華泰證券發(fā)布廣州酒家的研報(bào)指出，公司為深耕廣東地區(qū)的國(guó)資老字號(hào)飲食集團(tuán)，疫情拖累公司餐飲業(yè)務(wù)、提振速凍產(chǎn)品需求。因速凍毛利率低于餐飲，Q1利潤(rùn)可能下滑。18Q1利潤(rùn)占全年比重僅約10%，利潤(rùn)主要在Q3由月餅貢獻(xiàn)。今年湘潭、梅州工廠產(chǎn)能釋放有望帶動(dòng)速凍業(yè)務(wù)持續(xù)高增；19年月餅市場(chǎng)整體承壓，今年中秋節(jié)與國(guó)慶節(jié)重疊，時(shí)間較晚、促銷窗口期拉長(zhǎng)，可能有利于提振月餅消費(fèi)。伴隨產(chǎn)能釋放，后續(xù)有望走出廣東、輻射全國(guó)。預(yù)計(jì)19-21年EPS1.06/1.07/1.39元，目標(biāo)價(jià)預(yù)計(jì)36.08-38.12元，給予增持評(píng)級(jí)。