- A股市場中長期投資價值凸現 “國家隊”增持釋放做多信號
- 2024年02月07日 來源：證券日報
提要：中國銀河研究院策略分析師、團隊負責人楊超對《證券日報》記者表示，在當前持續震蕩的市場行情下，中央匯金公司增持不僅為市場帶來增量資金，有助于平抑市場波動，而且向市場傳遞出積極的政策信號，有望助力投資者信心修復，提振A股市場行情。
2月6日，證監會新聞發言人就中央匯金公司增持公告答記者問時表示，當前，A股市場估值水平處于歷史低位，中長期投資價值凸現，得到了包括中央匯金公司在內的投資機構的充分認可。
當日，中央匯金公司官網發布公告稱，充分認可當前A股市場配置價值，已于近日擴大交易型開放式指數基金(ETF)增持范圍，并將持續加大增持力度、擴大增持規模，堅決維護資本市場平穩運行。
中國銀河研究院策略分析師、團隊負責人楊超對《證券日報》記者表示，在當前持續震蕩的市場行情下，中央匯金公司增持不僅為市場帶來增量資金，有助于平抑市場波動，而且向市場傳遞出積極的政策信號，有望助力投資者信心修復，提振A股市場行情。
“國家隊”增持釋放積極信號
“國家隊”入場增持向市場釋放出積極信號。2月6日，A股回暖反彈，三大股指均轉漲。截至收盤時，上證指數為2789.49點，漲幅達3.23%。
博時基金相關負責人表示，2月6日A股集體上行，一方面受政策面影響，中央匯金公司公告，同時中國證監會盤中連發4條要聞，監管層通過實際行動向市場不斷傳遞積極信號，有力提振市場信心；另一方面，今年以來，A股持續回調，底部特征明顯，市場進入高性價比區間。此外，2月6日北向資金大幅凈流入超百億元，一定程度上提振了市場情緒。
值得關注的是，2023年10月11日，中央匯金增持工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行四大國有大行，2023年10月23日，中央匯金再度公告披露買入ETF，并表示將在未來繼續增持。消息發布后，市場風險偏好短期回暖，A股均實現上漲。2023年10月24日后，A股市場迎來一波反彈行情。
在楊超看來，本次中央匯金公司擴大ETF增持范圍，再度顯示出對于A股配置價值的認可，以及對于市場估值修復的信心。
“從市場的成交額看，‘國家隊’比較青睞滬深300、上證180、上證50、中證50、中證1000等寬基ETF，原因是這些指數比較有市場影響力和代表性，有助于提振市場信心。”博時基金相關負責人表示。
引導更多中長期資金入市
證監會新聞發言人表示，證監會堅定支持中央匯金公司持續加大增持規模和力度，將為其入市操作創造更加便利的條件和更加暢通的渠道。同時，證監會將繼續協調引導公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險機構、年金基金等各類機構投資者更大力度入市，鼓勵和支持上市公司加大回購增持力度，為A股市場引入更多增量資金，全力維護市場穩定運行。
數據顯示，目前中長期資金持股占比不足6%，遠低于境外成熟市場普遍超過20%的水平，未來增量空間可期。
市場人士認為，隨著政策不斷加碼，中長期資金有望加速入場。去年金融監管總局降低保險公司投資滬深300指數成分股、科創板股票等標的資本占用風險因子，財政部對國有商業保險公司實施3年長周期考核，有利于更好發揮中長期資金的市場穩定器和經濟發展助推器作用。“政策持續引導下，保險資金有望成為A股市場增量資金的重要來源。”楊超表示。
多重因素支撐A股估值回升
在內外資機構來看，當前A股估值具有一定吸引力。A股市場主要寬基指數均處于歷史低位。
從經濟基本面來看，穩中向好趨勢未變。中信建投首席策略分析師陳果對記者表示，中央匯金公司的公告體現了當前A股市場配置價值受到充分認可。結合最近PMI等宏觀數據來看，經濟基本面有望逐步呈現穩中向好的修復態勢。而在此背景下，從A股市場估值指標看，考察包括股債性價比、中國股票對海外主要市場的相對估值以及A股主要指數的歷史估值分位可以發現，當前A股具備顯著配置價值。
從政策面來看，渣打銀行北亞區首席投資總監鄭子豐表示，近期監管部門各項利好政策集中出臺。中國人民銀行宣布自2月5日起將銀行存款準備金率下調0.5個百分點，增加流動性。再加上大盤股獲“國家隊”力挺，股市有望企穩，投資者信心也將得到提振。
另外，今年以來上市公司回購、大股東增持絡繹不絕。楊超認為，上市公司回購增持增多，一方面向市場傳遞出股票價值被低估的積極信號，另一方面也助力改善市場資金面狀況，減少市場的短期波動。
綜合來看，楊超認為，隨著穩增長政策持續加碼，A股市場基本面有望迎來邊際修復。政策不斷引導中長期資金加速入場，A股資金面逐步改善，或將帶動市場情緒修復。2024年積極因素不斷累積，有望為A股市場估值向上提供支撐。
