- 險(xiǎn)企最新投資管理能力揭曉 超七成險(xiǎn)企具備股權(quán)投資能力
- 2023年04月11日 來源：證券日報(bào)
提要：龍灣湖智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳輝對記者分析表示，投資能力建設(shè)不僅對專業(yè)人員有數(shù)量要求，還有素質(zhì)要求，投資能力建設(shè)會(huì)帶來人力成本增加。目前，多數(shù)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)規(guī)模有限，因此多數(shù)通過委托投資的方式間接投資股票和債券等。
中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)近日發(fā)布的《保險(xiǎn)公司投資管理能力建設(shè)情況通報(bào)》(以下簡稱《情況通報(bào)》)顯示，截至3月31日，119家保險(xiǎn)集團(tuán)(控股)公司和保險(xiǎn)公司(以下統(tǒng)稱保險(xiǎn)公司)具備不同類型的投資管理能力合計(jì)269項(xiàng)。
目前，保險(xiǎn)行業(yè)資金運(yùn)用余額約25.68萬億元，其中部分資金由保險(xiǎn)公司自主投資。根據(jù)《情況通報(bào)》，具備全部五類投資管理能力的保險(xiǎn)公司僅1家，其余保險(xiǎn)公司具備部分投資管理能力。
受訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險(xiǎn)公司具備的投資能力與其可以投資的產(chǎn)品圈密切相關(guān)，不過并非每家公司都要追求投資能力全覆蓋，而要結(jié)合自身實(shí)際情況進(jìn)行建設(shè)。
從保險(xiǎn)公司的投資管理能力來看，共包括五類：信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力、股票投資管理能力、股權(quán)投資管理能力、不動(dòng)產(chǎn)投資管理能力以及衍生品運(yùn)用管理能力。
從具備不同投資能力的保險(xiǎn)公司數(shù)量來看，僅平安養(yǎng)老險(xiǎn)1家公司具備全部5類投資管理能力；具備4類能力的保險(xiǎn)公司有17家，占比14.3%；具備3類能力的保險(xiǎn)公司有22家，占比18.5%；具備2類能力的保險(xiǎn)公司有51家，占比42.9%；具備1類能力的保險(xiǎn)公司有28家，占比23.5%。
值得注意的是，在公布投資能力的保險(xiǎn)公司中，壽險(xiǎn)公司共有80家，而財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司僅有27家，近七成財(cái)險(xiǎn)公司沒有披露投資管理能力。一位非銀行業(yè)分析師涂強(qiáng)(化名)認(rèn)為，這可能是因?yàn)椴糠重?cái)險(xiǎn)公司自主投資能力較弱或者存在重大事項(xiàng)變動(dòng)而導(dǎo)致投資管理能力不符合要求。
龍灣湖智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳輝對《證券日報(bào)》記者分析表示，投資能力建設(shè)不僅對專業(yè)人員有數(shù)量要求，還有素質(zhì)要求，投資能力建設(shè)會(huì)帶來人力成本增加。目前，多數(shù)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司資產(chǎn)規(guī)模有限，因此多數(shù)通過委托投資的方式間接投資股票和債券等。
從不同的投資管理能力來看，119家險(xiǎn)企中，89家具備股權(quán)投資能力，占比74.8%；80家具備信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，占比67.2%；59家具備不動(dòng)產(chǎn)投資能力，占比49.6%；37家具備股票投資能力，占比31%；4家具備衍生品運(yùn)用管理能力，占比3.4%。
為何擁有股權(quán)投資能力的保險(xiǎn)公司最多？陳輝表示，2020年發(fā)布的《中國銀保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)資金財(cái)務(wù)性股權(quán)投資有關(guān)事項(xiàng)的通知》取消了保險(xiǎn)資金開展財(cái)務(wù)性股權(quán)投資行業(yè)限制，保險(xiǎn)資金可依法依規(guī)自主選擇投資企業(yè)的行業(yè)范圍，因此目前大部分保險(xiǎn)公司具備了該項(xiàng)能力。同時(shí)，由于信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力主要適用于直接進(jìn)行債券投資，而債券配置是保險(xiǎn)公司的主要品種，因此也有較多保險(xiǎn)公司具備這一能力。
保險(xiǎn)資金是我國股票市場的大型機(jī)構(gòu)投資者，但為何擁有股票投資能力的保險(xiǎn)公司并不多？一家小型壽險(xiǎn)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，股票投資能力對專業(yè)隊(duì)伍的要求比較嚴(yán)格，例如，從專業(yè)人員數(shù)量來看，股票投資規(guī)模不超過10億元的，專職人員不少于12人；超過10億元的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)股票投資規(guī)模情況合理增加投資經(jīng)理，研究和交易、風(fēng)控和清算等業(yè)務(wù)人員配置。從專業(yè)人員從業(yè)經(jīng)歷來看，股票投資負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)具有5年以上股票投資管理經(jīng)驗(yàn)或者8年以上金融證券從業(yè)經(jīng)歷及相關(guān)專業(yè)資質(zhì)；同時(shí)，對投資經(jīng)理、主要研究人員等都有較高要求。
具備衍生品投資管理能力的保險(xiǎn)公司僅4家。陳輝認(rèn)為，目前，保險(xiǎn)公司運(yùn)用金融衍生品對沖風(fēng)險(xiǎn)的積極性不足，所以普遍沒有建設(shè)衍生品投資管理能力，僅少數(shù)養(yǎng)老險(xiǎn)公司建設(shè)了相關(guān)能力。
