- 證監(jiān)會：支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
- 2024年02月07日 來源：中國證券報(bào)
提要：會議強(qiáng)調(diào)，上市公司必須關(guān)注市場對公司價(jià)值的反映，深入分析市值異常波動的原因，及時采取有效措施改善公司投資價(jià)值。依法充分運(yùn)用好提升投資價(jià)值“工具箱”，包括股份回購、大股東增持、常態(tài)化分紅、并購重組等市場工具。
證監(jiān)會：支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)
依法充分運(yùn)用好提升投資價(jià)值“工具箱”
證監(jiān)會上市司2月5日召開支持上市公司并購重組座談會，就進(jìn)一步優(yōu)化并購重組監(jiān)管機(jī)制、大力支持上市公司通過并購重組提升投資價(jià)值征求部分上市公司和證券公司意見建議，并就市場關(guān)切的熱點(diǎn)問題進(jìn)行交流討論。據(jù)悉，證監(jiān)會將科學(xué)統(tǒng)籌促發(fā)展與強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系。研究對頭部大市值公司重組實(shí)施“快速審核”，支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。多措并舉活躍并購重組市場，支持優(yōu)秀典型案例落地見效。
當(dāng)天上午，證監(jiān)會上市司還召開了推動上市公司提升投資價(jià)值專題座談會。會議強(qiáng)調(diào)，上市公司必須關(guān)注市場對公司價(jià)值的反映，深入分析市值異常波動的原因，及時采取有效措施改善公司投資價(jià)值。依法充分運(yùn)用好提升投資價(jià)值“工具箱”，包括股份回購、大股東增持、常態(tài)化分紅、并購重組等市場工具。
持續(xù)推動并購重組市場化改革
上市公司質(zhì)量是資本市場最重要的基本面。證監(jiān)會上市司召開的支持上市公司并購重組座談會指出，我國經(jīng)濟(jì)正處于實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，上市公司要切實(shí)用好并購重組工具，抓住機(jī)遇注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、出清低效產(chǎn)能，實(shí)施兼并整合，通過自身的高質(zhì)量發(fā)展提升投資價(jià)值，增強(qiáng)投資者獲得感。
證監(jiān)會上市司介紹，近年來證監(jiān)會持續(xù)推動并購重組市場化改革，激發(fā)市場活力，取消部分行政許可事項(xiàng)，優(yōu)化重組上市監(jiān)管要求，推出重組“小額快速”審核機(jī)制。特別是，去年以來，在“兩創(chuàng)”板塊試點(diǎn)基礎(chǔ)上全面實(shí)行重組注冊制，延長發(fā)股類重組財(cái)務(wù)資料有效期，出臺定向可轉(zhuǎn)債重組規(guī)則，進(jìn)一步優(yōu)化重組政策環(huán)境。
“總體看，并購重組市場化改革取得了積極成效，產(chǎn)業(yè)并購漸成市場主流，一大批上市公司通過并購重組實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效、做優(yōu)做強(qiáng)。”證監(jiān)會上市司表示。
招商基金研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛分析，優(yōu)化并購重組機(jī)制，有利于推動上市公司及時調(diào)整優(yōu)化資源配置與業(yè)務(wù)板塊布局，更好地發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)和不同業(yè)務(wù)之間的協(xié)同效應(yīng)，從而改善運(yùn)營效率和盈利能力，提高自身的核心競爭力。同時，并購重組可以推動產(chǎn)業(yè)內(nèi)上市公司的轉(zhuǎn)型和升級，加快通過并購獲取新技術(shù)或新業(yè)務(wù)，推動業(yè)務(wù)更加符合市場需求和行業(yè)趨勢。
多措并舉活躍并購重組市場
