- 從“產品出海”躍向“產業出海” 工程機械整機廠海外拓展換打法
- 2024年05月10日 來源：中國證券報
提要：“預計2024年中國工程機械出口行業增速將有所放緩，不同國家與地區之間或表現分化?！敝新撝乜圃谡{研中表示，公司具有多元化區域和多元化產品的優勢，加之獨有的“端對端、數字化”的海外業務發展體系，預計仍能實現高于行業整體水平的業績增速。
今年3月底，中聯重科600噸級全地面起重機交付儀式在印度尼西亞雅加達舉行，成為中聯重科突破印尼市場的又一里程碑。在重點國家本地化發展戰略推動下，中聯重科2023年海外業務發展勢頭強勁。據公司2023年年報披露，其海外收入同比增長79.2%，海外重點市場實現有效突破。
事實上，在過去一年，因國內地產基建投資下滑、內銷拖累等因素，國內工程機械市場整體表現平平，挖掘機、裝載機總體銷量出現同比下滑，需求較為疲軟。但與之形成鮮明對比的是，從目前已披露的2023年年報來看，工程機械整機上市公司在工程機械行業整體遇冷的態勢下展現出較強的韌性，盈利水平逆勢提升，圍繞海外業務的打法升級成為增長秘訣。
行業波動更顯企業韌性
市場整體遇冷是過去一年工程機械行業的真實寫照。據不完全統計，在中國工程機械工業協會公布的10余個工程機械設備品類中，2023年有接近7成的產品整體銷量下滑。
以挖掘機、裝載機等大類品種為例，根據中國工程機械工業協會數據，挖掘機2023年整體銷量同比減少25.4%，裝載機整體銷量同比減少15.8%，主要原因是受國內銷量拖累。
不過，相較低迷的國內市場，挖掘機、裝載機2023年的出口銷量數據反差明顯，其中裝載機2023年出口銷量同比增長11.5%，而國內銷量同比下降30.1%。
而較為出色的出口業務也為相關上市公司帶來回報。中聯重科2023年年報顯示，公司全年實現營收470.75億元，同比增長13.08%；凈利潤37.71億元，同比增長58.13%；歸母凈利潤35.06億元，同比增長52.04%；扣非歸母凈利潤27.08億元，同比增長109.51%。公司擬10股派發現金紅利3.20元(含稅)，合計分紅金額將超過27億元，分紅率約80%。
值得一提的是，在全球化戰略推動下，中聯重科不斷邁向全球價值鏈高端。年報顯示，公司2023年境外收入達179.05億元，同比增長79.2%，境外收入占比進一步提升至38.04%，創歷史新高。
“一方面，海外市場拓展成效顯著；另一方面，挖掘機、高空作業機械、礦山機械等新興業務板塊高速發展；同時，公司持續推進降本增效工作，經營和管理水平不斷提升，盈利能力有效改善?！睂τ?023年的業績增長，中聯重科如此表示。
不僅是中聯重科，根據申萬行業分類，在披露2023年年報的19家工程機械整機上市公司中，有15家凈利潤同比增長，其中增幅在30%以上的有11家。
“能夠實現業績逆勢增長無外乎三個原因，一是優質龍頭上市公司護城河深，通過綜合管理減少成本開支，最大幅度降低內銷波動帶來的影響；二是出口業務表現喜人；三是積極開拓新興領域高質量產品，進一步構筑防風險的能力?！庇行袠I人士告訴中國證券報記者，如果要給這些原因進行權重排序，可以明確的一點是，出口業務的高質量發展是相關企業逆勢增長不可或缺的重要因素。
在上述人士看來，工程機械行業正在發生蛻變，能夠把握行業變革機遇，特別是有規劃、有判斷地進行海外業務運行機制重塑的企業，未來發展有望得到保障。
至于國內工程機械行業今明兩年的市場發展趨勢，業內人士普遍認為，整體尚處在底部區域，但后續回暖的趨勢相對比較明確?！翱傮w來看，近年來市場景氣度不高，不過市場繼續下滑的風險基本化解。目前，市場處于底部區域，離回升不遠了?！毙∷?中國)投資有限公司董事長兼總經理費春江預計，國內工程機械市場目前已經到底，后面會出現小幅、逐步回升。
中國中鐵股份有限公司生產監管中心副總經理孟祥紅也認為，相關工程機械設備的采購量方面，預計今年下半年將有所回升，明年可能會穩步增長。在中國鐵建股份有限公司運營管理部副總經理白云飛看來，即便2024年不會有明顯回升，2025年也會緩慢回暖。
海外市場開拓有聲有色
徐工XE150BR液壓挖掘機在智利破土動工、徐工澳洲研發中心正式揭牌、100多臺徐工高空作業平臺產品批量出口中美洲……4月以來，以徐工機械為代表的工程機械大型上市公司捷報頻傳。
