- 透視A股一季報：三大行業景氣度高企 “新”賽道發展提質
- 2024年04月30日 來源：上海證券報
提要：在新能源汽車滲透率快速提升和以舊換新等政策帶動下，汽車產業鏈一季度延續了強勁的增長態勢。近200家公司中，超七成企業業績實現正增長。其中，汽車零配件廠商長華集團一季度凈利同比增長10970%至4490萬元。長城汽車凈利潤同比增長1752%。上述公司業績大幅增長一方面是由于去年同期基數較低，另一方面與其新能源汽車業務板塊較快發展有關。
2024年第一季度，中國經濟取得了不俗的成績、呈現回升向好的態勢。新鮮出爐的A股上市公司一季報印證了這一勢頭。
據上海證券報記者統計，截至4月29日16時，A股已有3973家公司披露2024年一季報。其中，3105家公司實現盈利，占比近八成；2246家公司實現凈利潤同比正增長，631家公司凈利潤同比倍增。
從行業來看，憑借行業景氣度高企，電子通信、有色金屬、石油化工等行業內公司盈利能力顯著改善；汽車板塊喜報頻傳，多家公司業績成倍增長。與此同時，受市場競爭加劇、產品需求減少或價格承壓等因素的影響，建筑材料、鋼鐵等行業整體下行，此前高歌猛進的光伏、鋰電等“新”產業發展“減速”，并從重規模、拼增速轉向調結構、求穩健。
近八成公司實現盈利 強者恒強
據統計，截至4月29日16時，A股共有3973家公司披露一季報，合計實現營業收入7.3萬億元，實現歸母凈利潤7164.34億元。其中，3105家公司實現盈利，占比近八成；791家公司盈利超1億元，192家公司盈利超5億元。
3973家公司中，有2246家公司實現凈利潤同比正增長，占比57%；985家公司凈利潤同比增長幅度超過50%；631家公司凈利潤同比增長幅度超過100%。
從申萬分類一級行業來看，31個行業中，21個行業2024年一季度實現了營業收入穩中有升。社會服務、電子、食品飲料、傳媒2024年一季度營業收入增速領先，分別為15%、11.7%、9.5%和9.4%。
歸母凈利潤方面，19個行業實現不同程度增長，汽車、電子、輕工制造增速居前，分別為52.6%、43.4%和41.6%。
盈利能力方面，申萬分類一級行業中，食品飲料、美容護理、醫藥生物、公共事業等行業銷售毛利率與銷售凈利率增幅居前。
今年一季度，龍頭企業表現依舊穩健，中國移動、中國平安、中國電信、江西銅業營業收入規模居前，均超過千億元，中國神華、寶鋼股份、紫金礦業、立訊精密等公司收入規模均超過500億元，中國海油、貴州茅臺、寧德時代、五糧液等公司的歸母凈利潤規模均超百億元。
景氣高企 三大行業盈利能力顯著改善
行業回暖、產品銷售旺盛、主營產品“量價齊升”均是扮靚一季報的關鍵詞。從行業來看，電子通信、有色金屬、石油化工等行業盈利能力顯著改善。
具體來看，受益于全球半導體周期見底回升及AI技術爆發，電子、通信行業業績增速較高且改善較為顯著。例如，長盈精密一季度盈利3.09億元，同比扭虧為盈，營業收入同比增長約30%，創第一季度歷史新高。瀾起科技當季盈利2.23億元，同比增長1032.86%；其表示，一季度內存接口芯片需求實現恢復性增長，公司部分新產品開始規模出貨，推動公司業績大幅增長。
今年以來，全球大宗商品價格普漲提振相關公司業績，有色金屬細分板塊盈利增速也由負轉正，工業金屬、貴金屬等板塊業績增速明顯。其中，鋁行業一季度整體歸母凈利潤變動幅度由2023年的-3%增至今年的6%，白銀行業增速由2023年的3.8%增至今年的192.5%，銅、黃金板塊也有較大增幅。上市公司層面，中鋁國際以3343%的凈利潤增幅位居有色金屬行業榜首，騰遠鈷業一季度凈利潤同比增長1705.74%至1.44億元。西部黃金、湖南白銀一季度業績均實現倍增。
石油化工板塊盈利能力加快修復。其中，中國海油一季度凈利潤接近400億元，貝肯能源、上海石化、博邁科等均扭虧為盈。煉化龍頭恒力石化一季度實現盈利21.4億元，同比增長109.8%；公司表示，其主導產品芳烴鏈PX、純苯等維持較高景氣周期，醋酸、己二酸及液氨等煤化工產品盈利情況較好，上游成本下行、下游需求回暖，疊加項目投產節奏加快，公司盈利能力加快修復。
“新”賽道提質 穩中求進應對挑戰
在新能源汽車滲透率快速提升和以舊換新等政策帶動下，汽車產業鏈一季度延續了強勁的增長態勢。近200家公司中，超七成企業業績實現正增長。其中，汽車零配件廠商長華集團一季度凈利同比增長10970%至4490萬元。長城汽車凈利潤同比增長1752%。上述公司業績大幅增長一方面是由于去年同期基數較低，另一方面與其新能源汽車業務板塊較快發展有關。
另有多家細分領域公司站上行業發展風口，實現業績大幅增長。例如，動物營養添加劑龍頭安迪蘇一季度凈利潤為2.77億元，同比增長18512.09%。在鈦白粉、甲烷氯化物產品“量價齊升”拉動下，魯北化工一季度凈利潤同比增速達到3131%。
不過，有人歡喜也有人愁。受市場競爭加劇、產品需求減少或價格承壓等因素的影響，一季度有1855家公司業績有所下滑。分行業來看，建筑材料、煤炭、鋼鐵、商貿零售等營業收入和歸母凈利潤增幅均呈下降趨勢。比如，西部建設一季度虧損1.14億元，虧損幅度同比擴大87%，寧夏建材由盈轉虧。
另外，此前業績增速迅猛的光伏、鋰電產業繼續處于調整中。相關公司中，TCL中環、中來股份等一季度由盈轉虧，組件龍頭天合光能凈利下滑超七成。電解銅箔領域中，德?？萍肌⒓卧萍?、銅冠銅箔、中一科技業績均由盈轉虧，鋰電正極材料商當升科技凈利潤同比減少74%。
展望二季度，業內人士表示，隨著經濟的持續復蘇和市場需求的逐步回暖，預計上市公司的業績將呈現更加多元化、向好的發展態勢。
