- 多因素推動 11月份以來人民幣對美元匯率溫和回升
- 2023年11月07日 來源：證券日報
提要：王有鑫表示，從貫徹中央金融工作會議的精神看，未來金融機構將進一步優化金融服務，疏通資金進入實體經濟的渠道，提高服務實體經濟的質效。此外，金融機構將進一步加大對于科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業的支持力度，配合國家實施創新驅動發展戰略，提升經濟發展的質量和動力。
11月份以來，人民幣對美元匯率溫和回升。Wind數據顯示，截至11月6日17時，11月份以來，離岸人民幣對美元匯率上漲0.91%，在岸人民幣對美元匯率上漲0.57%，目前已雙雙收復7.3關口。
對于近期人民幣對美元匯率回升的原因，中國銀行研究院高級研究員王有鑫認為，主要受到政策面、基本面和交易面等多方面影響。
日前舉行的中央金融工作會議對加強黨中央對金融工作的集中統一領導、全面加強金融監管、完善金融體制、優化金融服務、防范化解金融風險、推動金融高質量發展等作出全面部署，并提出，“加強外匯市場管理，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”。
王有鑫表示，從政策面看，此次會議明顯提振了市場情緒，穩定了匯率走勢。從經濟基本面角度看，近期隨著政策利好逐漸釋放，我國消費和投資數據均有明顯改善，出口降幅收窄，經濟內生動力有所增強。
“此外，從交易面來看，美國最新非農就業數據低于預期，并下調了之前月份的就業數據，表明經濟增長壓力開始凸顯。由此，美聯儲宣布暫停加息，10年期美債收益率從5%的高點回落至4.57%，美元指數再度降至105上下。”王有鑫表示，在此背景下，中美利差倒掛程度有所緩解，近幾日跨境資本再度實現凈流入，推動了人民幣匯率企穩。
回顧近期10年期美債收益率走勢，其自7月末起開始趨勢性上行，10月19日一度突破5%，刷新自2007年7月份以來最高水平。據Wind數據梳理，10月19日至11月3日，10年期美債收益率在11個交易日內回落41個基點。
粵開證券研報認為，短期內美債收益率受到下行壓力與支撐因素的共同影響，或在4%以上的水平高位震蕩。下行壓力主要來自美國經濟走弱風險上升與美聯儲政策轉向預期增強。支撐因素則來自兩方面：一是美債供需偏緊的整體態勢并未出現逆轉；二是通脹走勢的不確定性在短期內難以消散。
展望人民幣匯率后期走勢，中信證券首席經濟學家明明認為，隨著國內經濟企穩回升，而央行延續靈活運用外匯市場管控工具，預計人民幣幣值有望企穩回升。
王有鑫表示，從貫徹中央金融工作會議的精神看，未來金融機構將進一步優化金融服務，疏通資金進入實體經濟的渠道，提高服務實體經濟的質效。此外，金融機構將進一步加大對于科技創新、先進制造、綠色發展和中小微企業的支持力度，配合國家實施創新驅動發展戰略，提升經濟發展的質量和動力。
“在此背景下，明年我國經濟復蘇動力將進一步增強，對于人民幣匯率的支撐作用將得到強化。”王有鑫表示，美國經濟在快速加息下的負面影響將進一步集聚，下行壓力將在更多領域顯現，美聯儲加息周期即將結束，對人民幣的外部制約因素將減弱。綜合判斷，人民幣匯率明年有望實現企穩回升。
