- N型TOPCon電池景氣度超預期 相關公司盈利能力大漲
- 2023年07月19日 來源：證券日報
提要：今年年初以來，光伏TOPCon電池需求井噴。產業鏈上市公司披露的上半年業績預告顯示，多家公司盈利能力提升，凈利潤同比均大幅上漲。
今年年初以來，光伏TOPCon電池需求井噴。產業鏈上市公司披露的上半年業績預告顯示，多家公司盈利能力提升，凈利潤同比均大幅上漲。
其中，隨著光伏電池環節由P型向N型技術升級迭代，行業N型電池產能相對短缺，相關產品供不應求，電池盈利較去年同期有所提升。有業內人士向《證券日報》記者表示：“隨著TOPCon電池效率的進一步提升，未來N、P組件功率差拉大，N型TOPCon溢價空間有望進一步提升，景氣度超預期發展。N型TOPCon電池相較于P型PERC電池產品性價比更高，在當前溢價背景下，TOPCon電站內部收益率明顯高于PERC。”
華泰證券表示，2023年新增TOPCon產能超過400GW，預計到2024年，TOPCon將超過PERC成為光伏電池技術新主線。從產量口徑看，預計今年TOPCon產出100GW左右，占電池總產出的20%-30%。作為當前性價比最高的N型電池路線，TOPCon電池屬于優質且稀缺產能，全年將保持供不應求態勢，盈利溢價有望保持。
“經過一定周期的市場培育，TOPCon產品的性價比優勢已被終端客戶充分認知，成為客戶的首選。國內市場上，央企、國企招標N型電池占比達40%-50%，頭部企業海外訂單中TOPCon占比也大幅提升。”中信建投新能源行業分析師任佳瑋介紹稱。
“從光伏TOPCon的需求增速和供給增速的對比來看，市場出現了供需失衡的情況，這對于光伏產業鏈公司來說是個很好的機會。隨著TOPCon電池效率的不斷提高，N型TOPCon的溢價空間也有望進一步提升，這對相關公司的景氣度抬升也有正面的影響。因此，A股產業鏈上市公司盈利能力的大幅上升，可以理解為市場需求的推動所致。”科方得投資執行總裁張曉兵向《證券日報》記者表示。
根據各廠商TOPCon電池的擴產規劃，預計2023年TOPCon電池有效供給僅有120GW-130GW，制造端具有較高技術壁壘，新玩家擴產難度較大，TOPCon緊缺狀態持續時間有望超預期。
從近期發布上半年業績預告的TOPCon產業鏈公司的情況來看，各公司盈利能力都有提升。主打太陽能電池研發、制造與銷售的鈞達股份近日發布的2023年半年度業績預告顯示，預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為9億元-11億元，同比增長230%-300%。
“2023年上半年上游硅料價格持續下行，推動行業成本下降，刺激光伏產業保持高增長，市場需求持續旺盛。同時，公司為業內為數不多具備N型TOPCon電池大規模供應能力的專業化電池廠商，由于產能規模提升，報告期內經營業績大幅增長。”鈞達股份董秘辦相關人士向《證券日報》記者表示。
捷佳偉創近期在接受調研時也透露：“TOPCon的技術路線處于持續發展階段，未來隨著舊產能的淘汰以及終端需求的持續增長，TOPCon電池設備的需求會持續提升，公司在TOPCon技術路線的市占率保持行業領先。”據悉，該公司預計上半年歸母凈利潤7.36億元-8.12億元，同比上漲45%-60%。
“按照公司N型電池產能規劃，截至今年三季度末，約有46GW的N型電池產能在陸續投產爬坡，同時還有10GW的N型電池項目在建，預計2023年末N型電池產能將超50GW。”晶澳科技在接受投資者調研時稱。公司業績預告顯示，預計上半年實現歸母凈利潤42億元至49億元，同比增長146.81%至187.95%。
億晶光電則表示，公司滁州10GW高效N型TOPCon電池項目進展順利，預計四季度可達滿產。公司預計上半年實現營業收入約44億元，較上年同期增長約27%；凈利潤與上年同期相比將增加2.56億元至2.96億元，同比增長1086%至1255%。
