- 豬價年內跌幅已超20% 業界預計三季度末前后有望企穩回升
- 2023年07月05日 來源：證券日報
提要：進入7月份以來，盡管豬價已連續三天小幅上漲，但拉長時間維度來看，相較于去年豬價的高位劇烈波動，今年以來，豬價不僅長期處于低位徘徊狀態，且價格持續走低。
進入7月份以來，盡管豬價已連續三天小幅上漲，但拉長時間維度來看，相較于去年豬價的高位劇烈波動，今年以來，豬價不僅長期處于低位徘徊狀態，且價格持續走低。
據農業農村部監測，截至7月4日14:00時，全國農產品批發市場豬肉平均價格為18.92元/公斤。也就是說，與去年年底25.96元/公斤的價格相比，今年豬肉批發價的跌幅已高達27%。
多位接受《證券日報》記者采訪的業內專家認為，隨著年內第二批中央豬肉儲備收儲工作啟動，預計會邊際改善豬肉供應平衡，遏制價格下行勢頭。不過，考慮到去年7月份、8月份豬肉價格經歷了一個快速沖高過程，因此接下來豬肉價格同比降幅還有可能顯著擴大。這將對同期CPI走勢帶來較為明顯的影響。
高供給弱需求局面加劇
從今年上半年豬價整體走勢來看，呈現出較為明顯的高開低走特征，且表現明顯不及預期。
據中國養豬網監測數據顯示，7月4日，生豬(外三元)價格為13.88元/公斤，較去年年底的17.64元/公斤跌約21%。生豬(內三元)價格為13.69元/公斤，較去年年底的17.22元/公斤跌約20%。
“今年以來，豬價的持續走低主要是受市場供需關系驅動?！睎|方金誠高級分析師馮琳在接受《證券日報》記者采訪時表示，從供給方面看，此前部分養殖單位存在過度壓欄和二次育肥等行為。而自今年初以來，伴隨豬肉價格持續下行，一些養殖單位對豬價前景預期轉弱，加速出欄，推動生豬供應增加。需求方面，受年初以來居民消費修復整體溫和影響，豬肉需求回升勢頭較弱。特別是近期南方豬病多發，促使出欄加快。這抵消了近期生豬產能調整的影響，加劇了供大于求的局面，導致近期豬肉價格低位下行。
來自國家發改委價格監測中心7月3日發布的最新數據顯示，6月26日至30日當周，全國豬料比價為4.07，環比下降1.93%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損為179.92元。
由于當前豬料比價已低于5：1，進入《完善政府豬肉儲備調節機制 做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度下跌一級預警區間，為此，國家發改委于7月3日發布消息稱，為推動生豬價格盡快回歸至合理區間，國家發展改革委將會同有關方面啟動年內第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲。
國家發改委表示，國家高度關注生豬市場價格變化，將持續加強生豬產能和價格調控，促進生豬市場平穩運行。
在馮琳看來，隨著年內第二批中央豬肉收儲啟動，預計會帶動部分地方啟動豬肉收儲。這不僅會在邊際上改善豬肉供應平衡，遏制價格下行勢頭，還將進一步釋放明確的穩豬價政策信號，有助于穩定養殖單位的價格預期，進而合理調整出欄節奏。
豬價拐點或出現在9月份
供求關系是影響豬價走勢的重要因素。目前業內共識是，在生豬供應量整體較為充足的背景下，短期豬價或繼續承壓。
國家發改委價格監測中心稱，由于南方多地豬病復發，養殖單位出欄積極性普遍偏高，加之部分養殖單位月度計劃完成緩慢，挺價情緒偏弱，拖累豬價持續走低。從消費端來看，目前終端市場走貨緩慢，并且屠宰企業凍品入庫量有限，對豬價幾無利好拉動。短期來看，月初北方部分集團豬場出欄節奏或放緩，市場不乏抗價情緒，但南方利空因素仍多，或導致豬價繼續下滑。
若從整個下半年的豬價表現來說，國金證券食品飲料行業分析師劉宸倩認為，根據能繁母豬存欄量推斷，未來幾個月生豬出欄量維持環比增加態勢，預計生豬價格維持低位震蕩，而下游渠道較高的庫存或使得生豬價格存在再次下探的可能性，養殖端處于虧損的時間可能拉長，從而導致行業持續去產能。在去年年末消費后移以及行業平均生產效率提升的背景下，2023年豬肉供給量或超過2022年，且2023年整體均價表現或低于2022年，去產能大概率成為今年生豬養殖行業的主旋律。
卓創資訊生豬行業高級分析師李晶在接受《證券日報》記者采訪時表示，按照生長周期推算，一般能繁母豬存欄量對應11個月后的生豬出欄量。因此2022年8月至2023年1月的能繁母豬存欄量決定2023年下半年的生豬理論出欄量。
卓創資訊預計，供應方面，今年7月份至10月份生豬理論出欄量或整體增加，10月份以后或明顯減少。再從需求端看，根據歷史經驗，生豬屠宰量決定生豬需求量的基數，而凍品庫存的出庫影響豬肉消費，進而影響屠企宰量變化。從下半年屠宰量和凍品庫存數據來看，預計7月份至8月份豬肉屠宰量或整體下降，且考慮部分凍品或出庫，對鮮銷需求增量起到抑制作用，生豬需求減量或成大概率事件。9月份至12月份隨著院校開學和第四季度的開啟，需求或逐步增量。但11月份至12月份凍品集中出庫，或對需求端再起抑制作用，需求量增幅或有限。整體來看，下半年生豬需求或先減后增。
“總的來說，下半年生豬市場供需關系或由寬松走向緊張，生豬價格或先跌后漲?！痹诶罹Э磥?，今年7月份、8月份豬價仍震蕩下跌，9月份至12月份整體保持向上趨勢，價格拐點或出現在9月份。
馮琳表示，從產能調整角度看，當前豬價已運行在底部區域?，F在最大的不確定性在于市場需求。不過，伴隨宏觀政策調控力度加大，預計第三季度經濟復蘇勢頭有望轉強，而這也會帶動居民消費動能增強，疊加近期豬肉價格下行推動生豬產能調整加快，預計三季度末前后豬肉價格有望企穩回升。不過，考慮到去年7月份、8月份豬肉價格經歷了一個快速沖高過程，因此，接下來豬肉價格同比降幅還有可能顯著擴大。這將對同期CPI走勢帶來較為明顯的影響。
