- 性價比凸顯 A股港股吸引全球資金關(guān)注
- 2024年05月13日 來源：中國證券報
提要：“在現(xiàn)有滬深港通機(jī)制的基礎(chǔ)上擴(kuò)大交易品種范圍、優(yōu)化交易規(guī)則、提高交易效率等，將推動資本市場互聯(lián)互通機(jī)制的創(chuàng)新與完善。這些舉措也將進(jìn)一步降低跨境交易成本，提升市場吸引力。”中國銀行研究院研究員劉晨表示。
截至5月10日，今年北向資金凈買入規(guī)模已超790億元，遠(yuǎn)超去年全年水平；近期，多家海外機(jī)構(gòu)“唱多”中國市場，港股市場持續(xù)回暖，在亞太市場中表現(xiàn)搶眼；外資機(jī)構(gòu)積極申請合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)資格的熱情上升……如此種種，表明全球資產(chǎn)在重新審視中國資產(chǎn)的投資價值，有的“聰明錢”已經(jīng)付諸行動。
多家外資機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前，全球資金正積極尋找更具性價比的資產(chǎn)，中國資產(chǎn)則被視為不可忽視的價值洼地——中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)向好，資產(chǎn)估值調(diào)整充分、性價比凸顯，而有關(guān)部門持續(xù)推動中國資本市場對外開放，也將進(jìn)一步增強(qiáng)A股、港股對全球資金的吸引力。
做多中國成為共識
來自權(quán)威機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，全球資金正重返中國，做多中國資產(chǎn)成為現(xiàn)階段不少境外投資者的共識。
國際金融協(xié)會(IIF)最新披露，3月外國資金凈買入中國股票和債券分別達(dá)17億美元、21億美元，為2023年6月以來首次出現(xiàn)中國股票和債券同時獲得外資凈買入的情況。另據(jù)匯豐控股近期開展的一項調(diào)查，超過90%的新興市場基金已開始增持中國股票。
“一季度，來華股權(quán)性質(zhì)直接投資凈流入190億美元，其中新增資本金流入210億美元，顯示外資來華展業(yè)興業(yè)保持總體穩(wěn)定。”國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英近日就2024年一季度國際收支狀況答記者問時說。
值得一提的是，4月下旬以來，港股市場連續(xù)上漲，近三周漲幅在全球股市中名列前茅，表現(xiàn)十分搶眼。而港股市場向來充當(dāng)國際資金投資中國資產(chǎn)的重要渠道。海通證券等機(jī)構(gòu)分析，國際資金回流和利好政策催化是近期港股走強(qiáng)的主要原因。
外資機(jī)構(gòu)申請合格境外機(jī)構(gòu)投資者資格的熱情上升，則展現(xiàn)出外資持續(xù)深入布局中國市場的意愿。今年以來，合格境外機(jī)構(gòu)投資者名單繼續(xù)擴(kuò)容。而在5000余家已公布一季報的A股上市公司中，QFII出現(xiàn)在719家公司前十大流通股東名單中，持倉市值合計超千億元。
安聯(lián)基金等外資機(jī)構(gòu)近期正式在華展業(yè)。安聯(lián)基金董事長吳家耀說，中國的投資環(huán)境正在快速變化，市場機(jī)遇前所未有，現(xiàn)在正是投資中國的大好時機(jī)。
A股估值吸引力突出
中國資產(chǎn)何以重獲青睞？多家外資機(jī)構(gòu)表示，中國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)向好、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、中國資產(chǎn)估值具備優(yōu)勢等因素，共同增強(qiáng)了中國資產(chǎn)對全球資金的吸引力。中國經(jīng)濟(jì)增長的確定性是全球資金投資中國資產(chǎn)的信心來源。隨著穩(wěn)增長政策加力和顯效，中國經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)回升向好，全球投資者對包括A股在內(nèi)的中國資產(chǎn)的信心重新增強(qiáng)。
法國巴黎銀行最新發(fā)布的研報提到，中國支持經(jīng)濟(jì)增長和推動改革的決心不容小覷，綜合考慮，將MSCI中國指數(shù)的前景展望由基準(zhǔn)情境調(diào)升至看漲情境。
美聯(lián)儲降息預(yù)期重新升溫使得美債收益率回落，加之瑞士央行等意外降息，也驅(qū)使全球資金加快再配置的步伐，外資回流中國等新興市場的力度有望加大。中銀國際證券分析，美元流動性的邊際緩和有望持續(xù)為此前低配的新興市場資產(chǎn)帶來利好。
中國資產(chǎn)突出的估值吸引力，也是吸引全球資產(chǎn)的重要因素之一。來自美國、挪威的多家海外機(jī)構(gòu)直言，眼下A股估值提升潛力十分可觀，一些基本面較好的公司很有吸引力。
高盛最新報告判斷，隨著中國資本市場制度完善，中國股市仍有較多的價值可以釋放，估值提升潛力約20%，更樂觀的情形下，或有40%的潛在上漲空間。
制度型開放持續(xù)推進(jìn)
在不少海外機(jī)構(gòu)看來，中國資本市場高水平制度型開放持續(xù)推進(jìn)，將進(jìn)一步增強(qiáng)外資進(jìn)入中國市場的動力。
一方面，有關(guān)部門持續(xù)提升跨境投融資便利化水平，將吸引更多外資金融機(jī)構(gòu)和長期資本來華展業(yè)興業(yè)。“中國跨境直接投資開放水平近年來持續(xù)提高，著力營造市場化、國際化的營商環(huán)境，將吸引更多外資來中國展業(yè)。”路博邁基金表示，期待盡快把集團(tuán)那些具有資產(chǎn)配置優(yōu)勢、經(jīng)過國際市場檢驗的優(yōu)質(zhì)金融工具帶給中國投資者。
另一方面，跨境市場互聯(lián)互通渠道不斷拓寬。證監(jiān)會4月19日發(fā)布5項資本市場對港合作措施，包括放寬滬深港通下股票ETF合資格產(chǎn)品范圍、將REITs納入滬深港通、優(yōu)化基金互認(rèn)安排等，進(jìn)一步拓展優(yōu)化滬深港通機(jī)制。
“在現(xiàn)有滬深港通機(jī)制的基礎(chǔ)上擴(kuò)大交易品種范圍、優(yōu)化交易規(guī)則、提高交易效率等，將推動資本市場互聯(lián)互通機(jī)制的創(chuàng)新與完善。這些舉措也將進(jìn)一步降低跨境交易成本，提升市場吸引力。”中國銀行研究院研究員劉晨表示。
此外，“長錢長投”的政策體系構(gòu)建完成后，資本市場將吸引更多長期資金包括海外資金入市，進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性。施羅德基金管理(中國)有限公司總經(jīng)理張?zhí)m說，持續(xù)優(yōu)化和完善跨境投資流程和機(jī)制、降低交易成本、提高資金流動效率，將有助于吸引更多的長期資本進(jìn)入中國市場。