證監(jiān)會上市司表示，下一步，將科學(xué)統(tǒng)籌促發(fā)展與強(qiáng)監(jiān)管、防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，多措并舉活躍并購重組市場，支持優(yōu)秀典型案例落地見效。
具體來看，證監(jiān)會將提高對重組估值的包容性，支持交易雙方在市場化協(xié)商的基礎(chǔ)上合理確定交易作價(jià)。堅(jiān)持分類監(jiān)管，對采用基于未來收益預(yù)期等評估方法的大股東注資型重組要求設(shè)置業(yè)績承諾，其他類型重組的交易雙方可自主協(xié)商是否約定業(yè)績承諾。研究對頭部大市值公司重組實(shí)施“快速審核”，支持行業(yè)龍頭企業(yè)高效并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。進(jìn)一步優(yōu)化重組“小額快速”審核機(jī)制。支持“兩創(chuàng)”公司并購處于同行業(yè)或上下游、與主營業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，增強(qiáng)上市公司“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性。支持上市公司(包括非同一控制下的上市公司)之間的吸收合并，進(jìn)一步拓寬多元化退出渠道。同時，繼續(xù)堅(jiān)持以投資者為本的理念，加強(qiáng)監(jiān)管、防范風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)決查處重組交易中的財(cái)務(wù)造假等違法行為，打擊“殼公司”炒作等亂象。
參會上市公司表示，將結(jié)合企業(yè)自身情況，用好并購重組工具，積極提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量，增強(qiáng)回報(bào)投資者的能力。參會證券公司表示，將努力提升專業(yè)服務(wù)水平，積極發(fā)揮交易撮合者的功能，深入挖掘市場需求，切實(shí)把好“入口關(guān)”，助力提高上市公司可投性。
提升上市公司投資價(jià)值
5日上午，證監(jiān)會上市司召開推動上市公司提升投資價(jià)值專題座談會。會議圍繞加強(qiáng)以投資者為本的上市公司文化、著力提升上市公司投資價(jià)值、大力推動公司高質(zhì)量發(fā)展的主題，聽取上市公司有關(guān)情況及意見建議。
會議認(rèn)為，上市公司是國民經(jīng)濟(jì)“基本盤”“壓艙石”“優(yōu)等生”，是資本市場投資價(jià)值的源泉，必須誠實(shí)守信、真實(shí)透明、規(guī)范治理，通過專注主業(yè)提高公司成長性，增強(qiáng)回報(bào)投資者能力，讓投資者更多共享公司發(fā)展成果。今年以來，上市公司通過回購、分紅、強(qiáng)化投資者關(guān)系和預(yù)期管理等方式積極維護(hù)公司市值，積累了有益經(jīng)驗(yàn)和做法。
會議強(qiáng)調(diào)，提升上市公司投資價(jià)值，是踐行以投資者為本理念的重要體現(xiàn)，也是提高上市公司質(zhì)量的重要方面。上市公司要切實(shí)承擔(dān)提升自身投資價(jià)值的主體責(zé)任，主動提升投資者回報(bào)，積極維護(hù)市場穩(wěn)定，合力提振投資者信心。
要高度重視提升上市公司投資價(jià)值。上市公司必須關(guān)注市場對公司價(jià)值的反映，深入分析市值異常波動的原因，及時采取有效措施改善公司投資價(jià)值。要建立提升投資價(jià)值內(nèi)部長期機(jī)制，強(qiáng)化上市公司自身對提升上市公司投資價(jià)值的思考。依法充分運(yùn)用好提升投資價(jià)值“工具箱”，包括股份回購、大股東增持、常態(tài)化分紅、并購重組等市場工具。主動加強(qiáng)與投資者溝通，通過業(yè)績說明會、路演等方式，有效改善投資者預(yù)期。
“下一步，證監(jiān)會上市司將對標(biāo)中央金融工作會議有關(guān)要求，持續(xù)開展以投資者為本的上市公司文化建設(shè)培訓(xùn)，優(yōu)化完善上市公司監(jiān)管制度，支持上市公司通過資本市場做大做強(qiáng)、積極維護(hù)市場穩(wěn)定，共同推進(jìn)上市公司質(zhì)量邁上新的臺階。”證監(jiān)會上市司表示。
