水井坊近兩個交易日連續漲停，龍虎榜數據顯示，5月20日至21日，三個機構席位合計賣出2.35億元。北向資金買入3.15億元并賣出1.98億元。

白酒股近期持續活躍，今日早盤，白酒股指數一度逆市飆升逾4%，逼近今年1月創造的歷史最高點。除水井坊外，口子窖盤中也觸及漲停，收盤漲近6%；舍得酒業、酒鬼酒再度刷新盤中歷史紀錄，舍得酒業自3月9日以來累計漲幅高達近200%。

5月為白酒行業淡季，但也是白酒行業控量提價的多發期。日前，瀘州市酒業發展促進局發布中國白酒商品批發價格走勢分析，5月上旬全國白酒商品批發價格定基總指數為107.24，上漲7.24%。

據統計，5月以來，多家酒企開始扎堆漲價。飛天整箱批價穩定在3250元，五糧液批價上漲至985元，國窖批價上漲至920元。52度500ml酒鬼酒、42度500ml酒鬼酒2021年5月開始市場供貨，戰略價分別上調10元/瓶，零售指導價分別上調20元/瓶；瀘州老窖百年酒5月26日起終端結算價上調25元/瓶，52度500ml內參酒自5月14日起停止供貨；貴州醇醬香5年產品5月17日起漲價15%，市場指導價提高到799元每瓶。

華創證券稱，5月—6月白酒行業主線預計轉為控量提價，加上白酒中報有望迎來高增，是板塊估值的堅實支撐，超配仍有必要。標的選擇上，考慮一線標的在中報前價格提升期或占據主導地位，預計下半年估值切換確定性更高，且長邏輯更清晰，建議配置以一線茅、五、瀘、汾為主，當下重點關注批價以及中報有望加速的五糧液，次高端推薦經營向好，盈利有望超預期的標的，推薦今世緣、古井貢、洋河等。

招商證券研報認為，5月是傳統淡季，今年白酒整體呈現淡季不淡的局面，五一小假期存在一定的消費回補。但距離二季度催化有一定距離，處于業績真空期，同時反彈后估值總體不便宜，短期基本面驅動的股價空間不大。但春節后的流動性擔憂有所緩解，路演反饋資金面趨于樂觀，有助于估值維持在景氣水平。白酒板塊基本面依然非常強勁，Q1茅臺平穩增長，五糧液、瀘州老窖實現開門紅，為全年量價策略打下良好基礎，關注五糧液批價上行的催化。