“澳洲研發中心的成立，標志著徐工在打造更加開放、創新的國際化征程上又邁出堅實一步?！毙旃C械副總裁劉建森表示，此舉將極大提升徐工的技術研發能力和市場服務質量。
為了更好地拓展國際化業務，徐工集團暨徐工機械董事長、黨委書記楊東升此前曾表示，未來將與中遠海運集團在數字化供應鏈、海外航線、綠色化及智能化物流等方面開展全面合作。
加快推進空港基地建設力度也成為中聯重科發力海外業務的重點工作。該公司表示，將持續健全本土化運行機制，以數字化驅動空港基地的精細化管理，提升海外空港的核心能力。與此同時，將加快推進海外研發制造基地的拓展升級，以提升企業全球競爭力。
在全面國際化戰略推動下，柳工的海外業務勢頭同樣強勁。近日，19臺柳工B230推土機順利完成裝箱，從柳工推土機制造基地整機發運，直達西非客戶手中。4月初，10臺柳工W915E輪式挖掘機整齊列隊，交付亞太地區關鍵客戶。
據了解，今年以來，柳工輪式挖掘機產銷兩旺，一季度月銷量同比大幅增長，多款輪式挖掘機批量交付。在海外市場，柳工輪式挖掘機暢銷俄羅斯、東南亞等市場，還斬獲了西亞、中亞、拉美等地區的訂單。
財務數據方面體現較為明顯。據統計，在19家披露2023年年報的工程機械整機上市公司中，有15家明確披露了2022年和2023年的海外業務收入。值得一提的是，按照該可比口徑統計，這15家公司2023年的海外業務收入均實現了增長。
記者統計發現，在上述15家公司中，有11家海外收入增速在30%以上。其中，徐工機械、中聯重科、柳工的海外業務均是在2022年大基數(80億元以上)的基礎上實現了不俗的增長。
今年以來，海外市場總體呈現出一定的波動態勢，如何根據海外業務實際發展情況進行調整布局顯得尤為重要?！昂Ｍ鈽I務除個別地區受市場影響處于調整期外，其他各區域均實現盈利性銷售增長。今年一季度公司海外總體營收破38億元，超2020年全年收入，凈利潤創下歷史同期紀錄?！绷は嚓P負責人表示，將緊盯海外市場情況和客戶需要，按需調整市場策略和資源傾斜，采取恰當且必要的措施，推動海外業務持續增長。
“工程機械整機廠正逐步從‘產品出?！缭降健a業出海’，全球化戰略進一步深化不僅是行業發展所需，同時也為未來構筑持續競爭力提供保障?！睒I內某大型上市公司高管告訴記者，早期的單點產品試水已經不能滿足現在的行業發展格局，體系化、產業化的渠道貫通以及搭建完整的海外業務鏈，決定了相關企業未來能否實現突圍。
機構調研“重外又重內”
一段時間以來，機構對于工程機械行業的關注度也保持火熱。Wind數據顯示，今年以來(以1月1日至5月9日為統計區間)，工程機械上市公司被機構調研次數和參與調研機構數量均較去年同期有所提升，其中中聯重科、徐工機械受到較多機構、特別是險資的關注。
今年以來，中聯重科共被調研4次，共吸引195家機構參與，成為目前機構參與調研最多的工程機械整機企業。從調研內容來看，海外業務是機構重點關注的方向。
“預計2024年中國工程機械出口行業增速將有所放緩，不同國家與地區之間或表現分化。”中聯重科在調研中表示，公司具有多元化區域和多元化產品的優勢，加之獨有的“端對端、數字化”的海外業務發展體系，預計仍能實現高于行業整體水平的業績增速。
“目前公司在海外的市場占有率不及國內，后續希望通過三到五年的時間大幅提升在海外市場的占有率?！睂τ谌绾伍_拓海外市場，同力股份表示，將會和央企、大公司緊密合作，通過已有布局以點帶面進行建設，同時會選擇海外優質經銷商，和其加強合作。
徐工機械則在調研中透露，將進一步提升中高毛利率產品收入占比，減少低毛利率產品收入占比，加大海外業務收入占比(目前毛利率、利潤空間大于國內)。與此同時，在2023年毛利率提升的基礎上，計劃2024年進一步提升毛利率。
國內業務的發展同樣受到重點關注。中聯重科在一次機構調研中表示，工程機械行業國內市場處于周期底部，以地方政府專項債、特別國債為主導的基建投資有望繼續發揮托底效應，同時疊加設備更新政策牽引，可能一定程度上加快行業企穩復蘇。
“公司將不斷孵化出適應市場需求的新興業務、實現品類擴張，目前以土方機械、高空作業機械、農業機械、礦山機械為代表的新板塊已展現出強勁的增長態勢，熨平了公司在國內市場傳統的行業周期屬性?！敝新撝乜票硎尽?/p>
“總體而言，未來市場還是有增量的，但主要還是將集中在相對較大的工程機械企業中，比較小的企業已經很難適應競爭?！蓖煞菰谡劶拔磥韲鴥仁袌稣w運營時判斷。
