開年以來，已有4家券商百億規模公司債券發行獲批，總發債規模達710億元。上海證券報記者注意到，在股權融資趨緩的背景下，券商發債量有所提升。截至1月22日，今年以來券商累計發債募資940.5億元，同比增幅超三成。

具體來看，1月19日，申萬宏源證券向專業投資者公開發行面值總額不超過200億元公司債券的注冊申請獲批；1月18日，國金證券獲準向專業投資者公開發行面值總額不超過150億元的公司債券；1月17日，西部證券向專業投資者公開發行面值總額不超過180億元公司債券的注冊申請獲批；1月2日，國聯證券向專業投資者公開發行面值總額不超過180億元公司債券的注冊申請獲批。

還有眾多券商的百億規模發債審批在推進中。數據顯示，2023年12月以來，提交注冊且計劃發行規模超過100億元的券商還有3家，分別為銀河證券、國泰君安和海通證券，發行規模均為200億元。另外，華泰證券、中泰證券、東方證券、招商證券等券商擬發行超百億規模債券處于已受理或已反饋狀態。

從募集資金用途來看，多數券商發債主要用于償還公司到期的有息債務，或是置換部分前期債券兌付的自有資金。另外，補充公司營運資金也是主流。

在以凈資本為核心的監管體系下，資本實力是決定證券公司核心競爭力的關鍵。近年來，證券公司多渠道持續補充資本，提升資本實力。不過，券商“補血”方式在2023年出現明顯變化：在股權融資節奏放緩、限制增加的大背景下，券商債券融資規模高漲。

回顧2023年，券商債券發行規模實現較大幅度增長。數據顯示，2023年73家券商共計發行787只債券，總規模為15036.33億元，分別同比增長38%、34%。

廣西大學副校長、南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，在股權融資收緊的背景下，券商更需要進行債權融資來獲得相對穩定的資金來源，支持業務快速發展，并優化負債結構，應對流動性風險。

券商發債規模增長勢頭仍在延續。截至1月22日，今年以來券商通過發行普通公司債、次級債、短期融資券累計募資940.5億元，同比增長33.97%。

發債融資成本方面，1月發債利率普遍低于3%，個別券商相對較高。具體來看，新發行的公司債票面利率在2.52%至3.07%之間，新發行的次級債票面利率在2.87%至3.3%之間，新發行的短期融資券票面利率在2.43%至2.64%之間。