- 資本市場“力挺”科技創新 相關措施將適時出臺
- 2023年06月09日 來源：證券日報
提要：“以全面注冊制改革為牽引帶來的變化是全方位的、根本性的，資本市場正在通過發揮資源配置功能助推科創企業做大做強，加速產業轉型升級，有效促進產業鏈和資金鏈高度融合?！闭猩袒鹗紫洕鷮W家李湛表示，服務高水平科技自立自強的監管生態、市場生態正在逐步形成。
證監會主席易會滿6月8日在第十四屆陸家嘴論壇(2023)上表示，堅定不移走好中國特色現代資本市場發展之路，更好助力中國式現代化。適時出臺資本市場進一步支持高水平科技自立自強政策措施。
市場人士預期，隨著板塊定位更多面向科技創新，資本市場將引導更多資源集聚到現代化產業體系關鍵領域；堅持投融資協調發展預期下，將引導和鼓勵更多資金投向實體經濟，更好服務居民多元化金融需求；資本市場開放也將堅定不移推進，加快構建高水平制度型雙向開放格局……凡此種種，均預示將加快建設中國特色現代資本市場，更好助力中國式現代化建設。
更好支持科創企業發展
在專家看來，資本市場在服務高水平科技自立自強方面具有先天優勢，是暢通“科技-產業-金融”良性循環的重要樞紐。服務好高水平科技自立自強也是助力推進中國式現代化的必然要求。資本市場必須勇擔使命、擔當作為，助力科創企業利用資本市場做優做強，促進“科技-產業-金融”良性循環。
“引導資本市場有限的、寶貴的資源逐步聚焦科技創新領域，已成功走出了一條漸進式改革的路子?！敝袊嗣翊髮W中國資本市場研究院聯席院長趙錫軍說。
趙錫軍表示，從制度層面看，以注冊制改革為牽引，資本市場的包容性和成長性進一步增強。科學合理保持新股常態化發行，目前上市公司已超5000家，在科技創新、吸納就業、穩定經濟等方面發揮“壓艙石”作用；多層次資本市場體系更加完善，科創板、創業板、北交所定位面向科技創新服務功能更加清晰；優化紅籌架構、特殊股權結構企業上市制度，允許符合一定條件的未盈利企業在科創板、創業板上市等，則在不同維度滿足高科技企業發展需求；持續深化再融資和并購重組改革，也有力支持上市公司轉型升級、提質增效。
得益于資本市場“活水”的滋潤，一批打破國外壟斷、自主創新能力強的龍頭企業成功上市。目前5000余家A股上市公司中，戰略性新興產業上市公司超過一半，高科技行業市值占比由2017年初的約20%增長至近40%。2022年上市公司研發投入占全國研發支出一半以上，高技術制造業上市公司研發強度大幅領先全國平均水平，上市公司累計披露專利數量占全國專利數量的近三分之一。
“以全面注冊制改革為牽引帶來的變化是全方位的、根本性的，資本市場正在通過發揮資源配置功能助推科創企業做大做強，加速產業轉型升級，有效促進產業鏈和資金鏈高度融合?！闭猩袒鹗紫洕鷮W家李湛表示，服務高水平科技自立自強的監管生態、市場生態正在逐步形成。
此外，在專家看來，積極推動構建科技創新企業全生命周期債券融資支持體系，加快提升科技創新企業服務質效也是資本市場更好助力現代化產業體系建設的關鍵舉措。“截至3月底，交易所市場共計發行科創債283只，發行規模2100億元，募集資金主要投向半導體、人工智能、新能源、高端制造等前沿領域，積極助力科技成果加速向現實生產力轉化?！睂＜曳Q。
更好服務居民多元化金融需求
在提升企業上市包容性和成長性，助力科創企業利用資本市場做優做強的同時，證監會堅持投融資協調發展，大力支持權益類基金發展，持續引導行業機構提升專業能力和服務水平，強化功能發揮，更好服務國家重大戰略和居民金融需求。
