截至1月22日收盤，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，A股申萬二級電力板塊共有14家上市公司披露年度業(yè)績預(yù)告。其中，除桂冠電力、瀚葉股份業(yè)績預(yù)減外，其余12家電力上市公司全部業(yè)績預(yù)喜(6家預(yù)增、3家扭虧、3家略增)。

業(yè)內(nèi)人士表示，2024年煤價(jià)仍有望處于較低水平，煤炭價(jià)格下降、發(fā)電量增加，火電盈利能力仍將進(jìn)一步改善。受煤價(jià)基數(shù)等影響，今年上半年業(yè)績改善程度或?qū)⑤^下半年更為顯著。

電價(jià)電量同比上升

截至22日收盤，在12家業(yè)績預(yù)喜的電力上市公司中，穗恒運(yùn)A、浙能電力、上海電力、申能股份預(yù)計(jì)歸母凈利潤均同比增長2倍以上；大連熱電、長青集團(tuán)預(yù)計(jì)歸母凈利潤均較去年同期翻倍。燃煤價(jià)格同比下降、電價(jià)電量同比上升等是主要原因。

穗恒運(yùn)A預(yù)計(jì)，2023年公司經(jīng)營業(yè)績同比扭虧為盈，預(yù)計(jì)盈利2.25億元至3.35億元，2022年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為-5730.98萬元。扭虧為盈的主要原因?yàn)槿济簝r(jià)格同比下降，電價(jià)電量同比上升。

浙能電力預(yù)計(jì)，2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤61.06億元-73.18億元，同比扭虧為盈。2022年公司歸母凈利潤為-18.29億元。扭虧為盈的主要原因是煤炭價(jià)格下降、發(fā)電量增加以及公司參控股企業(yè)效益有所提升。

由于燃料成本有所下降，毛利率提升，長青集團(tuán)預(yù)計(jì)2023年歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.54億元至1.70億元，同比增長101.57%至122.52%。

此外，湖北能源預(yù)計(jì)，2023年歸屬上市公司股東的凈利潤為15.8億元至20.4億元，同比增長35.91%至75.48%。公司表示，凈利潤同比上升的主要原因：一是煤炭價(jià)格下行，公司火電燃料成本下降，火電業(yè)務(wù)盈利同比增加；二是公司境內(nèi)主要水電站所在流域來水超去年同期水平，公司水電發(fā)電量增加，境內(nèi)水電業(yè)務(wù)盈利同比增加。

新能源裝機(jī)容量增加

業(yè)績受益于煤電邊際收益持續(xù)改善的上市公司還有上海電力。上海電力預(yù)計(jì)，2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤13.75億元-16.36億元，同比增長328.35%-409.66%；扣非凈利潤為12.62億元-15.01億元，同比增長814.49%-987.68%。

支撐上海電力業(yè)績大幅預(yù)喜的因素還有公司境內(nèi)外清潔能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模和效益實(shí)現(xiàn)了增長。

新能源發(fā)電方面，2023年，上海電力風(fēng)電完成94.81億千瓦時(shí)，同比上升5.73%；光伏發(fā)電完成56.83億千瓦時(shí)，同比上升11.51%。公司表示，發(fā)電量上升的主要原因是土耳其胡努特魯煤電項(xiàng)目2022年10月全容量投產(chǎn)，閔行燃機(jī)H級機(jī)組2023年9月底投產(chǎn)，清潔能源發(fā)電裝機(jī)規(guī)模和發(fā)電量均實(shí)現(xiàn)增長。

此外，2023年，公司上網(wǎng)電量為721.92億千瓦時(shí)，同比上升18.25%；上網(wǎng)電價(jià)均價(jià)(含稅)0.61元/千瓦時(shí)。

由于煤價(jià)下跌、發(fā)電量增長、新能源機(jī)組裝機(jī)容量增加等因素，申能股份預(yù)計(jì)2023年歸母凈利潤為33億元-35億元，同比增長200%-230%。

天風(fēng)證券認(rèn)為，火電企業(yè)盈利能力將進(jìn)一步改善，受煤價(jià)基數(shù)等影響，上半年業(yè)績改善程度或?qū)⑤^下半年更為顯著。

燃煤方面，華福證券預(yù)計(jì)，今年我國煤炭供需將延續(xù)平穩(wěn)態(tài)勢，煤價(jià)中樞或小幅下降，度電成本有望進(jìn)一步下調(diào)。

電價(jià)電量方面，天風(fēng)證券研報(bào)表示，煤電調(diào)整為兩部制電價(jià)，容量電價(jià)回收固定成本比例將逐步提升；同時(shí)，近期各省2024年年度電力交易成交價(jià)格陸續(xù)公布，預(yù)計(jì)多數(shù)省份年度長協(xié)電價(jià)有望維持較高上浮比例。