- 信貸投放靠前發(fā)力 融資需求逐步修復
- 2023年07月12日 來源：中國證券報
提要：上半年信貸投放靠前發(fā)力，有效滿足實體經(jīng)濟融資需求，為宏觀經(jīng)濟恢復回升提供了有力支持。6月新增人民幣貸款好于預期，反映市場信心提升，融資需求逐步修復。下半年，政策有望進一步加力，驅(qū)動信用穩(wěn)定擴張，鞏固經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)。
上半年人民幣貸款增加15.73萬億元
信貸投放靠前發(fā)力 融資需求逐步修復
中國人民銀行7月11日發(fā)布的金融數(shù)據(jù)顯示，上半年人民幣貸款增加15.73萬億元，同比多增2.02萬億元。6月份，人民幣貸款增加3.05萬億元，同比多增2296億元。
專家表示，上半年信貸投放靠前發(fā)力，有效滿足實體經(jīng)濟融資需求，為宏觀經(jīng)濟恢復回升提供了有力支持。6月新增人民幣貸款好于預期，反映市場信心提升，融資需求逐步修復。下半年，政策有望進一步加力，驅(qū)動信用穩(wěn)定擴張，鞏固經(jīng)濟恢復基礎(chǔ)。
信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
數(shù)據(jù)顯示，上半年，企(事)業(yè)單位貸款增加12.81萬億元，其中，短期貸款增加3.84萬億元，中長期貸款增加9.71萬億元，票據(jù)融資減少8924億元；非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少15億元。
招聯(lián)首席研究員董希淼認為，企(事)業(yè)單位貸款是人民幣貸款增長的主要貢獻項。其中，中長期貸款增長較快，票據(jù)融資同比大幅減少，信貸結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬表示，6月以來，逆周期調(diào)節(jié)政策加力，央行降息落地刺激投資和生產(chǎn)需求，在季末信貸沖量和政策繼續(xù)引導支持制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域作用下，企業(yè)貸款仍有支撐，企業(yè)中長貸依然是新增信貸的重要拉動力量。
上半年，住戶貸款增加2.8萬億元，其中，短期貸款增加1.33萬億元，中長期貸款增加1.46萬億元。中國銀行研究院研究員梁斯表示，5月、6月短期貸款出現(xiàn)連續(xù)多增，說明居民消費熱情有所轉(zhuǎn)暖。
M2同比增速維持高位
6月末，廣義貨幣(M2)余額287.3萬億元，同比增長11.3%，增速分別比上月末和上年同期低0.3個和0.1個百分點；狹義貨幣(M1)余額69.56萬億元，同比增長3.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.6個和2.7個百分點。
“在去年同期高基數(shù)效應下，6月M2同比增速延續(xù)回落，但仍居高位。”溫彬表示，一是6月信貸投放明顯回升，信貸派生力度較大；二是財政支出力度較大，對M2有所支撐。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，隨著微觀經(jīng)濟主體活躍度上升，貨幣派生能力增強，預計M2同比增速繼續(xù)保持較快增長。
數(shù)據(jù)顯示，初步統(tǒng)計，6月末社會融資規(guī)模存量為365.45萬億元，同比增長9%；2023年上半年社會融資規(guī)模增量累計為21.55萬億元，比上年同期多4754億元。
溫彬表示，人民幣貸款仍為新增社融的主要貢獻項。伴隨地方債發(fā)行加快，對社會融資規(guī)模的支撐將進一步增強。
貨幣政策保持精準有力
專家表示，當前經(jīng)濟修復力度不夠強勁，終端需求偏弱，穩(wěn)增長政策有待進一步加力。
“財政政策和貨幣政策應更加積極有為、主動發(fā)力，繼續(xù)助力經(jīng)營主體特別是中小微企業(yè)、個體工商戶紓困解難，努力提振市場信心和預期。”董希淼表示，需高度重視住戶部門信心較弱、需求不足等問題，可繼續(xù)實施降準降息，引導貸款市場報價利率(LPR)尤其是5年期以上LPR適度下行，減輕居民住房消費負擔。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家及研究部總監(jiān)龐溟預計，下半年，穩(wěn)健貨幣政策將保持精準有力，繼續(xù)推動實際貸款利率、企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降，保證貨幣信貸投放總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，引導金融機構(gòu)支持實體經(jīng)濟、薄弱環(huán)節(jié)、重點新興領(lǐng)域，為經(jīng)濟向上向好和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