誠如易會滿所言，廣大行業機構要牢記“受人之托，忠人之事”，堅持以客戶為中心，保持定力，苦練內功，不斷提升專業能力和服務水平，完善長周期考核機制，積極培育更加符合時代特征的行業文化和投資文化，以良好的長期業績回報投資者，真正實現行業自身發展與客戶價值增長的同提升、共進步。
在市場人士看來，更好服務居民多元化金融需求，應優化財富管理體系，通過多元化、特色化產品滿足投資者需求，吸引居民財產轉化為理財產品。以公募基金為代表的機構資金增加，使得價值投資、長期投資理念在投資者心中深化。
此外，要注重促進投融資動態平衡。日前監管部門明確，將繼續大力發展權益類基金，推動公募基金行業“總量提升、結構優化”，支持證券基金期貨私募資管產品穩健發展，引導私募證券投資基金規范、健康發展，進一步推動各類中長期資金加大權益類資產配置。同時，加強橫向協同，健全完善稅收、會計等配套制度機制，進一步打通痛點堵點，為各類機構投資者入市創造更加有利的制度環境。
證監會在推動公募基金行業發展壯大的同時，也在持續引導行業機構進行改革完善，推動機構提升專業能力和服務水平，強化功能發揮，改革績效考核和薪酬管理，要求基金公司實施3年以上的長周期考核，將長期投資業績、持有人實際盈利、合規風控水平納入考核范疇；嚴格執行薪酬遞延、獎金跟投、追索扣回等制度。
便利跨境投融資
在更好支持科創企業，鼓勵更多資金投向實體經濟的基礎上，進一步提升資本市場對資產配置的效率，更好服務現代化產業體系建設，監管部門將進一步便利跨境投融資，持續強化資本市場功能發揮。
截至6月8日，今年以來分別有19家、27家企業實現在美國、中國香港上市，遠超去年同期水平。截至6月1日，今年已有43家擬境外IPO企業遞交備案材料，新經濟領域企業居多。
“近年來，證監會穩妥推進資本市場雙向開放，全面放開行業機構外資持股占比，不斷深化境內外資本市場互聯互通，更好支持企業依法合規到境外上市，利用兩個市場、兩種資源實現規范健康發展?！便y河證券首席經濟學家劉鋒稱。
劉鋒表示，在跨境投融資方面，證監會不斷完善企業境外上市監管制度，保持境外上市渠道暢通，境外上市備案管理相關制度規則自3月31日起實施，為企業赴境外上市提供了更加透明、可預期的制度環境。同時，優化資本市場互聯互通機制，開辟企業赴歐上市新路徑，將“滬倫通”機制境內拓展至深交所，境外拓展至瑞士和德國。截至目前，已有18家境內上市公司在英國、瑞士發行全球存托憑證(GDR)。
值得一提的是，共享中國特色現代資本市場投資機遇，全球投資者持續擴大在華投資展業規模。目前，已有星展銀行、摩根大通、野村等19家外資控股或全資證券基金期貨公司相繼獲批，渣打銀行等3家外資銀行在華子行獲得基金托管資格。
近期，多家外資機構表示看好中國經濟和資本市場前景，將積極拓展在華業務和投資?！澳Ω康だ涨矮@準在中國設立期貨公司，是摩根士丹利在高速發展的中國資本市場中拓展業務的又一個重要里程碑。我們期待建立期貨公司并進一步豐富我們的金融服務和產品種類，以滿足全球客戶不斷演變發展的需求?！蹦Ω康だ麃喼奘紫瘓绦泄俑吆茷?Gokul Laroia)表示。
在清華大學五道口金融學院副院長田軒看來，資本市場開放將圍繞經濟高質量發展、科技自立自強展開，助力更多科技創新企業“走出去”融資、利用好國際國內兩個市場。同時，隨著金融行業開放度提升，外資機構來華展業隊伍將持續擴大；產品開放邁出堅實步伐，國際化產品體系有望不斷豐富，合力共助中國特色現代資本市場、現代化產業體系建設。
