- 私募開年重點調研方向浮現 基礎化工與電子行業人氣旺
- 2024年01月17日 來源：中國證券報
提要：經過上半月的調整之后，春節假期前市場在指數層面上預計會逐步企穩；當前在上市公司調研和個股策略方面，將會更加關注業績、成長等方面的確定性。
A股市場近期震蕩探底，結構性機會依然是私募機構關注的投資策略重點。從第三方機構最新監測數據來看，私募機構2024開年以來仍然保持了相對較高的調研頻率，一方面前期的熱門行業人氣十足，另一方面也有一些“黑馬行業”顯露端倪。多家受訪私募表示，經過上半月的調整之后，春節假期前市場在指數層面上預計會逐步企穩；當前在上市公司調研和個股策略方面，將會更加關注業績、成長等方面的確定性。
私募積極調研
第三方機構私募排排網最新監測數據顯示，截至1月15日，1月上半月共有688家私募合計進行了1535次上市公司調研。在此期間，私募調研次數超過3次的上市公司共計86家，其中25家公司被私募調研10次以上。調研次數排名前十位的上市公司分別為：樂歌股份、利安隆、京山輕機、長春高新、華陽集團、樂鑫科技、日發精機、芯源微、國芯科技、奧比中光。
從調研公司所屬行業角度看，按照申萬一級行業口徑，1月上半月私募機構調研次數最多的五大行業分別為：電子、機械設備、醫藥生物、電力設備和基礎化工。結合2023年以來的二級市場表現來看，上述五大行業對應的板塊大體覆蓋半導體、人工智能、新能源、醫藥等人氣投資方向；排名第五的基礎化工行業，此前市場關注度并不突出，相對更具“黑馬色彩”。
與此同時，從私募機構角度來看，盡管開年市場低位徘徊，但不少頭部私募仍保持了較高的調研熱情。相關數據顯示，高毅資產、淡水泉、聚鳴投資、運舟資本1月上半月的上市公司調研次數均在15次以上。
個股關注“確定性”
暢力資產董事長、投資總監寶曉輝稱，開年以來該機構線上、線下重點調研了人工智能(AI)相關行業和能源行業。目前投資者對于AI賽道的長期投資前景已經形成共識，但此前市場行情仍偏向于“資金炒作”，真正了解相關產業內部情況的機構較少。開年以來，該機構重點通過實地走訪企業、外部專家交流等方式，真正深度感受到這一領域的發展方向。從個股策略角度看，寶曉輝同時表示，現階段應當重點關注上市公司成長發展的確定性，重點關注上市公司的業績預期和股價表現。
紫閣投資總經理徐爽透露，1月上半月該機構重點調研了制冷劑(化工行業)、磷礦等有競爭壁壘的周期性行業。徐爽認為，結合國內經濟的發展趨勢來看，中國企業在參與全球分工的過程中，有天然壁壘的行業即使在中等偏低的經濟增速下也具備投資價值。“在前幾年經濟的高速發展期，市場更關注彈性、關注賽道；而在經濟增速有所放緩之后，市場會更多關注上市公司的基本面確定性，尤其是行業競爭格局帶來的確定性可能會被重新認識。”
近期股指或企穩
私募業內普遍認為，本輪市場震蕩下探的空間預計已較為有限，春節假期前股指的運行預計會“逐步企穩”。
寶曉輝表示，近期A股呈現一定“地量低價”特征，從估值角度看，大多數股票估值已處于歷史絕對低位，很多優質標的也處于超跌區間。從基本面上看，隨著經濟數據的企穩，中國經濟將延續強大的發展韌性。就短期而言，寶曉輝稱，春節假期前，預計市場整體趨向平穩。
名禹資產表示，經過新一輪的調整之后，市場底部估值特征更為突出，A股或已出現復合結構性底部。從市場風格來看，現階段煤炭、電力為代表的高股息紅利板塊，符合經濟結構轉型的科技成長行業，仍是目前市場的兩大主線。
徐爽進一步分析，開年以來市場賺錢效應相對缺乏，也缺乏增量資金，可能需要一些刺激因素導致預期改變，才可能出現指數層面的上漲行情。值得注意的是，1月下半月，市場將迎來上市公司業績預告的密集披露期，這有助于投資者信心的恢復。盡管目前市場正從分紅等角度重新為上市公司業績的確定性“定價”，這恰恰反映出市場極低的風險偏好，后續有“隨時糾偏”的可能性。
