上天，股民就內(nèi)心難安，生怕坐了“過山車”，歸根到底是因?yàn)樗鼈兊墓乐荡蠓隽撕侠硭健?/p>
而績優(yōu)大盤股則沒有這樣的擔(dān)心，慢牛的走勢是長時(shí)間累積而來，基礎(chǔ)更為扎實(shí)，是市場多方博弈后對價(jià)值的最終認(rèn)可，只要業(yè)績一如既往地穩(wěn)定，它們的股價(jià)就有堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
A股市場轉(zhuǎn)向價(jià)值投資勢不可擋，投資者應(yīng)該認(rèn)同并理解價(jià)值投資的估值邏輯，公司的盈利能力、安全性、流動性體現(xiàn)出公司股價(jià)的價(jià)值，這三方面，大盤股都比小盤股更有優(yōu)勢。
