2月6日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就中央?yún)R金公司增持公告答記者問時(shí)表示，當(dāng)前，A股市場(chǎng)估值水平處于歷史低位，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸現(xiàn)，得到了包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可。

當(dāng)日，中央?yún)R金公司官網(wǎng)發(fā)布公告稱，充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值，已于近日擴(kuò)大交易型開放式指數(shù)基金(ETF)增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

中國(guó)銀河研究院策略分析師、團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人楊超對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在當(dāng)前持續(xù)震蕩的市場(chǎng)行情下，中央?yún)R金公司增持不僅為市場(chǎng)帶來增量資金，有助于平抑市場(chǎng)波動(dòng)，而且向市場(chǎng)傳遞出積極的政策信號(hào)，有望助力投資者信心修復(fù)，提振A股市場(chǎng)行情。

“國(guó)家隊(duì)”增持釋放積極信號(hào)

“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)增持向市場(chǎng)釋放出積極信號(hào)。2月6日，A股回暖反彈，三大股指均轉(zhuǎn)漲。截至收盤時(shí)，上證指數(shù)為2789.49點(diǎn)，漲幅達(dá)3.23%。

博時(shí)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，2月6日A股集體上行，一方面受政策面影響，中央?yún)R金公司公告，同時(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)盤中連發(fā)4條要聞，監(jiān)管層通過實(shí)際行動(dòng)向市場(chǎng)不斷傳遞積極信號(hào)，有力提振市場(chǎng)信心；另一方面，今年以來，A股持續(xù)回調(diào)，底部特征明顯，市場(chǎng)進(jìn)入高性價(jià)比區(qū)間。此外，2月6日北向資金大幅凈流入超百億元，一定程度上提振了市場(chǎng)情緒。

值得關(guān)注的是，2023年10月11日，中央?yún)R金增持工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行四大國(guó)有大行，2023年10月23日，中央?yún)R金再度公告披露買入ETF，并表示將在未來繼續(xù)增持。消息發(fā)布后，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好短期回暖，A股均實(shí)現(xiàn)上漲。2023年10月24日后，A股市場(chǎng)迎來一波反彈行情。

在楊超看來，本次中央?yún)R金公司擴(kuò)大ETF增持范圍，再度顯示出對(duì)于A股配置價(jià)值的認(rèn)可，以及對(duì)于市場(chǎng)估值修復(fù)的信心。

“從市場(chǎng)的成交額看，‘國(guó)家隊(duì)’比較青睞滬深300、上證180、上證50、中證50、中證1000等寬基ETF，原因是這些指數(shù)比較有市場(chǎng)影響力和代表性，有助于提振市場(chǎng)信心。”博時(shí)基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

引導(dǎo)更多中長(zhǎng)期資金入市

證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持規(guī)模和力度，將為其入市操作創(chuàng)造更加便利的條件和更加暢通的渠道。同時(shí)，證監(jiān)會(huì)將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、年金基金等各類機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市，鼓勵(lì)和支持上市公司加大回購(gòu)增持力度，為A股市場(chǎng)引入更多增量資金，全力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

數(shù)據(jù)顯示，目前中長(zhǎng)期資金持股占比不足6%，遠(yuǎn)低于境外成熟市場(chǎng)普遍超過20%的水平，未來增量空間可期。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著政策不斷加碼，中長(zhǎng)期資金有望加速入場(chǎng)。去年金融監(jiān)管總局降低保險(xiǎn)公司投資滬深300指數(shù)成分股、科創(chuàng)板股票等標(biāo)的資本占用風(fēng)險(xiǎn)因子，財(cái)政部對(duì)國(guó)有商業(yè)保險(xiǎn)公司實(shí)施3年長(zhǎng)周期考核，有利于更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金的市場(chǎng)穩(wěn)定器和經(jīng)濟(jì)發(fā)展助推器作用。“政策持續(xù)引導(dǎo)下，保險(xiǎn)資金有望成為A股市場(chǎng)增量資金的重要來源。”楊超表示。

多重因素支撐A股估值回升

在內(nèi)外資機(jī)構(gòu)來看，當(dāng)前A股估值具有一定吸引力。A股市場(chǎng)主要寬基指數(shù)均處于歷史低位。

從經(jīng)濟(jì)基本面來看，穩(wěn)中向好趨勢(shì)未變。中信建投首席策略分析師陳果對(duì)記者表示，中央?yún)R金公司的公告體現(xiàn)了當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值受到充分認(rèn)可。結(jié)合最近PMI等宏觀數(shù)據(jù)來看，經(jīng)濟(jì)基本面有望逐步呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的修復(fù)態(tài)勢(shì)。而在此背景下，從A股市場(chǎng)估值指標(biāo)看，考察包括股債性價(jià)比、中國(guó)股票對(duì)海外主要市場(chǎng)的相對(duì)估值以及A股主要指數(shù)的歷史估值分位可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前A股具備顯著配置價(jià)值。

從政策面來看，渣打銀行北亞區(qū)首席投資總監(jiān)鄭子豐表示，近期監(jiān)管部門各項(xiàng)利好政策集中出臺(tái)。中國(guó)人民銀行宣布自2月5日起將銀行存款準(zhǔn)備金率下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)，增加流動(dòng)性。再加上大盤股獲“國(guó)家隊(duì)”力挺，股市有望企穩(wěn)，投資者信心也將得到提振。

另外，今年以來上市公司回購(gòu)、大股東增持絡(luò)繹不絕。楊超認(rèn)為，上市公司回購(gòu)增持增多，一方面向市場(chǎng)傳遞出股票價(jià)值被低估的積極信號(hào)，另一方面也助力改善市場(chǎng)資金面狀況，減少市場(chǎng)的短期波動(dòng)。

綜合來看，楊超認(rèn)為，隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)加碼，A股市場(chǎng)基本面有望迎來邊際修復(fù)。政策不斷引導(dǎo)中長(zhǎng)期資金加速入場(chǎng)，A股資金面逐步改善，或?qū)?dòng)市場(chǎng)情緒修復(fù)。2024年積極因素不斷累積，有望為A股市場(chǎng)估值向上提供支撐。