早盤央行投放100億逆回購，市場情緒一度亢奮，將此舉理解為通過“創設”逆回購（今日無到期）以實現降息。然而9:45央行公告中顯示，此次并未調降OMO利率，債市隨即轉為暴跌。國泰君安指出，五一以來債市的暴跌行情不可持續，也觀察到最近幾個交易日因為預期反復，出現了多空雙殺的“絞肉機”行情。隨著央行明確釋放寬松信號，市場預期穩定、情緒恢復只是時間問題，因此這種“絞肉機”行情也是不可持續的。雖然我們認為自2018年初啟動的本輪債券牛市已經宣告結束，但下一階段市場或將進入修生養息階段，多空雙方均會鳴鼓收兵。待市場情緒好轉、利率轉為下行期間，建議投資者逐步撤退。需要強調和重申的是，我們的建議是“有序”撤退，過于恐慌或故意砸盤都是不可取的。